2024/08/03 09:19
文｜
謝金河
台股2日大跌1004點，成為巷議街頭的熱門話題，大家都在討論這個跌勢會到什麼時候？
每年的第三季是投資人比較難熬的時刻，尤其是經過上半年的大漲後的修正，這個時候又是上市公司繳交半年報的時刻，在股價大漲後，如果交出的是不能見人的成績單，後座力將奇大無比。2日InTel上演這個慘劇，股價重挫26%，原因是Intel第二季虧損16.1億美元，又一裁員1.5萬員工，這個重摔市值剩下914.4億美元，差不多跟鴻海相當，這是難以想像的事。
第三季全球股市，先是經過老人與狗的技術乖離修正，接下來是巴菲特的名言：潮水退了，才知道誰在裸泳？半年報會對股價帶來大修正。這次領航全球的輝達從140.67跌到101.37美元，股價下跌27.74%，市值蒸發9420億美元，這是帶領AI股回檔修正的根源。台積電adr從193.47殺到146.87美元，下跌24.09%，這當然會影響台積電的股價。
這些股市的修正，現在又遇上美國準備降息，日本則開始升息，過去很長時間在零利率以下的日本，這次10年債殖利率上升至1%左右，這會影響利差交易的資金轉向。這時日圓反彈至146兌一美元，日本股市造成殺戮，2日重挫2216.13，跌幅5.81%，這也是很可怕的。
現在美國準備降息，市場會朝著景氣衰退來解讀，油價下跌，債券殖利率回落，美國10年債殖利率降至3字頭，這引來市場恐慌，VIX指數飆高。台灣的投資人要盯住費城半導體指數的走向，這次SOX指數從5931.83跌到4640.68，指數下跌21.79%，這會大大影響台灣半導體股走勢！
這段金融市場的大修正可能會持續一段時間，變數釐清後，股價調整合理後，市場重新洗牌再出發！
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美國公債2年期US2-YR 2024-08-03 08:33
3.87 -0.28 -6.79%
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昨晚 美國公債2年期 是接近 4% 分析師說示 2年內 會降息5碼 因為 官方是5.25%
現在看來 預期 降5碼半
買20年債 的 利差 X 20年 賺多了 難怪 債 ETF 前天起 夯了2天
避險 一定要買些債 雖然金融股也看漲
經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電
美國7月失業率意外躍上4.3%，是近三年來最高，觸發衰退指標「薩姆規則」，頓時敲響經濟衰退警鐘，嚇得資金持續湧入債市避險，美國公債價格2日續漲，走向相反的殖利率陡降。美國2年期公債殖利率降幅為逾一年來最大，10年和30年期殖利率周線跌幅為2020年新冠疫情爆發初期以來最大。
衰退警鈴大作引爆美債避險買盤
道瓊社報導，數月來，美國經濟似乎一直處於景氣冷熱適中的甜蜜點，通膨趨緩伴隨著景氣持續穩健擴張。但本周出爐的一連串數據似已顛覆這個展望：就業、製造業和營建數據全面減弱，引爆股票和其他風險性資產賣壓。
周五（2日）公布的7月非農就業報告更補上致命的一擊：上月非農就業人口僅增加11.4萬人，遠低於預期；失業率未如經濟學家預期持平在4.1%，而是一口氣躍升0.2個百分點至4.3%，觸發備受矚目的衰退指標「薩姆規則」--失業率三個月移動均值若比之前12個月的低點躍升至少0.5個百分點，顯示經濟已陷入衰退。
一連串疲弱的數據接踵而至，使市場對美國經濟展望從樂觀期待「軟著陸」，轉為對「硬著陸」憂心忡忡。資金於是加速撤離風險性資產、轉進美國公債和其他安全避風港。
2、10、30年期殖利率周線全面陡降
隨著衰退疑雲密布助長對聯準會（Fed）將火速降息的預期心理，對Fed利率展望敏感的2年期美債殖利率2日從前市的4.163%暴跌29.2個基點至3.871%，觸及2023年5月4日來最低點，全周共跌掉51.7個基點，周線跌幅是止於2023年3月17日當周以來最大。
同時，指標性的10年期美債殖利率從1日收盤的3.977%摔落18.2個基點至3.795%，收在去年12月27日來最低水準。30年期美債殖利率同步滑落至2月1日以來最低的4.111%，比1日的4.270%再降15.9個基點。
過去一周來，10年期和30年期美國公債殖利率分別重摔40.4和34.5個基點，寫下2020年3月6日以來最大的周線降幅紀錄。
Fed料將加速降息 殖利率還有低點可期
紐約FHN Financial首席經濟學家洛伊表示，7月非農就業報告弱得令人詫異，可能使Fed決策官員懊悔為何沒在周三宣布啟動降息循環。他在研究報告中寫道，市場如今認為Fed不僅會在9月啟動降息，而且一口氣調降基準利率2碼（50個基點）的可能性大於只降1碼。聯邦資金期貨價格也顯示，交易員現在認為11月再降2碼的機率也升高。
分析師認為，倘若Fed果如市場所料開始大砍利率，美債價格還有上漲空間，也就是殖利率還會進一步向下探底。
Grant's利率觀察報主編葛蘭特說：「據我猜測，我們仍未脫離2021年展開的債券空頭市場，但現在很可能在那個框架之內開啟一波短期多頭走勢。」
後續觀察的重要數據點
市場下一個關注焦點，是8月14日公布的美國7月消費者物價指數（CPI）。Fed官員下次開會時（9月17日至18日），也將檢視8月的就業報告與通膨數據。
鮑爾在周三會後記者會上說：「我們依據的是數據，而不是單一數據點，所以問題不會是針對特定一、兩個新發布數據如何反應。」
然而，周五的「數據點」引起市場譁然。愈來愈多經濟學家、分析師、政治人物異口同聲批評Fed決策再度落後經濟趨勢，繼2021年太慢升息打通膨之後，如今又遲於降息因應經濟減緩。現在距11月5日美國大選只剩三個月，批評聲浪將有增無減。
Fed會如何反應？債市拭目以待，但從本周殖利率猛墜看來，債市投資人似已猜出答案。
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現在 股債 都走 一波到底模式 大家都要搶錢
INTEL 股價大跌 是因 AMD NVIDIA TSMC 都不是吃素的
走一步看一步 周一再 殺一波 也許有反彈
vul34622 wrote:
2024/08/03...(恕刪)
永豐金是我今年六月後資金占比最高的金融個股，獲利穩定向上，買來久放不用浪費時間管它。
花時間最多的是新光金。畢竟買新光金目的是價差。
利息、債券、股市、匯率和保險業務損益是影響新光金損益的主因。
自2022Q3以來，每季的利息淨收益維持在280億，下半年會較上半年略多。即七月至少有逾九十億利息淨收益。
債券九成放在按成本攤銷科目下，24Q1該科目金額是26368億，較去年略增2%。受影響是除列時提列損益。在2020、2021降息時，各提列收益378億、260億，去年提損35億。今年八月應可開始貢獻收益。
fvpl占總資產比逾9%，低於富邦金15.6%、國泰金14.8%開發金15.5%。台股為主，以台積電主力。七月元富集中在3～17日買超台積電一萬張，估至七月底有六萬餘張台積電，估七月以台積電持股提損逾25億元，外加其它股市投資會多賠多少…
匯率因美元資產為大宗，看台美匯率變化即可。七月台幣兌美元貶值，以等比法粗估七月兌換收益有一百五十億元。
保險業務損益金額估不出來，保費入不敷出趨勢不變。即便六月競賽月衝高保費收入後，六月還是認損六十億，但已遠低於五月認損一百四十餘億、四月認損一百八十餘億。若最差比照四月，那七月自結就不妙了。
其它比較可能影響是處份不動產，目前都沒看到七月有重訊公告，假設沒有。最後外加銀證獲利貢獻。
綜合以上，七月獲利（股市和保險業務）是減項，估是小於（利息淨收益+兌換利益+子公司獲利）。
若新光金七月自結獲利有可能不賠。今年前六月累積eps已有1.31塊，即便維持到年底，股價11塊以下，本益比及本淨比都低。但缺點是不用期望配息，適合價差。在7/26開始再買新光金，已有二百張庫存，未實現獲利3.6%，還留有大約120張額度等加碼。等看看現增股賣壓，沒有跌價就改去00907領息了。
權證小哥 談美債
權證 小哥 和 怪老子 都蠻推美債的
這次 日本升息 一碼 第一天 還好 接著 似 日央媽 350億美金 摜殺 有人統計 日央 進出帳
日本進口通膨 350億美元就搞定 套利客潰逃 3分之2的空單 停損了 日股大跌 日幣162 搞到146
美債 我目前配置3分之一 周一應沒好價位了 但會再買些
廣達 抱上抱下 可能續跌 成本低 就抱到 GB200出貨
台積電（2330）正面臨900元保衛戰，但在上半年飆漲62.9%之下，大型壽險金控已陸續落袋為安。截至6月底仍以富邦金持有台積電12.7萬張最多，較第1季減碼約5萬張，主要為旗下富邦人壽部位，估計目前帳面仍有約430億元未實現獲利；國泰金減至6.4萬張，已較去年底接近砍半，但還有約220億元未實現獲利；新光金則大減碼，旗下新壽大舉實現資本利得。
開發金旗下凱基人壽，去年底持有4萬4,273張台積電、成本為每股557元。至今年第1季底減持至約3.2萬張。不過，第2季反手加碼約3,000張，是五大壽險金控第2季唯一加碼者。以2日台積電收盤價903元計，保守估計目前帳面仍有約110億元未實現獲利。總計目前持倉較大的富邦、國泰及開發金帳面共有約760億元未實現獲利。
新光金第2季持有台積電股債部位由首季915億大減至490億元，在台積電第2季股價仍大漲24%之下，代表旗下新壽賣股衝獲利；事實上，新壽自4月起獲利節節上升，到6月暴衝單月賺進87.5億元，主要即自台股實現豐厚的資本利得。另外，中信金持有股債僅季增13%，應也是站賣方。
台積電可說是各大壽險投資的定海神針，均是單一最大持股。而今年包括國壽、富邦壽、新壽、凱基人壽均對台股投資採取「總回報」策略，即資本利得與現金股利一起考慮，而不以股利為主。
國壽去年底持有台積電11萬8,072張、取得成本每股558元；今年首季減碼至8.7萬張，當時國壽股票未實現利益超過千億元，台積電就占約200億。到6月底，再減至6.4萬張，目前帳面仍有約220億元未實現獲利。
近年持有台積電最多的是富邦金，去年底持股台積電部位達1,079億元，估算約18萬張台積電。到今年3月底還有約17.4萬張，顯示僅小幅調節。日前富邦金總經理韓蔚廷於法說會強調，即便台積電股價已經上漲，但仍「長期看好」。
6月底，富邦則較上一季減碼約5萬張台積電，惟仍有12.7萬張是各壽險中最大持倉，以各大壽險去年底財報揭露持有台積電成本約560元估算，目前帳面保守估計有約430億元未實現獲利。
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