zola789 wrote:
可轉債到期日是11...(恕刪)
融券放空就結束了。只是可轉債也有它的剩餘價值，這要算進去。
以下全是腦補出來的，無任何事實根據。
我認為基泰現階段營收持續維持在"零"（每個月1千多萬收入都是租金收入），然後除了忠孝案之外，也是零推案，所以股價完全就是操控在大股東手上（無利多也無利空，姥姥不疼舅舅不愛），在這個前提之下，有大幅度的漲跌，就要去揣測大股東的想法。
這一波的走勢，跟可轉債的到期當然有絕對的關連，只是我也還沒想通大股東們究竟意欲何為，對我來說，這也是一個很好的經驗，我想要藉由這一次過程，在到期日之前，價量的變化與可轉債的轉換或贖回等等關連，來更深入理解公司派大股東的想法。
首先，要思考的是，可轉債的購買人究竟是誰？我一直以來的想法，購買人應該大部分都是"關係人"，因為基泰是台積電嗎？是台塑嗎？基泰只是個資本額40億的中小型建設公司，這樣的公司發的無擔保債，放在通路兜售，是你敢買嗎？
"關係人"是什麼？大股東的親友、建材供應商、地主、營造廠等等都有可能，就是長久以來有生意往來的，建商常常會跟地主合建，地主的角色事實上也可以視為股東，可轉債就是一種類似的工具，到期可以拿錢回去，也可以轉成股東，讓彼此的關係更緊密。
10億的可轉債，轉換價格14.1元，全數轉換的話7萬多張，是個不小的數量，也是個不小的賣壓，大股東拉股價來幫可轉債解套，也不現實，大股東是錢太多嗎？所以比較合理的想法應該是，股價維持在14塊多，讓一部分轉換，一部分贖回，帳上沒現金？銀行是幹什麼吃的呢？這2年千張以上的數量減少了3～4萬張，以前想不通，都跌到10塊了，還一直賣，現在對照可轉債的張數，似乎也是有點眉目了，是吧，一來一回，少掉的持股藉由轉換又補回來了。
總之，讓我們繼續看下去吧...
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