rich86015 wrote:
個人喜歡 合庫金5880...(恕刪)
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國泰金特別股蜜月今結束 年息4.75%台新特將接棒
其中有一段--【富邦特（2881A）盤中創下掛牌後新高62.4元，上市七個月來已賺價差逾4%，加上特別股利率4.1%，投資人已可賺逾8%報酬】這是什麼財經記者？
台灣專業報紙--經濟日報--素質是這樣的嘛！
英英間LKK wrote:
【富邦特（2881A）盤中創下掛牌後新高62.4元，上市七個月來已賺價差逾4%，加上特別股利率4.1%，投資人已可賺逾8%報酬】
60 x 4.1%=2.46
62.4-2.46=59.94
假設申購手續費不計,假設除息前股價不變,除息以後,股價為59.94,低於原發行價60元.
因此,總報酬率低於票面的4.1%
一年期定存約為1.09%,保本本息,中途退場絕不虧損本金.
投資富邦特一年的年報酬約4%, 4%-1.09%=2.91%.
富邦特的實際報酬率比定存好上約2.91%,但有市價波動的風險,不保本,亦不保息.
加計風險因子,比定存要好上2.91%的報酬,也是要付出代價.
划不划算,見仁見智.
我最近投了一單花旗集團發的10年債,票息3.2%,面額100,成交價97.
加計退佣,年化報酬率達3.8%,以美元計,保本保息,零稅負,淨所得.
唯一的風險是匯率,可能有匯損,也可能有匯益.
存續期拉長至10年,債息可以換回台幣,複利轉投資,視匯率而定,
產生匯損風險自然化解.
Katong wrote:
我最近投了一單花旗集團發的10年債,票息3.2%,面額100,成交價97.
加計退佣,年化報酬率達3.8%,以美元計,保本保息,零稅負,淨所得.
唯一的風險是匯率,可能有匯損,也可能有匯益.
存續期拉長至10年,債息可以換回台幣,複利轉投資,視匯率而定,
產生匯損風險自然化解.
我曾在ANZ澳盛開戶，理專也會mail給我建議一些公司債，雖然我也有台幣定存，但因為不懂公司債，利差也不是很多始終不敢買。
想請教Katong先生為何您喜歡投資債券？是基於獲利可預期、穩定或是保守，不想傷腦筋，只求比定存好即可。做股票不好嗎?
與股票比較，債券流動性如何？公司債想賣就一定賣得掉--不會折價賣？
英英間LKK wrote:
我曾在ANZ澳盛開戶，理專也會mail給我建議一些公司債，雖然我也有台幣定存，但因為不懂公司債，利差也不是很多始終不敢買。
想請教Katong先生為何您喜歡投資債券？是基於獲利可預期、穩定或是保守，不想傷腦筋，只求比定存好即可。做股票不好嗎?
與股票比較，債券流動性如何？公司債想賣就一定賣得掉--不會折價賣？
前文只是要對比一下
富邦特,沒有到期還本日,沒有保證付息,自上市至今,以現有價位來說,優於定存2.91%,
要保證還本得要靠市場行情與公司營運.
我投資Citicorp十年債,BBB+/Baa1 rating,到期保證還本,年年保證付息,
優於定存2.71%,只有匯率變動因子.
美國金融業被FED高度規管,這種龐大金融機構,還要受到BIS與FSB監管,
要弄到它倒閉已經是難如登天.
要弄到倒閉以後,抹去普通股,抹去特別股,抹去次順位債所有權益以後,
還能讓我的主順位債虧到一文錢,恐怕今生今世應該不可能.
花旗集團賺不賺錢與我無關,只要它還能找到錢給利息與還本就可以了.
對於花旗特別股的投資人可不盡相同.
因此,我認為投這種美元債可預期性,安全性高過富邦特,如此而已.
不是投資股票不好,有才能的人該投資股票,波動大,獲利快.
債劵不會沒有流動性,最終在最頂端的大盤商會願意吃下來,讓終端投資人變現.
看看亞洲的大盤商,匯豐與花旗,不就有個固定收益部門嗎?
拿出一些資本營運,你急著想套現,如果你的上手沒有意願接手,
你的上手最終會讓大盤接手,這就是造市,大盤商必須保證債劵的流動性.
它們這些大盤商會以自己的資本吃下來,一邊領高額債息,一邊上架銷售.
流動性一定有,問題在於大盤商(或是你的上手)是以何種對賣方極為不利的價格接手.
去年10月,第一手投資人以100元投資這檔主順位債,
Trump當選以後,美國10年期公債YTM從1.7%往上抽升至2.6%,
意味著全球所有存續期約10年的公司債價格,必須依自己的信評與公司體質,同步下調.
最終在一月份,十年期美債在YTM2.38%時,我以3.56%左右的價格接手,yield spread1.18%.
我以97元接手,我認為賣方連94元都拿不到.
沒有信心與能力持有至到期還本,這就是要付出的慘痛代價.
反之,像我這樣可以持有至到期日的投資人,以原幣來說,
只有賺錢,沒有賠錢的機率存在.
至於大家常提到的匯率問題,匯率不只是有虧損可能,也會有收益的可能,可以忽略不計.
前提是投資期夠長,本金夠大,投入時間不同,自然而然取得一個長期的平均值,
要找個有利的匯價換回台幣,不會困難.
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