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有人要抽籤股票嗎
精星辦理現金增資，用於擴廠，優化產線，從2017Q2財報看起來錢已經花下去。
精星總經理有提到要透過設備更新及產線調整，運用大量自動化設備將生產效率拉升30%以上，
降低成本，看來已經有成效，從2017Q2財報的營業費用與營業成本大幅降低可看出。
精星是華新集團股票，焦家股票總是讓人多一些顧慮，但從財報上看來，
精星與關聯企業的進貨與銷貨比例極低，且交叉持股的關係也很單純，
僅大股東是精成科，本身並沒有在持股其他集團股票。
精星分兩個部門EMS-1與EMS-3，我猜EMS-1是台灣廠，EMS-3是蘇州廠，總經理有提過
將逐步提升車用比例，EMS-1是虧損的，如果將來EMS-3營收比例提升，整體獲利或也能
跟著一起提升。
精星7月營收較6月降低，從新聞可看出些端倪，因6月底某客戶提前拉貨，有可能原本
是預計7月的單提前到6月就出了，另外總經理曾提過因為代工模式的原因，有可能營收
會降低，但並不影響獲利。另外我有致電給精星的發言人，也是財務長，詢問7月營收比
6月低的原因，他的回覆是有些缺料問題，另外我有詢問缺料問題會延續多久，他說已經
盡力解決，將缺的料件補足。
今年大陸新能源車前7月僅銷售25萬台左右，以下是大陸汽車產業研究員的預估，
預估今年最終整年新能源車可銷售70萬台，中國全國乘聯會秘書長崔東樹日前也
是預估今年新能源車可銷售70萬台，原預估是77萬台，有做下修調整，去年是50.7萬台。
以下是2016年與2017年，新能源車每月銷量及精星每月營收對比資料，去年
精星營收最高的月份是9月跟10月，但該月份銷售的數量並不是最多，銷售
量最高落在12月。
以下是一些精星相關新聞，與新能源車新聞及寧德時代新聞。
總結:
標的：精星(8183)
a.基本面:
(1)台灣精星是EMS廠，從早期主機板代工，到後來代工消費電子產品，
在華新麗華集團接手後，台灣精星也加速轉型，佈局高價值成長產
業，張振紘2015年12月接任總座職位，他本來就是蘇州廠長，主管
汽車代工業務，他表示，蘇州廠產能是台灣5倍大，現在已拿下不少
汽車廠認證。目前汽車類產品營收中，6成是傳統汽車零件代工，如
車身控制BCS包括開關、傳感器、雨刷感應器、天線、中控系統、方
向盤電動輔助系統、天窗等，客戶為歐美一線零件廠，另外4成營收
來自中國電動車客戶，長期則預估電動車跟傳統汽車營收佔比各半。
(2)2017Q1EPS=0.19，2016Q1EPS=-0.07;2017Q2EPS=0.54，2016Q2EPS=0.12;
2017Q2EPS=0.54，2016Q2EPS=0.12;2017H1EPS=0.73，2016H1EPS=0.05;
2017Q1受匯損影響了EPS約0.12，2017Q2EPS=0.54創歷史次高，僅次於
2016Q4EPS=0.55，今年上半年獲利較去年大幅成長。
(3)2017Q2營收僅8.83億，EPS達0.54，而2106Q4營收10.81億，EPS=0.55，
兩季營收差了近2億，獲利卻不相上下，精星2017Q2營業毛利率14.76%
，營業利益率8.49%，稅後淨利率6.89%皆創歷史新高。
(4)精星主管曾提及因應客戶要求以不包括零組件採購的純代工模式生產，反
映在營收數字上可能出現數字下滑，但精星主管強調這並不影響其獲利表
現。以上這是三月某篇報導提及，以後續觀察來說是有相符。
(5)精星今年辦理上櫃13年來首次現增，現增預計發行上限920萬股現增股，
主要為支應精星蘇州廠的擴廠及擴廠之後的營運資金所需，現增價訂為
18.5。
(6)8/11除息，現金股利0.3元，當日即填息。
b.籌碼面:
最大股東是精成科，精星也是華新集團一員，有不少人對焦家股票比較有
疑慮，但就個人觀察，精星不太像是要炒的股票，新聞不多，總經理張振
紘又很保守，不會釋放利多消息，上次三月法說後隔天還跌停，第二大股
東是智嘉投資股份有限公司，是技嘉的轉投資公司。
c.消息面:
(1)中國汽車技術研究中心在北京發布2017年《新能源汽車藍皮書》。
統計2016年中國新能源汽車，全年產銷規模超過50萬輛，保有量
超過100萬輛，連續第二年位居世界首位。預計2017年國產新能源
汽車銷量為75萬輛，進口新能源汽車2萬輛，綜合有望達到77萬輛。
至於，乘用車生產企業燃油消耗量與新能源汽車積分管理辦法，經
過半年多的修訂完善，將於2017年下半年推出，預計2018年實施。
2018至2020年，新能源汽車稱分比例要求分别為8%，10%和12%，
2020年以後的比例要求另行制定。
(2)鴻海(2317)集團公告以人民幣約10億元(逾新台幣44億元)取得
中國動力鋰電池龍頭廠—CATL(寧德時代新能源科技)1.19%股權
，由於CATL產品涵蓋汽車、儲能及再生能源，鴻海入股CATL，有
助於CATL擴大在新能源車市佔率。對CATL的電池管理系統(BMS)廠
台灣精星(8183)亦是利多；隨著車用電子產品出貨穩定成長，台灣
精星總經理張振紘表示，整體需求看來是不錯的，市場健康往上走，
今年業績會比去年好。
(3)新能源汽車主要是跟傳統汽車多三電系統及充電樁，三電包括電池包
、電機、電控，精星三電都有做，比方交貨給比亞迪就是出三電，但
也有只出單一系統，精星會大方向聚焦汽車電子，看好新能源汽車及
中國車廠在地供應鏈建置需求起飛，市調機構估2030年時全球將有超
過3億台車 電網裝置，汽車電子需求從汽車本身到儲能系統都機會無
窮。
(4)新華網預估，2020年時中國BMS市場規模將達126至170億人民幣，
看好該市場前景，張振紘說，台灣精星目前已接觸中國前10大汽車電
池廠中的7家，包括寧德、國軒高科等，並已開始出貨給部分客戶，
看好BMS將成為成長主動能。
(5)報導指出，蘋果與寧德時代，這兩家企業彼此並不陌生。新能源科技
公司（ATL）是蘋果消費電子產品全球最大的電池供應商。寧德時代
則是由母公司ATL動力電池事業部分拆出來，於2011年獨立而成動力
電池製造企業。寧德時代創辦人曾毓群、總裁黃世霖等創業股東都曾
經是ATL高階主管。一個月前，蘋果CEO庫克在蘋果全球開發者大會
（WWDC）期間透露，蘋果正專注於自動（駕駛）系統，因為這是一項
非常重要的核心技術，差不多是所有人工智慧項目之母。但他並沒
有在產品的層面談論蘋果的汽車項目。蘋果並沒有對外公布與寧德時
代合作的任何消息，寧德時代也拒絕對此做回應。
賽迪顧問新能源總監吳輝表示，假如蘋果與寧德時代在動力電池上合
作，不排除蘋果繼續造車的可能性，自動駕駛電動車的核心零組件之
一就是動力電池。近年來，寧德時代在車用電池領域快速發展，與松
下、比亞迪成為全球車用電池產銷量前三名。
據真鋰研究機構對中國各類電動汽車產品電池裝機量的統計，今年上
半年，寧德時代電動汽車電池裝機量為1312.4MWh，在大陸動力電池
市場占有率達21%，超過比亞迪成為第一名。
d.進退場機制：
看好大陸新能源車未來成長動能，精星或能因此帶動獲利成長，目前以
長期投資定位，後續待繼續觀察再做評估操作決策。
精星上半年賺了0.73，考量下半年為車市傳統旺季，精星今年EPS有望
達2元附近，明年應能更高，至於本益比該給幾倍，我想市場會決定。
目前提及電動車，市場上聯想到的都是特斯拉，大家關注的都是特斯拉
概念股，有些沒賺錢的也都飆翻了，精星是大陸新能源車相關各股，市
場討論低，但是潛力無窮!!
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