leonlin61 wrote:
記得不久前版上還有...(恕刪)
看來兩虎股價差距要越拉越大了~~
群創今年似乎不打算像去年,上演先蹲後跳的劇本，犧牲淡季的毛利率,先幫下半年旺季預先備貨了. 難怪 Q1 QoQ營收和出貨量,雖然下降超過10%,ASP也因市場跌價下降4%. 但Q1 淡季毛利率,竟能拉的那樣高 17.7%,比Q4 旺季16.1%還高. 這點讓很多人意外吧!!
段董解釋為何Q1淡季數字比Q4旺季還好? 主因是 Q1材料成本大降,良率提升,折舊減輕,
群創 對於Q2展望,和友達的說法類似,IT出貨衰退,電視面板出貨持平,產能利用率持平,ASP持平,但電視平均出貨尺寸會增加,所以,營收應也會上升.
路竹LTPS 6代線,預定在8月裝機,年底投片,明年Q1可以少量出貨. 8.5代擴充產能,預計明年第3季量產.pe#79
1. 目前市場沒有如研調機構所言,供過於求的跡象,
2. 群創預期下半年旺季市場可能只是些微缺貨,不會像去年有嚴重的缺貨的情況,不打算冒險備貨
正常的存貨是可變現的資產，若能趕緊出清換得現金，就像及時雨一樣，能立即舒緩企業資金周轉的壓力，對於現金需求孔急的企業而言，可是不無小補
3. 隨著每季逐季costdown ~50億,和折舊減輕,加上 今年電視平均出貨尺寸可能上升2吋.即使中小尺寸面板跌價嚴重,但整體.營收和毛利將會逐季穩健增加,不過,因沒有旺季沒有淡季的存貨抑助, 群創營收將不會像去年每季出現跳躍式的大成長. 群創全年EPS可能有機會達 $3.5 ~ $4.
4.存貨的秘密
好的存貨是資產，不好的存貨是負債。企業想美化財報、提高獲利，若無法提高營收，就只能從降低成本來下手。而存貨正是企業用來調節成本的最佳暫存區。
kiki5768 wrote:
和我想的一樣，我軍...P總要不要棄暗投明，
改投我軍，
棄友達買群創。(恕刪)
ASP(每平方米平均售價)
群創 $450 季下降4.2% vs 友達 $512 季下降4.3%
總出貨面積( K 平方米)
群創 7014 季下降14.6% vs 友達 5390 下降10.5 %
群創的8.5代線雖是全球最小,但它有全球最大6代線產能,總出貨面積和營收遠勝於友達,那並不意外.
群創和奇美 2009年底合併時,群創以1股換2.05股的比率合併,當年奇美電股本達721.3億元(另有150億元特別股)
資本額因換股比例,有大幅減資好幾成的效果, 它現在每股獲利和淨值暫時比較高,理所當然.
雙虎若技術水準和產品結構是一樣的話,減資後的群創說不定ESP會比友達多4成. 現況是兩者獲利,漸漸拉近.
合併減資後的群創,現在股價只有$16.x ,的確是很便宜, CP值比友達好. 價廉卻不一定是物美.
市場越來越競爭 ,價格趨勢緩跌,面板廠 長期要能持續高獲利,就是要比產品價值結構和差異化 ,不能只靠出貨面積和營收取勝,接下來是要比誰氣長了 .
若只是要幾個月內短線獲利,或許可考慮群創,若要長期穩健獲利,這可就不一定了,路遙才知馬力.
dd+pe#81
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