現在確定 Q1 ASP=12.8% , Q2 ASP 公司展望約12%
但 Q3 和 Q4 卻是 未知數 ,要看 下半年市場氣氛而定.
用excel 列表預估,有幾種 可能組合
如果 Q3 ASP 2% ,Q4 ASP -8%, 那全年EPS= 1.25 + 2.21+2.57+1.68 = 7.7 元
如果 Q3 ASP 4% ,Q4 ASP -4%, 那全年EPS= 1.25 + 2.21+2.74+2.17 = 8.4 元
如果 Q3 ASP 6% ,Q4 ASP 0%, 那全年EPS= 1.25 + 2.21+2.92+2.68 = 9.1 元
如果 Q3 ASP 10% ,Q4 ASP 8%, 那全年EPS= 1.25 + 2.21+3.26+3.73 = 10.4 元
各憑各自主觀,來預測下半年報價是漲是跌, 再參照上面的各種組合數字,就是友達今年大概的損益數字.
一般而言，當1家公司的年度資本支出的金額，若能達到股本80%以上，就符合大擴廠的定義。
資本支出率是資本支出的應用之一，
用營業現金流除以資本支出，就能看出一間公司的資本支出率(Capex ratio)，
這個比率可以用來衡量公司再投資及資金運用的能力。
資本支出率(Capex ratio) = 營業現金流÷資本支出
資本支出率數值越高(≥1)，代表公司可以靠自身經營能力來滿足再投資的資金；
友達每年資本支出只有 150~220億, 營業現金流入超過1000億, 股本近千億.....
友達也許應該減資到 500億以下
工商時報 數位編輯 2021.04.30
隨著玻璃基板、偏光片等相關零組件原物料嚴重短缺，市場供需緊張，面板價格隨之上漲，帶動面板三虎股價上揚。不過群創近期遭獲利了結，股價較為不理想，專家認為面板就目前供需而言，5、6月報價應該會再上調，4月營收也有望再創新高，只要群創首季財報公布，應該會追上友達股價。
由於IC驅動、偏光片、玻璃基板等零組件缺貨，面板報價持續上調，市場上供需緊張，訂單能見度到第3季，帶動面板族群股價隨之上漲，不過面板三虎29日僅彩晶收紅，友達和群創雙雙翻黑，群創跌幅達到3.37%。
第一金投顧董事長陳奕光在《理財達人秀》中表示對面板族群仍是看好的，依目前供需來看，面板5、6月報價應該還會上漲，4月營收有望再創新高，因此第二季獲利預計會超1.2元，群創、友達全年估計為5至6元；此外，他提到群創財報還沒公佈，認為其財報應該與友達差不多，然而群創股價跟友達差了約2至3元，股價應該會後來居上。
友達公布首季財報，合併營收約829.41億元，季增3.0%，較同期相比攀升54.5%，稅後淨利達118.42億元，創下13年單季高點，每股盈餘1.25元，獲利表現亮眼。
另外，面板族群受惠相關零組件短缺，訂單能見度明朗至第三季、面板報價再度上修，鑑於上述理由，大型投顧機構摒棄一直以來對友達、群創的評價法，以本益比的方式分別給予42元、40元的目標價。
如果他認為面板沒有擺脫景氣循環，那麼他是不是想摸景氣循環的頭？
隨手蒐集一下最近跟CS有關的新聞
2020/06/19 看好面板前景 瑞信升評友達
瑞信證券指出，面板產業供需至2021年轉緊俏，調升友達(2409)投資評等至「優於大盤」，看好轉虧為盈在即，股價收復票面值不只近在眼前，更是樂觀派外資共識。
蘇厚合先前多次提及面板供需關係正在改善，2020年先達到供需平衡，2021年因產業產能重整，加上新冠肺炎疫情催生旅遊禁令，致使大陸新產線量產腳步放緩，估計面板2021年面積供給成長率約4％，需求成長率卻高達9％，也就是說，2021年上半年供需的緊張程度，將是過去幾年來最嚴重的時期。十二個月目標價10.7元
2021/1/13 面板雙虎還能再漲？瑞信解謎
瑞信歸納，在零組件缺料、供應增加有限的環境中，面板報價第一季將持續上漲，給予友達、群創各18與16.3元推測合理股價，離現在都有雙位數上檔空間；若以樂觀情境觀之，友達推測合理股價可上看19元，群創甚至達24元。
2021/2/17 面板雙虎旺 瑞信喊加碼
面板報價去年來一路強漲，先前雖有瑞銀證券開出雙虎降評第一槍，但多頭指標的摩根士丹利及瑞信證券持續上修，且瑞信對友達、群創目標價升至19.5元、17.8元，直追摩根士丹利的最高目標價，顯示樂觀派法人對此波景氣向上循環還沒看到盡頭。
2021/4/30 轉貼自本樓
CS (Credit Suisse) 分析師 Jerry Su 4/30 發布報告，給予友達 35.5 的目標價，給與群創 36 的目標價。
整理frank大關於分析報告內容的留言(括號裡面是我翻的或加的)：
價格走勢與NB面板趨勢
- Panel price hike momentum to slowdown(面板價格上漲動能將會減緩)，由於缺料和double booking(重複下單)，面板價格將在未來幾個月內繼續上漲，第三季放緩，第四季下跌。
- NB面板因遠距教學還不會這麼快下降。第二季的利潤率創歷史新高，其業績也將達到一個新水平
- Mixed feedback on end-demand outlook (終端需求展望尚不明，這結果可能是瑞信調查渠道或者使用專家網絡)因為面板價格上漲，所以電視漲價了，導致中國的銷售疲軟，但北美需求仍強勁
- 美國因為隨著社交距離的減少，消費者將預算轉移到旅行，面板價格上漲帶來的負面需求彈性
- NB需求仍然受到chromebook和商業更新的支持，這些更新受到價格的影響較小，並可能持續到2H21
- 2022 turning into oversupply (2022轉向供過於求) 驅動IC仍然是最大的瓶頸，但是隨著晶圓廠擴大新產能，供應緊張可能會從2H開始緩解。(原來fab擴產這麼快壓?)
- 玻璃基板和偏光片的是暫時的，應該很快變得足夠
- 從韓國進口二手設備將導致2022年面板產能加速增長8.8％，而電視需求的早期消費將導致需求增長放緩至2.9 ％同比。 因此，我們預計自21年第四季度起，供需將變為供過於求。從而導致2022年大部分月份的MOM ASP收縮。
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