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comet168

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樓主

2013-04-12 10:42

hplin77 wrote:
順便請教一下bob大
小弟現在b7850p(成本50)
想搭配一組s7800p+b7750p的組合單(成本15)
以減少上漲帶來的put的損失
這樣的組合適合嗎？

小弟又來雞婆一下了‧‧‧ orz

hp大的目前部位：

建議加上一口SP7800‧‧‧組成正蝶(BP+S2P+BP正向蝶狀價差)：

(話說‧‧‧富邦e01終於可以加入週OP序列了‧‧‧great！

)

hplin77 wrote:
感謝C大
小弟大約算了一下，以目前的價位來說
這樣的組合可獲利範圍約在7760~7850之間
低於7760或者高於7850都是小損失10點
我的算法正確嗎？

其實，正蝶就是兩種價差組合(BPSP+SPBP)‧‧‧也可看成是買進勒式和賣出跨式的組合(BPBP+S2P)。

所以，損益計算也相當簡單：

BPSP 7850-7800 (賣權空頭價差)

MAX Profit ─ 履約價區間 - 價差權利金 = 50 - 19 = 31(7800以下結算)
MAX Loss ─ 價差權利金 19 (7850以上結算)

SPBP 7800-7750 (賣權多頭價差)

MAX Profit ─ 價差權利金 15 (7800以上結算)
MAX Loss ─ 履約價區間 - 價差權利金 = 50 - 15 = 35 (7750以下結算)

將兩種價差組合而成之後：

MAX Profit ─ 15+31 = 46(7800結算)
MAX Loss ─ 31-35 = -4 (7750以下結算)； 15-19 = -4 (7850以上結算)

禪苦的邊際，只見不語的無垠‧‧‧走著。

comet168

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樓主

2013-04-18 9:13

... wrote:
彗星大您好，小弟來跟您請教一下選擇權的問題了。
因為我最近在研究選擇權這交易，不過還沒上手，只是模擬而已，所以想來請教您一下。

我有一個組合價差為下

S7800C 77
B8000C 15
S7800P 121
B7600P 18
口數都一口

而如果把它用在損益圖上的話，這是一組正三角形且可以控制損失的損益圖 △
(不是損失無限大的唷)

所以我要請教您的問題就是，我可以用另一個組合來形成價差或是保險來擴大獲利嗎？
例如倒三角形且能控制損益的組合單 ▽

或是用其他的組合單來形成價差交易呢？

因為最近剛在研究選擇權，想說您的經驗豐富肯定可以教小弟我的，
所以來跟您冒昧地請教一下。

不過不知彗星大您可以看得懂我的意思否，如果不能的話，請再告知唷。

您的原部位：

正向蝶狀價差 ( 賣出跨式 SCP7800 + 買進勒式 BP7600-BC8000 )

由於MAX Loss的區間位在8000之上與7600之下，建議以這兩隻腳‧‧‧

各增加一組買權多頭價差與賣權空頭價差，形成‧‧‧

逆向禿鷹價差 ( 買權多頭價差 BCSC8000-8100 + 賣權空頭價差 BPSP 7600-7500 )

如此一來，便可形成進可攻、退可守‧‧‧山字形的正蝶+逆禿組合。

新部位：

... wrote:

謝謝您~
那我可以在跟您請教另一個問題嗎？

就是您在進行選擇權組合布局的時候，是以口數為基準？還是以保證金為主？

也就是說當您B7800C 付出77點權利金的時候，會不會有賣出權利金來收取77點權利金的做法呢？

那如果使用這種做法的時候，您會如何來做出最佳的組合單？

呼...問那麼多問題，小弟先在此謝罪唷。

對了，問個題外話...
您跟我說的「山字形的正蝶+逆禿組合」，是否可以再透過其他組合單來形成「恆獲利」的損益圖呀？

由於OP本身係為期貨衍生商品，小弟通常是以期貨部位的狀況，再決定OP的策略組合。

至於BC要搭配何種部位，才能收回權利金呢？

很簡單，就是利用SP‧‧‧只要抓好區間(壓力+支撐)即可。

由於正蝶+逆禿是分開做的，所以‧‧‧您可以調整想要的價差，只要最後是淨收權利金即可。

禪苦的邊際，只見不語的無垠‧‧‧走著。

comet168

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樓主

2013-05-24 12:54

三缺浪人 wrote:
可以舉例一下, 6月...(恕刪)

Delta：選擇權標的物價格變動對選擇權價格的影響。若delta=0.3就表示當標的物價格變動1，選擇權價格會跟著變動0.3。

Gamma：用來衡量delta的敏感度，也就是當標的物價格變動一單位，Delta數值變動的大小。

Theta：theta可以用來衡量選擇權時間價值流失的速度。Theta負值越大，選擇權的價格受到選擇權到期日逼近的影響越大。例如在台指選擇權中theta值為-2.50時，表示到期日每逼進一天，該選擇權價值就減少2.50點。

Vega：當選擇權標的物價格波動一單位對選擇權價格的影響。例如vega＝5.83表示標的物波動率每增加1%，該選擇權的價格就增加5.83。

隱含波動率：在操作選擇權的策略上，指數上漲中或多頭勢中，由於隱含波動率有持續下跌的特性，所以在選擇權的操作上不論多空，以賣方策略(收取權利金的策略)較為合適，相反地，在空頭勢中以買方策略(付出權利金的策略)是較為合適。

針對買方或賣方有不同的目標價位計算方式，從目標價位推估出超過此目標價位的達成機率作為選擇商品的參考指標之一。

買方：因為股價的波動幅度和剩餘天數有關，我們設定超過損益兩平點某個百分比為目標價位。

　　　　20日以上------5%
　　　　20~10日為----3.5%
　　　　小於10日------2%

　　　　因此剩餘天數剩下3天時，買方超過損益兩平點的1.02設為目標價位。

　　　　買「買權」：（履約價＋權利金）*1.02
　　　　　　　　　　獲利金額＝（獲利目標-損益平衡點）*50
　　　　買「賣權」：（履約價-權利金）*0.98
　　　　　　　　　　獲利金額＝（損益平衡點-獲利目標）*50

賣方：以到達履約價做為其目標價位。例如賣出履約價為7900點的賣權，其目標價位即為7900點。

禪苦的邊際，只見不語的無垠‧‧‧走著。

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樓主

2013-05-29 23:26

QOOVSOPQ wrote:
小弟有投機期貨，目前小弟總投機110萬買空一大台在7765兩小台均價7805

雖然現在是賠錢，如果在一直上去就會一直燒錢，小弟的策略就大概在每漲500點在空一口小台

個人覺得大盤上去後必定會在下來，所以我只買空，當然我也有心理準備，因為也不知要漲到哪

我打算長期投機將每個月薪資一併投入(月薪約60K)大約投入40K~50K其他就生活費

目前我也還未在加碼空一小台，因為我想等證所稅著個案子結束再加碼

，有啥我要在特別注意嗎? 請各位大大給點指教。

~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

空在本波最低點~就台積電漲停那一天是4/19

那天我空遠倉6月份的(到現在還未平倉)

六月部位，由於已深入價外‧‧‧建議以SP+BC處理，損益圖如下：

七月空單如欲持續建倉，無論何時進場，建議改採1口大台為之，並以價外三檔SP+BC‧‧‧做為對應避險部位。

若以目前點位進場‧‧‧損益圖如下：

以上，供您參考，並預祝操作順利。

禪苦的邊際，只見不語的無垠‧‧‧走著。

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樓主

2013-06-23 16:08

bc294899 wrote:
如果看空買7700P 145點
賣7500P 68點
最大獲利與最大損失
到結算會有甚麼狀況...(恕刪)

不論標的為Call或Put，買高(履約價)賣低為空頭價差、買低賣高為多頭價差。

組合部位後若為淨付‧‧‧為買方部位，需支付權利金(視權利金點數決定之〉。

組合部位後若為淨收‧‧‧為賣方部位，需支付保證金(視履約價區間決定之〉。

您的部位為賣權空頭價差，係為淨付(支付權利金)，損益公式如下：

MAX profit ─ 區間 - 支付權利金 = 200 - (145-68) = 123 (7500點以下結算)

MAX Loss ─ 支付權利金 = 145 - 68 = 77 (7700點以上結算)

Breakeven point ─ 高履約價 - 支付權利金 = 7700 - 77 = 7623

禪苦的邊際，只見不語的無垠‧‧‧走著。

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樓主

2013-06-27 20:54

心和夜語 wrote:
我講的不是定義耶~

我問的是為什麼會取勒跨鷹蝶這種字眼的原因~

一言‧‧‧不‧‧‧是一圖以蔽之‧‧‧ orz

策略名稱係取其形‧‧‧

跨式英文名為straddle，係指損益圖如同人張腿跨步，勒式則為strangle，其損益圖如同人被勒住脖子，因此得名。

同理，蝶式與禿鷹也是因形得名，前者猶似蝴蝶振翅，而後者則如同禿鷹啄食(請將蝶式圖形尖端截平)。

補充：不論買賣，勒跨的差別在於履約價的選擇，前者有兩個、後者只有一個；一如禿鷹有四個，而蝶式只有三個履約價。

禪苦的邊際，只見不語的無垠‧‧‧走著。

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2013-07-02 0:41

innocence31 wrote:
我的飛機超慘..上禮...(恕刪)

嗯‧‧‧這題有點難。

首先，逆勢凹單是絕對不智的‧‧‧

所以，您若考慮停損，建議全數停損，切莫留遠月捨近月(內外盤的GAP將會使您更為不利)。

倘若真的不願意就此認輸，可以考慮下圖作法：

這是以您的七月合約為例，利用反向掩護性買權(reverse Covered-Call)搭配反向保護性賣權(reverse Protective-Put)，也就是小弟常用的BC+SP，作為斷尾求生的策略。

斷尾，就是看著多頭攻勢的尾巴，自行了斷其上的傷勢‧‧‧

以台指期7月合約來看，自低點7580反彈迄今‧‧‧逾三百點的漲幅，以讓您的部位產生大幅虧損，單就今日收盤價計算，若停損出場將會賠167400元。

若使用上述求生策略，您可保留期貨空單部位，仰賴BC7900的16口OP部位，將7900以上的漲幅虧損完全抵消，並同時利用SP7600的16口合約，收取少許權利金以貼補部分前述的BC支出，並保留若結算在7600時，還能產生的些許空單利潤。

當然，您必須能夠接受‧‧‧得多付出6萬元的權利金，以確保以上的情況能夠獲得控制。

然而，就這個處理後的部位損益狀況來看，MAX profit僅有15000元(在7600點以下結算)，而Max loss則為225000元，乍看之下並不怎麼划算‧‧‧

但倘若指數持續震盪盤堅，除非您真的能夠就此清空倉位‧‧‧如果還是三心二意地想要保留遠月合約，恐怕再多的保證金也無法保證‧‧‧

這黑天鵝不會就此一飛衝天、揚長而去了！

對了，9月與12月合約雖然也可以比照辦理，但請留意內外盤的價差，小心定價處理為宜(您可先於富邦e01的選擇權策略 → 策略下單畫面，先行模擬損益後再送單)。

以上，僅供您參考。

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Finn168

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268樓

2013-07-06 22:51

今天突然想找慧星大這篇找不到,
所以特地MARK一下.

話說最近在期指快樂閒聊版,
自己下下OP空氣單,
每天記錄賺或賠,
或許能讓自己多少長些知識!!

fearless

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12分

269樓

2013-07-06 23:12

comet168 wrote:
嗯‧‧‧這題有點難。...(恕刪)

紀錄一下

comet168

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樓主

2013-07-08 0:26

(感謝兩位f大的支持與鼓勵‧‧‧

)

感謝豁大提供‧‧‧操作周OP的好方法，與各位版友分享：

*********************************************************************

豁豁豁豁豁豁窩 wrote:
請先受小第一拜

長期在學習彗星大您PO的選擇權那棟樓

由於需要上班不能隨時盯盤

一直想找一個每個月固定的下單方式來操作

目的不奢大賺只要長期下來能保持獲利即可

當然也嘗試自己實際來操作

以下是我的笨方法

目前觀察將一月份至今的周OP 依照禮拜三開盤第一天的收盤價

買進價平勒式各一口放到結算每個禮拜這樣操作長期下來有賺有龜苓膏

但報酬率竟然是正的!!

但不知道該如何設定停利點想請問彗星大

這方法好像很笨但只要能獲利我不怕被人笑阿

有沒有更好設定停利的方式

感謝您的提問，您太客氣了‧‧‧

其實，最簡單的作法，有時候反而能夠達到相對高的期望報酬。

表面上，買進勒式‧‧‧對時間價值消褪速度如此快的周選擇權來說，應該是不利的。

但由於您選擇的是價平上下一檔的履約價，且搭配進場時機為第一日的收盤，反而能夠收到絕佳的效果。

那是因為‧‧‧在每周結算的當日尾盤，莊家慣性拉盤或壓盤的動作，經常讓基差產生不穩定的波動，而這個現象往往會在隔日獲得修正，透過這樣的修正過程‧‧‧您的部位就可以搶得先機。

如上圖，這是以目前七月第二周的周選合約為例，若以價平上下兩檔的收盤價來觀察，價和為106點，這意味著未來一周即使波動再小，只要能夠超過這個價和的範圍，就有獲利的機會。

最不濟的，就是結算落在原來這兩個履約價的50點範圍，自然會讓時間價值耗竭‧‧‧但誠如前述所提的，由於您選擇在前周結算日的最後一刻進場，原本就佔有基差異常的優勢。

其實，不論是何種策略，只要能夠持之以恆地遵守紀律，長期的期望報酬率能夠擊敗大盤，那便是個好的策略，您的方法並不笨‧‧‧反而相當聰明，因為台灣股市受到人為影響的成分極大，這點印證‧‧‧在所謂的結算行情可見一斑。

所以，以小弟的愚見‧‧‧您無須刻意設定停利方式來畫地自限，以免捉小放大、錯失波動，只要能夠做好資金控管、不貪不懼，長期下來‧‧‧應該就能達到您的獲利目標！

畢竟，您的交易背景是建立在不盯盤的前提下，對行情做出過度的判讀，反而不利於自己的操作，您說是嗎？

(另外，有一事請教‧‧‧可否同意讓小弟將此PM內容分享至OP討論區，您可選擇匿名分享或具名分享，再次感謝您的提問喔！)

*************************************************************************

感謝彗星大願意把我的內容全部看完

令人意外沒想到彗星大您沒有覺得這是一個蠢方法

彗星大您願意把內容PO出當然沒問題

對了我的統計結果是以禮拜三的收盤價價平雙買

當然也統計了三組價平價外一檔價外兩檔雙買

價平價格成本最高價外兩檔成本最低

獲利價平獲利機率最大價外兩檔獲利機率最低

希望我也能多學習彗星大的招式 !!!

禪苦的邊際，只見不語的無垠‧‧‧走著。