上圖所使用的是賣出時間價差，也就是買進近月的選擇權、同時賣出遠月的選擇權。
若在建立部位後，近月合約到期時，指數果真呈現單邊方向性走勢，則不論是近月或遠月的選擇權，若非變的更價外、無內含價值、權利金大幅降低，遠近月價差縮小；就是變的更為價內，在近遠月內含價值相同下，時間價差也將縮減，因此只要指數於近月合約到期時，作單邊大漲或大跌走勢，當初作空時間價差部位的價差都將縮減，部位可有獲利。
但若指數於近月合約到期時，仍狹幅盤整、不動如山，則買進近月的時間價值，將隨著到期日接近，迅速遞減，若至到期日，無履約價值，將喪失買進近月的權利金支出，此外，賣出的遠月合約還需回補，若到期時的隱含波動率拉大，損失則將擴大。
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