dighame wrote:
Acer_kewei...(恕刪)
我買第一張宏碁時是35元一直到現在,看了你的文才懂陳俊聖在組織改造
毛利率和費用上控管的努力
但也好奇從前蘭奇和王振堂到底是做了甚麼錯誤決定
讓宏碁從2011年平均49元一路跌到陳俊聖接任CEO
方便跟你請教一下嗎
ans:其實這是成敗論英雄，當初蘭奇和王振堂錯過了平板這波大浪，以為小筆電是無敵的，平板無法取代筆電，手機無法取代筆電，這個想法現在看起來是對的，但是平板流行那幾年，可讓宏碁的小筆電吃足了苦頭，一家靠量才能取得小小的利潤的公司，忽然間，量不見了，龐大的營業成本，折舊、攤提費讓宏碁的營業費用居高不下，產品沒有新意，沒有客制化，所以想要有13~14%的毛利率，談何容易,2010年前，宏碁的勝利方程式就是cp值高，以量制價，銷量大，毛利率抓很低，所以平均售價就比別人便宜，因為量夠大，扣掉營業費用後，還有2.x%的營利率，到了2011年後，平板流行，宏碁沒有跟上，量能都被平板拿走了，沒有量，宏碁的勝利方程式就不見了。
近幾年來，宏碁以服務，產品組合多樣性，客制化…等為出發點，毛利率提升了，這幾年砍了一些肥貓高層，降低一些沒有必要的人事費用，折舊、攤提也花了三年逐年降低，2017/6/21宏碁股東會時，黃少華說，宏碁是從2011年以來最好的情況，其實所言並不假，以體質來看折難、攤提的差不多了，人事費用在這三年半的嚴格管控下降低了非常多，產品組合多樣性及找利基點，客制化，加入服務，宏碁產品毛利率逐年的提升，在這情況下，毛利率維持在10.5%，營業費用目前大概僅佔了9%，換句話說，營利率就會有1.5%，營業費用，人事費用，折舊、攤提…等，改善了就是改善了，不會忽然又爆增，產品組合去年能平均有10%，改善了就改善了，不會忽然又回到平均值為8%這種事，目前宏碁的毛利率還有在提升的趨勢，只是一年中還是會有峰值及谷值，但總體來說，逐年的向上提升趨勢不變。
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chmiao
A大：
敬佩您的執著，也祝福大家都能賺錢。
然而始終無法了解上列引述中您這段話的意思。
....我的疑問是這條近300億的資本公積錢在哪裡？要怎麼發給股東？
如果方便的話還請不吝指導。謝謝！
ans:宏碁已經連續兩年用資本公積各發0.5的免稅股息了，也用了資本公積打消了虧損。一般沒有盈餘或資本公積的公司，打消損失，一定得用股本去打消，如200億股本的公司，帳上損失100億，若現在股價20元，一減資後，股本剩100億，股價變40元，這是股市中的漏洞，因為要保持在這減資前一天買到的人的股東權益，所以非得減資前20元，減資後就要變40元，這是狗屁不通的事，公司一開始發行，股本200億，發行200萬張股票，淨值10元，公司經營5年後，賠了錢後，帳上虧損100億，淨值剩5元，減資100億，股票變100萬張，只減資前一天股價20元，然後減資後參考價就是40，這是什麼鬼東西，其實淨值也才是10元，股本100億。如果宏碁要減資一半，也就是150億，做法應該是用資本公積拿150億出來還股東，淨值若19.3元，減資完淨值就變9.65，股價若15元，減資後就變30元，減資這遊戲為了減資前一天買到人的權益，其實是充滿漏洞的。
