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2409 友達 20元可以追嗎 !?



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友達光電今日(三十日)舉行法人說明會公佈2020年第一季合併財務報表。總計2020年第一季合併營業額為新台幣536.9億元,較2019年第四季減少13.4%。

2020年第一季歸屬母公司業主之淨損新台幣49.9億元,基本每股損失則為新台幣0.53元。

2020年第一季大尺寸面板出貨量約2,242萬片,較2019年第四季減少15.5%。
2020年第一季中小尺寸面板出貨量約2,952萬片,與2019年第四季相比減少21.2%。

友達光電2020年第一季合併財務報表摘要:
 營業額為新台幣536.9億元
 營業淨損為新台幣54.5億元
 歸屬母公司淨損為新台幣49.9億元
 基本每股損失為新台幣0.53元
 毛損率為0.7%
 營業淨損率為10.1%
 EBITDA獲利率為6.7%
 顯示器事業單位營業淨損率為10.5%
 顯示器事業單位EBITDA獲利率為6.9%

回顧第一季,適逢產業傳統淡季,再加上新冠肺炎疫情影響,公司整體出貨面積減少,導致公司單季營收較上季衰退13.4%。但公司持續致力於產品組合調整及成本控管,虧損幅度較上一季收斂。財務結構方面,淨負債比24.9%,仍維持在相對穩健的水位。

展望第二季,疫情對經濟前景及終端需求的影響程度,尚不明朗。面對大環境的高度不確定性,友達將持續執行撙節支出以保留現金,並快速調整產品與生產組合,以掌握瞬息萬變的商機。同時,加速價值轉型的步伐,持續創新研發,開創價值提升的新局面。
第一季再向銀行舉債 78億.

第一季因 (IT)模組產線停工, 在製品存貨大幅增加 45億 ,隨著模組線復工, Q2 將能快速消化這些存貨.公司預估 第二季大尺寸出貨量 將較Q1 大增20%,但ASP 將下跌 5% , 整體第二季營收會比第一季好.

因TV面板漲價 Q1 TV ASP上升20%, 營收比重從30% 增加到 35%.
但因疫情影響,車載和手機業務衰退明顯,IT面板因供應鏈受阻出貨減少, 拉低了整體ASP.

展望,未來產能增長狀況比原先預期 來的趨緩, 宅經濟帶動 IT 和娛樂 面板需求 增長. 封城讓消費習慣改變,大尺寸電視需求看旺. 尺寸出現兩極化現象, 32吋(for 房間) ,65吋(for 客廳) 需求成長明顯.

市場需求強,但因全球各地工廠端停工,造成通路庫存偏低. 各品牌積極在備貨.

Q1 產能利用率超過 90%.

預估全年折舊費用 360億, 資本支出 200億.

因宅經濟和 在家遠距學習需求, 友達 Q2筆電 和 平板 面板 的出貨量將比去年同期 大增 10~20%

因學校電子白板和商務廣告看板裝機增加, Q1 工業顯示器出貨量 較去年同期成長 4成.

因全球各地TV組裝廠仍未復工, Q2 TV面板的需求保守.

因韓國關廠, 友達新增 高階 IT面板的轉單效應明顯,
友達原先 TV業務營收占比約 46%,這兩年因 TV報價崩盤,營收占比只剩 30%.

以 每月 200億的總營收來算, 30% 就只有 60億. 60 x 200% = 120億....

(60+60) / (200+60) = 120 / 260 = 46%
TV面板報價要漲 1倍,
TV業務比重才能回到 46% 正常水準.
報價若能漲1倍, 友達 TV業務每月差 60億,一年就差多了 720億現金流入, 友達就能轉虧為盈.

Q1 營收只有 537億 (內含25億太陽能) , TV業務只占 35% , 約 180億/季 ,離目標 360億/季 還很遙遠.
TV虧損有稍微減少20億,但 IT ,LTPS虧損擴大.整體仍虧損 50億.
大陸政府 每年花上千億台幣,補貼大陸 面板業者,樂此不疲...

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彩虹光電財報顯示,2019年該公司(G8.6) 液晶面板收入,為46.59億元(人民幣),

去年彩虹股份扣非淨利潤為 -21.4億元,已連續9年為負。彩虹股份 2019年度累計確認政府補助收益21.76億元

去年能實現6490萬元淨利潤,很大程度上受益於政府補助,可謂“幫了大忙”

而就補貼事宜,彩虹股份董事會辦公室工作人員此前在接受媒體採訪時表示,此舉為大股東對公司的支持,也是行業慣例。

值得提及的是,平板顯示項目一般具有投資大、“燒錢快”等特點,京東方、TCL華星光電、維信諾等公司,投資項目動輒數百億元。

與此相應地,各公司獲得的政府補助,亦是一家勝過一家
pqaf wrote:
大陸政府 每年花上千...(恕刪)


賣46億 可以補貼21億多....這個國家的政府對業界真好。  差不多是賣1000億台幣的東西出去,政府補貼你450億...才能弄到不虧損。

以這樣的模型,若友達、群創的營收與獲利狀況跟彩虹差不多的話(不看補助)
那就是營收2500億/年,至少虧損1100億。

而台灣這樣搞下來、友達、群創一年還虧不到兩百億..可見大陸廠的毛利與營業狀況也多麼的嚇人。

不過,中國廠商背後有人,就算是個傻蛋、也能用錢砸到變成天才吧。  手遊的世界已告訴我們了,再怎麼厲害的玩家,不管多拼命還是敵不過無限資源的課金玩家啊

基本上看了這樣的數據,除非大陸停止補助、或者減半補助,這個行業是沒有未來的...
pqaf wrote:
大陸政府 每年花上千...(恕刪)


賣46億 可以補貼21億多....這個國家的政府對業界真好。  差不多是賣1000億台幣的東西出去,政府補貼你450億...才能弄到不虧損。

以這樣的模型,若友達、群創的營收與獲利狀況跟彩虹差不多的話(不看補助)
那就是營收2500億/年,至少虧損1100億。

而台灣這樣搞下來、友達、群創一年還虧不到兩百億..可見大陸廠的毛利與營業狀況也多麼的嚇人。

不過,中國廠商背後有人,就算是個傻蛋、也能用錢砸到變成天才吧。  手遊的世界已告訴我們了,再怎麼厲害的玩家,不管多拼命還是敵不過無限資源的課金玩家啊

基本上看了這樣的數據,除非大陸停止補助、或者減半補助,這個行業是沒有未來的...
面板生產 過去10年,年年成長 5~10% , 今年產能終於開始 反轉向下,生產衰退. 產能稼動率,維持在 80% 對面板報價有止跌效果.

北半球 天氣開始變熱, 人類免疫力上升,新冠病毒威力開始下降,歐美大爆發後,群體免疫,適者生存, 歐美 經濟活動和市場需求又將再起.

美國藥廠的疫苗將在今年底前開始量產,為下一波疫情做好萬全準備.

友達Q1因IT 大陸模組廠停工, 出貨面積僅有 551萬平方米,(正常應為 640萬平方米).

友達全球市佔率 551 / 6980 = 7.9% ...已經被邊緣化.

彭董 向銀行借那麼多錢 來亂花,格局卻越玩越小.

彭董預告, 經過內部不斷再造改組, 過去3年向銀行借款上千億的投資效益,將在下半年後逐漸展現,大家拭目一代,



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面板廠Q2產能利用率 下探78%

2020/05/04 工商時報
袁顥庭

第二季因為全球各地封閉管理、造成電視廠關廠的影響之下,面板需求減少、價格下跌,市場研究機構DSCC預期,本季面板廠產能利用率將降至80%以下,第二季和第三季產能利用率都將處於低檔。

根據DSCC統計指出,第一季台灣、韓國面板廠投片量都有所提升,全球面板廠產能利用率平均約85%,出貨面積約6,980萬平方米,相比前一季略增1%、年成長約5%

不過第二季因為新冠肺炎疫情在全球蔓延,電視製造、智慧型手機銷售都受到衝擊,面板需求明顯下滑,面板廠產能利用率也隨之調整。4月份夏普旗下的SDP(土界)工廠大幅減少投片量,三星的AMOLED面板廠產能利用率也下調,從面板廠投片計畫來看,第二季全球面板廠產能利用率將滑落到78~80%。預估第二季全球面板出貨面積約6,580萬平方米,相比前一季減少6%、與去年同期相比也減少7%。

DSCC分析師Bob O'Brien表示,雖然整體面板供應鏈庫存不高,但是因為電視製造停滯,終端市場銷售不確定性高,下游拉貨動能相當保守,第二季電視面板價格反轉向下。

目前電視面板價格接近歷史低點,目前看來第二季和第三季面板需求都相對保守,預估第三季產能利用率也是維持在80%以下的低檔,出貨面積相比去年同期衰退約6%。第四季在旺季效應帶動之下,產能利用率可望回升到80~85%的水準,但是考量韓國面板廠縮減8.5代、7.5代廠產能,整體出貨相比去年同期還是有4%以上的衰退幅度
佳世達 (2352) 晚間將發布聲明,針對「明泰指稱佳世達收購嚴重瑕疵」有關於變更議程和利益迴避等議題作說明。

友訊 (2332) 經營權之爭,戰線延伸到佳世達 (2352) 、明泰 (3380) ,明泰董事長李中旺上周遭到突襲式撤換

上周在明泰董事會中,閃電遭到突襲,友訊、佳世達各兩票總計四票,加上總經理林裕欽一票,以五比三通過提案,故李中旺閃電遭到解任

李中旺直言,董事會當下確實震驚,面對信任的愛將投下的關鍵一票竟是扳倒自己,他也「選擇原諒」。

對於友訊的經營權,日前市場派準備結合友訊董事會成員明泰董事長李中旺、友訊前總經理林仕國等拿下友訊經營權。

不過,公司派的友訊董事長胡雪,則是先一步在 30 日下午突襲出招,在友訊為大股東的明泰董事會上,結合另一明泰股東佳世達,進一步撤換掉明泰董事長李中旺。晚間,更發出重大訊息表示,佳世達宣布將公開收購明泰最多 19% 的股權。


佳世達 (2352-TW) 擬以每股 30 元收購網通廠明泰 (3380-TW)19% 股權,由於溢價幅度高達 35%,激勵明泰今日無懼台股重挫逾 300 點,開盤直接跳空衝漲停 24.35 元,逾百萬張委買高掛

屆時佳世達持有明泰股最多達 42.8%,鞏固最大單一股東地位。

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螳螂捕蟬,....炮仔聲劇情.

佳世達和友達通過公司交叉持股,來掌握彼此董事席次和 經營權,經營者的持股少的可憐.

肉粽綁成一整串....誰能拿出上百億, 拿到 佳世達 或 友達 其中一家經營權, 就能拿下一整串粽子.


友達佳世達 本業賺不到錢,卻 打腫臉充胖子, 老花幾十億, 搞溢價收購, 股東哭哭...
monguly wrote:
基本上看了這樣的數據,除非大陸停止補助、或者減半補助,這個行業是沒有未來的...



基本上看了這樣的數據,除非大陸停止補助、或者減半補助,這個行業是沒有未來的...

這個行業也不會沒有未來的,大陸只不過是在重走南韓和美國走過的路而已

面板和DRAM,NAND可謂難兄難弟,這兩個市場上的大頭背後的政府資金都是很龐大的

面板這行業走向寡頭之際就會有未來,這方面可參考DRAM和NAND市場

唯一可以確定的是台灣政府沒有想要針對新面板技術導入和DRAM,NAND製程微縮做努力

台灣政府以口罩國家隊的決心來面對面板和DRAM,NAND的難題才會有機會解決寡頭壟斷
群創拿了幾百億 跟著鴻海 大玩 大陸特定金融商品, 業外收益似乎不錯, 可以弭補本業虧損.

友達和群創 似乎約定成俗, 財報作帳都有辦法 做到差不多.

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群創光電(股票代碼:3481) 今天公佈2020年第一季營運成果,合併營收為新台幣504億元,營業損失為新台幣62億元稅後損失為新台幣53億元,

基本每股損失為新台幣0.55元。折舊及攤銷為新台幣88億元,資本支出為新台幣65億元。

2020年第一季整體出貨面積591萬平方公尺,較前一季減少22.5%,液晶面板售價為每平方公尺278元美金

中小尺寸營收為新台幣132億元,較上一季減少25.4%;中小尺寸合併出貨面積58.32萬平方公尺,較前一季減少23.8%。

營收以產品應用別區分,手機及商用產品為34%,可攜式電腦為21%、桌上型螢幕為9%
電視為36%;以產品尺寸別區分,10吋以下為27%、10到20吋為26%、20到30吋為12%、30到40吋為5%、40吋以上為30%。

回顧第一季,受到新冠病毒疫情影響,大陸春節延後開工,導致大陸模組廠稼動率下降,公司單季營收較上季減少23.2%。EBITDA仍維持正獲利率5.1%,
公司將謹慎管控現金流量與資本支出,並持續投資技術升級及成本改善。

展望第二季,由於疫情造成全球經濟放緩以及國際運動賽事停辦或延遲,導致TV面板需求疲弱。但預期下半各國陸續邁入復工階段以及韓廠關廠效應浮現,TV面板需求可望逐季回溫。

筆電及顯示器產品因企業及學校推動在家辦公及遠距教學,預計第二季IT面板需求將維持暢旺。智慧型手機部份,預期5G基礎建設將持續佈建以及下半年的傳統旺季,中小尺寸面板需求將逐季回穩。

今年以來,儘管疫情使得全球經濟的不確定性增加,公司將維持一貫策略,致力提升產品價值及研發新技術,並維持健全財務體質,以提升競爭力,保持營運穩健。

根據對當前業務狀況的評估,群創光電對於2020年第二季的面板展望如下:
Large panel
Shipments to be significant increase QoQ
Blended ASP to be down low single digit % QoQ
Small & Medium panel
Shipments to be up mid teens % QoQ
Blended ASP to be flat % QoQ
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