我就是愛拍照 wrote:
目前成本12.72...(恕刪)
股價多少，我個人不太在意，因為國際股市重挫，台股也撐不住，
相對台股大跌，台新金不臉綠也挺怪的……
反而是彰銀案有進展，股本變胖，EPS會只剩1.2,
彰銀案無進展，卡關，股本不變，EPS能賺1.37,
這……我原盼著104年賺1.39是最低的情況。
財訊最新一期，看了一下看來下一次決勝點就是改選時的財政部態度了阿...
台新金拿回彰銀 就看林全善意
一場官司兩種解讀 決戰點拉長至新政府
台新金告財政部違約的官司，近日宣判，但宣判後令大眾看得霧煞煞，其實正確的解讀應是財政部贏比較多，但台新金也未輸到底，要取回彰銀還有一線生機。
台北地方法院在四月二十七日對台新金控就二○一四年彰銀董事改選對財政部所提之民事訴訟案宣判，審判長黃明發才剛解釋完案情，有部分媒體就發出「台新金勝訴」的即時新聞，台新金股價在盤中立刻往上大漲近5％，來到每股12.8元，創一年多來波段新高，瞬間爆出3700張交易的大量；但台新金真的獲勝了嗎？
判決結果對台新金要求財政部把彰銀3席董事還給台新金以取回彰銀經營權，及要求財政部賠償165億元的請求，都被法院駁回（此部分財政部勝）；但法院認為，台新金與財政部之間部分契約仍存在（此部分台新金勝），所以財政部、彰銀、台新金三方關係人，都偏向選取判決中對自己有利的部分，對外聲稱勝訴。但在完整判決消息傳出去後，股市也立即反映，台新金股價立刻從高點消風，又回到當天開盤原點；顯然，這場官司到底誰勝誰負？四月二十七日台新金的股價走勢已經給了答案！
財政部不得妨礙
台新金取得經營權利多
○五年財政部同意彰銀增資，並對外標售彰銀股權，引進新資金改善彰銀財務結構，財政部當時以一張公文（共兩頁說明）及一頁新聞稿表示，得標者可取得彰銀經營權，並支持得標者仍是彰銀最大股東時可取得彰銀主導權。有了財政部這項保證，台新金當時用溢價上百億元，以總價365億元的天價得標，並在○五年彰銀股東會改選時，取得彰銀多數董監事席次，入主彰銀取得經營權。但台新金主導彰銀經營近10年後，一四年財政部與台新金協商破裂，雙方各自徵求委託書展開彰銀經營權大戰，結果財政部大勝，在彰銀九席董事選舉中取得6席，奪回彰銀經營權，台新金董事長吳東亮大嘆當初的365億元只買到3張紙（即上述2頁公文與1頁新聞稿）。
一五年六月十二日吳東亮在台新金股東會上，甫開場便向股東道歉，「原本獲利可創新高來到164億元，無奈面對財政部的毀約，使得稅後淨利僅僅只剩下16億2400萬元，」他當時不但允諾股東，若官司贏了，一定補發股利，也忿忿不平並控告財政部，聲請財政部須將當選的3席彰銀一般董事席次還給台新金，且賠償165億元的民事官司，形成首宗金融機構告主管機關的案例。
台北地院針對這起民告官的官司判決主要重點，是承認財政部當初公開標售彰銀股權的公文，是一項契約，而這個契約包括兩個內容，一、財政部必須把彰銀經營權交給台新金。二、在台新金仍為彰銀最大股東時，財政部不得妨礙台新金取得彰銀經營主導權。其中，交出經營權是屬於一次性債權，而在○五年彰銀股東會時，財政部已將彰銀經營權交給台新金了，所以財政部在這部分的義務就已消滅。
但一四年改選時，台新金仍是彰銀最大股東，因此按當時標售條件，在台新金未喪失彰銀最大股東身分前，財政部仍有義務「不得妨礙」台新金取得彰銀主導權，這就是台新金勝訴的部分。
「妨礙」說各自解讀
法院見解與台新金大不同
由此看來，台新金似乎裡子「輸很大」，但在兩造契約認定上，卻贏了面子。台新金並認為，此一判決已確認當年台新金與財部的「契約關係存在」，且財政部在彰銀往後的董事改選，不得再有妨礙行為出現，對台新金在明年六月彰銀董事改選中取回經營權，是最強而有力的判決。
台新金發言人林維俊表示，財政部公然毀約，強奪彰銀經營權已損害政府信譽。台新金更在聲明中強調，一四年彰銀股東會中，財政部與泛公股，不僅加碼買股，並委託16家券商強力徵求委託書，不但違反○五年契約，且也「妨礙」台新金取得彰銀過半董事席次。
關鍵就在這裡！在彰銀董事改選中財政部大力徵求委託書，算不算「妨礙」台新金取得彰銀經營權？台北地院的見解顯然與台新金不同，台北地院認為，判斷財政部有沒有「妨礙」台新金，要看台新金在彰銀股東會的實力。
審判長黃明發解釋，所謂「妨礙」應是指當台新金在彰銀股東會中，有超過50％的實力，卻因財政部積極作為或消極不作為，導致台新金無法取得過半席次時，這才叫「妨礙」。但一四年台新金在彰銀股東會改選的投票權實力才40.21％，就算扣掉台新金指控財政部違約徵求而來的9億股委託書投票權，台新金的實力只上升到47％，仍未過半，這就好像財政部與台新金相約，在爬一座高山時，財政部不可以在周邊設置障礙，但實際上，台新金的實力根本就在山下爬不到山頭，那就不能說財政部的作為或不作為「妨礙」了台新金爬上去。由於，在一四年彰銀股東會中，不管財政部有無任何動作，台新金都無法過半，法院並判決財政部在彰銀股東會中，沒有妨礙台新金取得彰銀過半董事席次，並未違約不必賠錢。
從法院判決的邏輯來看，一七年彰銀董監改選，將是以委託書徵求大戰定輸贏的局面。因為，台新金在彰銀股權約為22.5％，要加碼買進彰銀股權須金管會點頭；金管會尚未同意，而財政部也不可能再加碼買進彰銀，則在股東會中誰能取得5成以上的投票權，就看雙方徵求委託書的多寡，到時財政部是採取何種態度，就非常關鍵了。
新政府態度成關鍵
林全怎麼想 牽動大局
屆時，如果財政部對彰銀經營權採消極的態度，甚至不再徵求委託書，那台新金自然有機會徵求足夠委託書取得過半投票權，重新拿回彰銀經營權；而若財政部採積極態度，雙方將再度上演委託書大戰，屆時公權力若再介入，台新金恐怕一樣討不了好。對此，財政部長張盛和表示，這個官司看起來財政部是部分贏部分輸，目前財政部在彰銀的經營權不受影響，至於一七年的事，「那就不是我主政了，我不便發言」。
言下之意，明年彰銀董監改選，財政部的態度，要去問新政府，而準閣揆林全表示，這個官司雙方都可能再上訴，現在他不願意評論。然而，在一四年彰銀董監改選財政部取得大勝時，林全接受《財訊》訪問時曾表示，當初標售彰銀股權就是要釋出經營權，否則人家為何要以溢價來標？財政部任何想取回彰銀經營權的做法，都違背當初的政策。一五年十一月大選前，林全再接受《財訊》訪問，對金融整併議題則表示，民營金控必須先去家族化，否則未來公股行庫不太可能再與民營金控合併。
台新金標得彰銀經營權是林全於○五年當財政部長時主導的案件，今年又遇到政黨輪替，五月二十日林全將擔任新政府的行政院長，台新金與彰銀案又回到林全手中，台新金未來能否重新掌控彰銀經營權，除了靠自己努力向股東及外資徵求委託書外，主要還須看林全怎麼想了！
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