MiPiace wrote:
03
很有哲理謝謝大家分享
接下來，談一些可能的使用情況:
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1. 定存族: 以價值股，分散投資為主，部分會買成長股，少數會使用啞鈴部位，部分會深入個股研究
價值股 > 成長股
基本分析
低買高賣
分散投資 > 啞鈴投資
top-down > bottom-up
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2. 專業投資者: 價值股成長股都有，少數採技術分析，追高殺低，分散啞鈴都有，深度廣度都有
價值股 + 成長股
基本分析 > 技術分析
低買高賣 > 追高殺低
分散投資 + 啞鈴投資
top-down + bottom-up
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3. 大型股基金:
價值股 > 成長股
基本分析
低買高賣
分散投資
top-down
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4. 小型股基金
價值股 < 成長股
基本分析
低買高賣
分散投資 > 啞鈴投資
top-down + bottom-up
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5. 彼得林區選股策略
彼得林區用 PEG選股，所以大部分是成長股
他自述採用bottom-up選股
他將股票分成六類: 高速成長， 績優潛力股(Stalwarts), 低速成長股，轉機股，景氣循環股，高淨值股
他建議 10隻股票中有4隻高速成長，4隻轉機股，2隻績優股。
價值股 < 成長股
基本分析
低買高賣
分散投資 < 啞鈴投資
bottom-up
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6. 我的投資
股票低迷時:
價值股 < 成長股
基本分析
低買高賣
分散投資 + 啞鈴投資
top-down < bottom-up
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股市很熱時:
成長股
基本分析+技術分析
追高殺低
啞鈴投資
bottom-up
MiPiace wrote:
我手上持股滿檔再滿檔，9成是成長股，小部分是轉機股。
過年前，選擇滿檔再滿檔，是有考慮過的。
指數在高檔，投資人信心不夠就會超賣。
雖然指數在高檔，但很多股票，其實漲幅有限，加上GDP向好，投資風險並不是那麼大。
疫苗施打雖然慢了一點，但穩定成長。
染疫人數，穩定的減少中。
整體評估，持倉過年，是比較有勝算的。
原物料上漲，美元十年債上拉到 1.21%
對債券不熟的話，切勿股債平衡，有些債券是會重挫的。
違約風險越低的債，反而成為最危險的債種。
到頭來，股票的獲利，完全被債券平衡掉，也是剛好而已。
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sicin wrote:
希望今年安然度過...
台GG, 應該是會續強，基本面太好了。
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領先指標 vs 落後指標
效率市場 vs 無效率市場
這三個問題，因為每個人經驗不同，應該是會有不同的解讀
我的解讀也是偏主觀，依自我的經驗來分析
有不同的看法，歡迎提出。
一家未上市的公司，沒有股票，公司的價值就全用基本面衡量。
最直接的價值評估，大概就估算我投入這筆錢，多久能夠回收。
這多久能夠回收，也許可以套用最經典的DCF公式, discounted cash flow.
也就是如果我希望10年能回本，那我就把目前的現金流，加上往後十年能得到的現金流累加起來，以這個數字來買一家公司，應該就不會虧錢。
經典的價值投資的書本或巴菲特的備忘錄，應不難看到類似的公式。
用預估未來的獲利，來算出一家公司該有的價值，就是基本分析。
一家上市公司，除了基本面外，多了 股價 這個東西。
股價的決定，如果參照上述未上市公司的算法，那叫作基本分析。
但問題是上市公司，股價的決定，並非如此，而是買賣雙方共同的決定，決定了一個流通的市價。
市價，常常不等於基本面。
如果市價大約跟基本面一致，那就叫 效率化市場。
如果市價常常偏離基本面，那就叫 無效率市場。
無效率的市場，市價就難以決定，取決於大家對這家公司的評價。
如果你買賣股票，不是用基本分析去算出其價值，而是用是歷史的市價變化經驗，找一個市場合理價，這樣就叫技術分析。
大部分的投資者，通常會有自已的一套基本分析定價方式，也許用殖利率，也許是 ROE, PE, PEG 等等。
等你基本分析完成後，你不太可能用這個價錢直接買一隻股票。通常你還是需要拿出歷史市價圖，或自已的市價經驗記憶，去找一個更好的價格，最沒風險的價格，這就用了技術分析。
所以一般買賣，實際上是同時使用了基本分析跟技術分析。
所以沒必要分你是用基本分析或技術分析買股，也沒必要說技術分析沒用。
技術分析再怎麼沒用，你還是要用。
基本分析是領先指標，還是落後指標?
如果你只是看目前財報結果，或目前的消息面買股，那這樣的基本分析是落後指標。
如果你可以用目前的財報數據，或一個重要的消息面，去預估未來一個月，下一季 ，下半年，一年，三年的營收獲利預估，那基本分析就變成領先指標了。
技術分析是領先指標，還是落後指標?
如果一個消息面，或新公佈的業績，影響了股價，造成大家重新對股價的評估，那技術分析是落後指標。
如果一家公司的股價，有了一些較大的變化，例如不尋常的上漲，隨後好消息見報，或業績有了明顯的進步，那技術分析就成了領先指標。
技術分析有兩個重要使用場合:
1. 技術分析是領先指標時。
2. 索羅斯的反射理論，正反饋(正回授)產生作用時。
如何使用技術分析在這兩個重要場合獲利，那不好談，每個技術操作者都可以說出一番大道理。有沒有效，天知道。
我也有很多本秘笈, 怎麼用也不一定，有沒有效也不一定，常常失敗，但成功時很爽就是了。
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這個問題也是非常主觀。
我的認知非常非常簡單
ETF 我直接當成一隻個股處理
這樣就沒有空間討論個股跟 ETF 的不同了。
把 ETF 當個股，所以也是需要做基本分析跟技術分析
我會把 ETF 的成分股佔比列出來，並估計每隻成分股未來的發展性。
看一下過去的績效，配股, 股價K線圖。
並作一些定性分析，試著了解這隻ETF可能的 穩定性，獲利性，未來展望。
但通常是不會買。我盡量不買不熟的商品。
ETF變數太多，不好預估未來獲利狀況，股息報酬。
我可以用幾隻個別股來取代.
更直接的方式，直接操作期貨就好了。成本更低，操作更自由，避險更容易。
但不管我是直接買，或買期貨，都不是長期投資，頂多就放個半年。
因為大盤不像個股，無法分析未來的獲利與報酬。
套牢的話，跟本是無解，你無法預知配息能不能給你合理的報酬。
ETF跟總體經濟的關連性比較大，總體經濟變數太大, 未來很難預測，所以未來的價差也是很不可控。
當然，對個股研究不深，或沒時間沒興趣研究個股，也許ETF 是比較好的選擇。
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期指優點:
交易成本低
交易時間長
多空雙向
隨時當沖
可拉摃桿
期指缺點:
需要轉倉
入門障礙
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前面5項優點，是我採用期指，不買ETF 的主要原因。
不熟期貨的投資人被缺點擋在門外。
另外，可拉摃桿是個雙面刃，
可以讓你操作高度自由，增加獲利，也可以讓你重傷。
本質是個優良的工具，但稍有不慎，就容易產生無法收拾的虧損。
因此，對控制力不好的投資人而言，可拉摃桿反而成為期指最大的問題。
期貨對於投資者的能力要求比較高:
急著想賺大錢的，不適合，一定會賠錢。
不會評估獲利風險的可能性，不適合。你可能會破產。
錢看得太重，不適合。你操作心態就不平靜，那就容易失誤。
最好有足夠的股票投資經驗
用上課學來的技巧，不適合。你得找出自已的獲利方法。期貨是個很活的工具，應該要隨市場的變化靈活調整方法，只用一招半式，我覺得應付不來。(一般而言，需要上課才學會投資的，我覺得都不適合走投資之路, 探索能力不足，投資路走不遠)
我的建議:
專業投資者適合期指，業餘投資者還是專心買股票，ETF 比較好。(頭腦靈活，善於長思，個性低調的業餘投資者，也適合)
專業投資者，如果是長投型，領股息的價值投資者，也不一定要懂期貨，但如果能當成一個避險工具，備而不用，那是最好。長投期指，取代ETF, 也是一個好工具。
有在賺價差或專攻成長型股票的專業投資者，最好是要懂期指。
你也許需要避險工具，
也許要更懂股市心理學，
也許要算籌碼，
也許要拉一點摃桿，
也許要少一點成本，稅賦
也許想更全面了解市場。
比特幣重跌
美科技股賣壓巨大
雖不能說變盤
但已經進入一個未知的狀態
美股科技股 PE高，修正壓力大。
美股我兒子操盤，
今晚一開盤，漲多的成長股全倒出, 一開盤就出清了。
只留一些抗跌的reits.
獲利還不錯，主要買了一隻漲了 15倍的 FUTU. 富途也賣了。
出清就沒牽掛，就很爽。
也許以後還會漲，但該賣還是要賣，有疑慮就砍了。
已經撐了夠久了，10.3成本，漲到200, 跌到 165 殺出。
台股 PE 還在合理範圍
也許也會面臨修正
晚上思考很久，即然美股出清，就已經達到避險的目的了，台股就不管了。
只下小量的選擇權去避險
如果明天重跌，就跌吧，我還耐得住。
ps:
會這樣操作，主因是持股比例來到歷史的新高，不得不減壓，哈哈。
n8362995 wrote:
哇！這篇含金量很高喔(恕刪)
觀迎光臨~
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