$$$ wrote:
不明白台積電新發行的(恕刪)
借版問一下，很多熱心的網友回答，因為"穩定"；但我的疑問是債息比定存利率還要低，為何不選擇定存，而是買公司債？
c.c.0110 wrote:
台積電國內發債1.6%就有人搶，還不夠法人大戶買，近期發行的10億美元公司債要年利率4.375%~4.625%？改在國內再發個300億無擔保公司債匯去國外投資不就好了，台積電要投資美國，經濟部投審會敢擋？國內利率低的公司債不發，去國外發行利率高的公司債，多付了利息錢，eps少了幾咪咪，這樣有沒有損害股東權益？
很簡單的道理
借新還舊
美元債美元還
借台幣去還美元債，屬於高風險操作
（有可能賺了利息跟匯差，但也可能賺了利息賠了匯損）
正常公司不會去預測三年以後的匯率跟利率
都會用已知成本結算
一鴛一 wrote:
很簡單的道理
借新還舊
沒有借新還舊這件事吧～～～
TSMC Arizona Corp. 4.25% or 4.5% Bond...........這債券是TSMC Arizona子公司發行的債券, 目的就是蓋廠, 買設備等等使用, 較高的利率我猜是當時發行時, 美國十年公債利率還在3.2%附近, 你用2%利率發行, 誰會去買？？？
而且此債券有Make-whole Call: 美國公債利率加計25個基點提前贖回, 換句話說, 未來美國公債利率下降假設到2%, TSMC只要用2+0.25=2.25%去計算折現現值就可以買回, 感覺未來利率低時, 台積電很大機率採用借新還舊來降低這些債券借錢成本
jhlien wrote:
而且此債券有Make-whole Call: 美國公債利率加計25個基點提前贖回, 換句話說, 未來美國公債利率下降假設到2%, TSMC只要用2+0.25=2.25%去計算折現現值就可以買回, 感覺未來利率低時, 台積電很大機率採用借新還舊來降低這些債券借錢成本
金流的本質永遠不會變
只是增加或減少
只要負債一直存在
持續發債的金流最終都是會還舊債
（儘管我們看到對外說明目的是蓋廠房）
好比今年初在銀行借了1萬信貸投資，明年初到期，今年底又借1.1萬信貸，但是你應該不會跟銀行說我要把其中的1萬拿去償還舊信貸，應該會說我要拿去做某件事，但是實際上其金流最終還是會償還舊的1萬信貸，然後再持續借，借到負債消失
而我單純回應你指的借台幣兌美金
正常公司不會去預測幾年後的利率
除非當下已知利差匯差非常大
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