linpapa723 wrote: 有各位的犧牲/奉獻
才能促成這部經典市場人性教材...(恕刪)")
看到這兩句話覺得有趣，呵呵。
【文／今周刊 黑傑克】
美國聯準會將啟動「縮表」，不確定因素解除；外資將回流，加上業績將逐月好轉，台股只有漲多快、漲多少的問題。
5月賣股、10月買股，是從英文翻譯過來的傳統智慧，這符合本專欄多次提過的年度銷售循環，既然製造業業績是五窮六絕七上吊，操作者先賣出等跌下來撿便宜是很合理的事。零售業者10月必須下單，供應商才能安排生產與出貨時程，趕上聖誕節的銷售旺季。休完暑假回來的經理人，要加班加點趕上進度，才能在年底有所表現，向老闆要績效獎金。
這種統計的套路不是真理，今年就摃龜。5月賣股票的，已難受大半年；放空的，更痛不欲生。假如5月賣股是錯的，那10月買股會不會也錯了？
從邏輯來講，這兩個是獨立事件，任一事件的對錯，不影響另一事件的結果。還是要回頭看背後驅動的力量，讓行情無懼傳統淡季一路向上的原因消失沒？或是有新變數產生，力量足以扭轉趨勢？
新變數是美國聯準會的「縮表」，確定10月開始逐步減少手上持有的債券部位，到明年第一季的6個月內，最多減少900億美元。從聯準會6月宣布這項計畫以來，外資明顯受影響，7月開始持續賣超台股。交易所統計，7月賣超52億元，8月賣超63億元，9月統計到22日是賣超441億元。合起來，第三季已賣超台股550億元，季底統計超過600億元的可能性很高。
讀者注意到了沒？這些年主導台股走勢的外資，連三個月共賣超550億元，這在過去，指數大概要跌2千點，結果台股是漲的！在年度景氣最差的三個月，又碰到史上最大外資賣股潮，結果指數居然還創下歷史最長的萬點行情。
是誰？買股的力量居然超過外資。
筆者認為理由很單純，就是錢多，然後聰明的錢發現台股相對其他資產是便宜的，就堆起這個行情。央行在最近的會議中，毫無爭議通過維持原來的利率水準，趨近於零的歷史低點。理由很簡單，就是閒置的資金太多，以經濟學的講法，錢的供應遠遠高於需求，因此錢的價格——利率，就漲不上去。在這情況下，股票真的很難跌。賣了股票之後，要買什麼？難道放在銀行存款發霉？
難道放在銀行存款發霉？難道放在銀行存款發霉？難道放在銀行存款發霉？難道放在銀行存款發霉？難道放在銀行存款發霉？
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