去年友達Q3(9月)營運非常好,算是近幾年的營收和獲利最高峰. 但Q3的股價卻是一路下跌,從2014-9-12 $14.9 跌到2014-10-20 $11.5.
基本面極好,股價卻在一個月跌的鼻青臉腫,跌的莫名其妙,成交量無量.
一直等到 10/29發說會前夕,股價才又莫名其妙,突然V型反轉向上,隨後每隔三個禮拜就小幅回檔整理一下,最後漲到1月中的$19.15.
當時法說結果,淨利季增 81%，創近 17 季新高，單季每股盈餘達 0.76 元.並對Q4淡季取勢.
現在回想起來,當時業績明明很好,但股價就是在法說宣布利多前一個月,跌的莫名其妙,成交量也不見了.隨後又莫名其妙的,突然帶量 V型反轉.
當時9月中有幾則一連串利空新聞,或許因此打擊了當時的股價走勢.
9/12 LGD 8.5代廠投產 兩岸剉咧等
9/16 面板廠稼動率Q4傳微降，供需/報價可能調整
9/17 外資空軍不收兵！賣超30億元 台指萬口空單開倉
9/18 Q4恐走緩 瑞銀喊賣面板雙虎
9/23 小摩：面板報價Q4起下滑,雙虎都給「減碼」評等
瑞銀和小摩當時$13.x喊賣,股價卻在一個月後向上拉抬.dc+pg#44
pqaf wrote:
去年友達Q3(9月)營運非常好,算是近幾年的營收和獲利最高峰. 但Q3的股價卻是一路下跌,
現在回頭看..面板景氣在去年第三季就到頂了
友達的營業淨利＋折舊與攤銷是去年第三季最高
第四季跟第一季就開始小幅下滑..
以玻璃基板米平方單位換算出貨量與每平方米單價也是在去年第三季到頂
而且出貨量降11%..單價降7%..所以景氣早就下滑了
加上第二季與第三季應該都不好...但是該問的是..為何友達在第一季獲利還是不錯...除了折舊外
友達跟前波面板下跌時..不同的地方在哪裡?
willk wrote:
現在回頭看..面板...但是該問的是..為何友達在第一季獲利還是不錯...除了折舊外
友達跟前波面板下跌時..不同的地方在哪裡?(恕刪)
1. Q1 台幣貶值3%,貢獻毛利率1.5%
2. 營業費用大降14億,營業淨利率 和 EBITDA 創19季新高.公司派解釋是,因為研發機種精簡,未來營業費用將維持此水準...我猜是避重就輕,沒有據實以告?
3. 材料成本 ,季 costdown 2.5% ,年costdown 9%,不過這是歷年持續在進行的標準模式.
4. 7.5代/8.5代線的43",50" 獨佔尺寸出貨熱賣,6代線65"熱賣. 產品結構優化,避開 陸韓 主力切割尺寸,32",40",42",48",49",55"殺價競爭.
但Q1也比Q4多認列了10億庫存跌價損失,32億反托斯費用 和23.79億員工年終績效獎金.
幸好台幣貶值讓Q1營收,只季減了105億(財報數字),但出貨面積下降,材料成本也同步變少約70億,折舊減少和 costdown又可再讓成本減輕30~40億,但因提列年終獎金費用,整體Q1營業成本季少89億(財報數字).
如果二三線面板廠,以量取勝,專攻低價產品線,拼命衝量,出貨量就算增加,出貨面積增加,材料費用增加,但產品ASP跌價太快,營收反而下降,獲利就會發生衰退.pg#45
現在的台股就像明朝末年，傻B的皇帝自以為自己很行，重用會撈錢的太監，和御用一堆自私自私的士大夫，提出的政策都是挖錢補給他們用，和只為自己利益的朋黨，即使是不同黨，但收更多的錢可以花，都是贊成的。
台股的本益比對本國人是虛擬的，除息要折價，實質根本沒有領到任何的錢，然後萬萬稅，一頭牛要被剝五層皮，拿自己口袋錢再去繳一大堆稅金給政府和官員，全世界唯一的市場，大概只有外資沒有多大的影響。
台股萬萬稅
証交稅，証所稅，併入所得稅，富人稅，二代健保，竟然還要有長照險。搞不好賠錢還要繳祱。
唉！不清楚這些，才曉得原來有人在直接挖根來吃，清楚的人當然跑光了，EPS扣掉這些剩多少，更何況股價要除息。
這波如可以慢慢解套，還是陸續去買上証ETF，台股是未買就先輸一大半，除非這些政策可以取消，不然台股是不值得長期投資，除了外資。
京東方目前實際生產運營的有七條產線,滿產運轉,其中有6條TFT-LCD生產線,包括
成都4.5代線:月產能45K,主要生產手機用顯示屏;
北京5代線:月產能65K,主要生產手機、平板電腦用顯示屏;
合肥6代線:月產能100K,主要生產手機、平板電腦、筆記本電腦用顯示屏;
北京8.5代線:月產能100K, 主要生產顯示器、電視用顯示屏。
合肥8.5代線自2014年量產後產能已突破100K/月
重慶8.5代線於今年3月投產
鄂爾多斯5.5代AMOLED生產線,今年5月已達一期滿產狀態。
上半年,公司手機面板出貨量同比增長38%,市佔率達19%;平板電腦面板出貨量同比增長37%,市佔率達32%.,均位列全球第一。
電視面板出貨量更同比大長154%,特別是UHD面板出貨量增速迅猛,使京東方電視面板市佔率增至11%,升至全球第4位
京东方A日前在一份投资者关系报告中表示，2015年以来，市场继续呈现结构性行情，（中国）大陆地区每年依然需要进口近400亿美金的面板，自给率约34%；未来3年，60寸以上产品将得到广泛应用，公司投资的10.5代线将主要应对这部分市场。
面板业竞争加剧，价格下跌,京东方对此的回应是，目前部分面板价格确有下跌，公司将通过充分发挥产线柔性，灵活调整产品结构，强化精益管理，抵御行业波动风险。
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另一家TCL發布2015年中期業績簡報,旗下華星光電2009年11月16日成立,上半年玻璃基板累計投片量為78.6萬片，同比增長3.27%，產能稼動率和產品綜合良率繼續保持較高水平，受益於主要產品均價高於去年同期，材料成本及單位固定成本同比下降，華星光電的盈利超出年初預定目標。
集众人之智。华星光电从吸纳人才开始。原本用于谈判的转让费1亿美金，被华星光电大胆用作人才基金。在三个月的时间内集合了全球300名精英，包括4位“国家千人计划”中的人才。
华星光电8.5代线投产，加剧了液晶面板行业的竞争，会否供过于求，引起了业界的担忧。但这是好事，因为竞争会倒逼迭代创新，反过来以应对更加激烈的市场竞争。
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大陸業者真的顛覆了面板的獲利模式, 設備正處折舊高峰期,高薪挖腳台日韓人才,省下技術授權費,拼命衝量殺價,低價搶市占率,造成同業價格大跌,傷及獲利....自己卻還能獲利增長.
話說回來,連Toshiba這種國際性大公司, 財報都會做假帳,灌水獲利了,過去5年虛報的集團營業利潤總額很可能超過1700億日圓,就不覺得奇怪了.
還能適時,動用公安偵防,防止有人賣出股票,股價下跌.dc+pg#47
2015年Q2全球32”面板概況
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