INNOCE wrote:
"現在價值被低估"的股票"
"未來價值被低估"的股票"
這兩個講的是一樣的東西
"股票的現在價值"為何?
不就是未來獲利總和的現在折現值
"股票的現在價值"早就把未來的可能獲利反映在裡面了...
你忽略的市場效率問題
文中我有說到巴菲特的年代資訊流通速度非常緩慢, 市場效率很低, 現在價值未必能正確反映未來獲利
以效率市場假說來看, 偏向弱效率市場
被低估的股票, 是大家得到的訊息不足, 還未price in的股票
現在市場效率高很多了, 現在的股價多半能正確反映未來獲利, 也就是半強式效率市場, 甚至是強效率市場
但總是會有誤判的時候, 因為"未來"沒有人能100%肯定
未來被低估的股票屬於這種即便資訊都被price in的情況, 依然被誤判的股票
meridian wrote:
現在市場效率高很多了, 現在的股價多半能正確反映未來獲利, 也就是半強式效率市場, 甚至是強效率市場
現在固然資訊流通迅速廣泛
但是股價卻常常不見得能正確反映未來獲利
只要看看特斯拉就好了
在三個月的時間內
股價上漲一倍，然後不到一個月又下跌23%
這幾個月之中
特斯拉的基本面根本沒甚麼大變化
股價卻波動如此厲害
股價波動反映的並非未來獲利的變化，而是投資人的情緒變化罷了
要評估特斯拉的現在價值原則上並不複雜
只要能把特斯拉未來的可能的全部獲利折現到現在加總就可以了
(原則不複雜，執行卻很困難)
如果股價真能反映未來的真正獲利
以現在特斯拉的股價
反映的是未來數十年特斯拉將一帆風順，萬里無雲，無人可挑戰其地位
(有可能嗎?)
INNOCE wrote:
現在固然資訊流通迅速廣泛
但是股價卻常常不見得能正確反映未來獲利
只要看看特斯拉就好了
在三個月的時間內
股價上漲一倍，然後不到一個月又下跌23%
這幾個月之中
特斯拉的基本面根本沒甚麼大變化
股價卻波動如此厲害
股價波動反映的並非未來獲利的變化，而是投資人的情緒變化罷了
要評估特斯拉的現在價值原則上並不複雜
只要能把特斯拉未來的可能的全部獲利折現到現在加總就可以了
(原則不複雜，執行卻很困難)
如果股價真能反映未來的真正獲利
以現在特斯拉的股價
反映的是未來數十年特斯拉將一帆風順，萬里無雲，無人可挑戰其地位
(有可能嗎?)
資訊雖然流通 但是正確性嘛? 我給一個問號
而且已經在市面上流通的資訊通常都是三手一樣 早就沒半毛參考價值可言
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