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台積電債息那麼低為何會有人買?

$$$ wrote:
不明白台積電新發行的(恕刪)


借版問一下,很多熱心的網友回答,因為"穩定";但我的疑問是債息比定存利率還要低,為何不選擇定存,而是買公司債?
jiangj01

大額存款利率低很多

2022-08-18 14:17
isaactzeng01 wrote:
債息比定存利率還要低,為何不選擇定存,而是買公司債?


因為有的不是照票面價格買賣,市場上還有零息債券、或是有付轉換權等等;各種條件。

總之,基礎知識要自己補。
網上 Google 就有一堆資訊,不需要其他人在這邊重打一次。
台積電國內發債1.6%就有人搶,還不夠法人大戶買,近期發行的10億美元公司債要年利率4.375%~4.625%?改在國內再發個300億無擔保公司債匯去國外投資不就好了,台積電要投資美國,經濟部投審會敢擋?國內利率低的公司債不發,去國外發行利率高的公司債,多付了利息錢,eps少了幾咪咪,這樣有沒有損害股東權益?
c.c.0110 wrote:
台積電國內發債1.6%就有人搶,還不夠法人大戶買,近期發行的10億美元公司債要年利率4.375%~4.625%?改在國內再發個300億無擔保公司債匯去國外投資不就好了,台積電要投資美國,經濟部投審會敢擋?國內利率低的公司債不發,去國外發行利率高的公司債,多付了利息錢,eps少了幾咪咪,這樣有沒有損害股東權益?


很簡單的道理

借新還舊

美元債美元還

借台幣去還美元債,屬於高風險操作
(有可能賺了利息跟匯差,但也可能賺了利息賠了匯損)

正常公司不會去預測三年以後的匯率跟利率

都會用已知成本結算
一鴛一 wrote:
借新還舊

美元債美元還

借台幣去還美元債,屬於高風險操作



說的真好,借新還舊。

問題是台積電發這個10億美元公司債是去建廠投資的,不是要還錢。
c.c.0110 wrote:
問題是台積電發這個10億美元公司債是去建廠投資的,不是要還錢。


這個不是看鈔票號碼在追,

要看付息債務之長期總額、比率有沒有變化。
一鴛一 wrote:
很簡單的道理
借新還舊


沒有借新還舊這件事吧~~~
TSMC Arizona Corp. 4.25% or 4.5% Bond...........這債券是TSMC Arizona子公司發行的債券, 目的就是蓋廠, 買設備等等使用, 較高的利率我猜是當時發行時, 美國十年公債利率還在3.2%附近, 你用2%利率發行, 誰會去買???

而且此債券有Make-whole Call: 美國公債利率加計25個基點提前贖回, 換句話說, 未來美國公債利率下降假設到2%, TSMC只要用2+0.25=2.25%去計算折現現值就可以買回, 感覺未來利率低時, 台積電很大機率採用借新還舊來降低這些債券借錢成本
jhlien wrote:
而且此債券有Make-whole Call: 美國公債利率加計25個基點提前贖回, 換句話說, 未來美國公債利率下降假設到2%, TSMC只要用2+0.25=2.25%去計算折現現值就可以買回, 感覺未來利率低時, 台積電很大機率採用借新還舊來降低這些債券借錢成本


金流的本質永遠不會變

只是增加或減少

只要負債一直存在

持續發債的金流最終都是會還舊債
(儘管我們看到對外說明目的是蓋廠房)

好比今年初在銀行借了1萬信貸投資,明年初到期,今年底又借1.1萬信貸,但是你應該不會跟銀行說我要把其中的1萬拿去償還舊信貸,應該會說我要拿去做某件事,但是實際上其金流最終還是會償還舊的1萬信貸,然後再持續借,借到負債消失

而我單純回應你指的借台幣兌美金

正常公司不會去預測幾年後的利率

除非當下已知利差匯差非常大

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