今天我們來淺聊一下，爲什麼拋售美債會使它的收益率變高。
首先我們要知道，美國國債其實就是美國借錢時候打的欠條，欠條上會寫清，美國財政部承諾會在某年某月某日歸還借你的多少錢，比如100美元，並且從現在起，每年會給你多少利息，比如3%。
現在日本持有了1.2萬億美元的美國國債，意思就是他手上有一堆這樣的欠條，面值加起來一共是1.2萬億。現在假如日本不想要拿着這些欠條了，想換一些現金來花，但是又還沒有到約定的還款日期，那怎麼辦？於是他就需要把這些欠條賣給別人換成現金，那能賣多少錢呢？這就得看市場上別人願意出多少錢來買嘛。
我們知道物以稀爲貴，如果大家都搶着買一個東西，那它的價格就會漲。反過來，如果一下子大量的拋售甩賣，那價格就會跌。
所以如果日本大量賣出美國國債，這些欠條在市面上的價格就會下降，那原本一張面額100美元的欠條，可能現在就只能賣到90美元了。
那好，我們來算一筆賬，本來這張欠條面額是100美元，年利率是3%，一年之後到期。如果美國財政部不賴賬的話，那就可以收回103美元。相當於用100塊錢賺了3塊錢，收益率就是3%。這個都能理解對吧？
但是如果你現在花90美元就可以買下它，並且一年到期以後還是能得到103美元，那你就相當於用90塊錢賺了13塊錢，收益率變成了14.4%左右。
這就是爲什麼拋售美國國債，最終會使美債的收益率上升。因爲到期歸還的本金和利息不變，但是這些人可以用更低的價格買到這些欠條，所以對應的收益率就上去了。
那美債的收益率上升對美國有什麼影響呢？
如果收益率不變，美國的欠條快到期該還錢了，哪怕他沒錢還，那他還可以再打一些新的欠條，繼續借錢來還舊賬，相當於拆東牆補西牆（前提是他的信用足夠，還有人繼續購買他的新國債）。
但是現在，因爲市場上的美債收益率已經漲了，所以美國新發行的債券，它的利息也得跟着漲，否則別人不願意買啊，他可以去市面上買那些收益率更高的舊的美債。
而新欠條的利息如果比舊欠條的利息更高，那就意味着美國每年要付出的利息就會更多，財政負擔就會變重。
所以結論就是大量拋售美國國債的話，會導致它的價格下跌，而價格下跌，會導致它的收益率上升，收益率上升就會逼着美國必須要提高新國債的利息，而新國債的利息變高，美國要付出的錢就會更多，拆東牆補西牆的玩法就會讓的窟窿越變越大。
這個配方是不是很熟悉？有沒有點龐氏騙局的味道？雖然理論上來講，只要一直可以拿新錢補舊賬，龐氏騙局的泡沫就永遠不會破。只不過，以前的美國可以，現在還可以嗎？現在可以，將來還能繼續可以？常在河邊走，怎有不溼鞋呢？點到爲止，各位細品
擦鞋童 wrote:
我目前持有國泰美債正2有5百張
是還有子彈再加碼啦
但打算跌破7 才會考慮
但若真跌破7元，20年公債殖利率就會衝破5%了..
我也知道正2不適合擺長期
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停損的重要
參考看看
[數學不會騙人]
美債有可能會騙您
為了解決美國國債的問題，川普上任後就把聯準會主席鮑威爾叫來。
川「我們國債很多，利息很重，你給我降息」
鮑『拎涼哩你這北七洗哩公三洨？』
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秉著財政金融的本職學能，鮑威爾不理會川普。
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川普認為，幹拎老師你不理我，我就用我的總統職權發動關稅大戰，用短期的物價飆漲凍結民生經濟，你們買不起東西就不會買東西，你們不買東西就不會通貨膨脹，沒有通貨膨脹就能逼聯準會調降利息，調降了利息，我的國債利息就減輕。憑著這套經濟理論，他就幹下去了。
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然後就一發不可收拾。
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川普預期，美國股市只會跌個20%後就會反彈，沒想到事情就不像憨人想的那樣簡單，金融市場直接往谷底摔去。因為川普有前科在先，資本市場不信任這個人。七天後，眼見美國的金融市場跟中了諾羅一樣拉到脫肛，川普隨即改口，宣布關稅大戰暫停90天。
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「嘿嘿，各位好朋友不要擔心，我只是開個玩笑，現在正是進場抄底的好時機！」
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你說，資本市場還會信他嗎？I don’t think so. 講話，是有信用的問題，現在一堆國家要來跟你談了，要是談不出個東西，誰知道你會不會又翻臉亂搞？
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這一週以來，大家都試著去解讀美國在幹什麼，發動關稅大戰的底層邏輯是美國債券的「利息」，那個才是天文數字，至於什麼關稅，那個不值幾個錢。以上是總和智庫和金融業友人的意見，提供各位做為參考。
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