但股市從來不照公式走
01白虎哥 wrote:
例如有一股 基本面(恕刪)
難得版上又有了值得深入討論的主題，
雖然說這個主題也是個老問題了。
光討論理論會有點空虛，不如拿實例來研究。
這兩年最熱門的就是航海王和面版雙貓了。
這幾支都是價值錯亂的股票，用什麼公式看，
都是超值股，但是市場給予的股價完全沒有反應獲利。
當然，這些股票後面一定有低價的原因，也是公式算不到的地方。
我舉這些股票為例，不代表我是看多它們，
但是做股票要想有系統的進歩，
不妨用這幾檔股票當作研究的對象。
事實上其實這類的股票太多了。
台股的基本面，相對美股，永遠的基調就是便宜到不行。
十倍本益比以下，而且低於淨值的股票，隨時都有一大把可以挑。
相對於你舉的溢價的例子，
其實不如去搞清楚為什麼有這麼多低價的股票。
然後再從這些超值的股票中找出未來有潛力的公司。
這樣你再差，長期來說，也樂勝中華電信的4%。
最後，還是老梗，要賺超額的利潤，就必須承擔風險。
價值的評估，最多只能讓你不敗。
其他兩個面向就是題材（消息面）和反向（技術面）。
反向指的就是危機入市，可以靠系統風險或者意外事故，買到特低價格。
題材就是去研究公司的前景，例如：
搞清楚銷售額增加，是向通路塞貨，還是真的熱銷。
而存貨增加，是因為定單有望，還是公司五鬼搬運。
今天報紙上的新聞，到底是真的還是假的。
三個（價值，技術，消息）都做對了，三五年內資產翻倍，是很正常的結果。
這三個都搞定了，也應該算是出師了，長期打敗大盤應該是沒問題。
再來要搞定的是怎麼賣出股票的問題。
尤其是你這樣搞了十幾二十年以後，資金大到一個地歩以後。
一檔股票隨便都是上千萬的部位時，以這種低價值股的交易量，
一天幾百張的量，會讓你很難在高點一次賣出所有股票。
什麼時候賣，怎麼賣，就成了你下一個要研究的目標了。
至於怎麼賣，這個就是藝術問題了。永遠也沒有出師的一天，
也沒有太多可循的模式，最多是看看量，畢竟，你自己就是大戶，
怎麼出，很多時候，要看大盤，更要看運氣。
老師，我怎麼覺得練熊經很困難，怎樣才算練好。
老師說：沒有止境，沒有練好的一天，會一直有新的體會。
股票定價，跟太極拳熊經類似。
都是第一堂課程
看起來都很簡單
但事實上，
都是最核心的部分
永遠學不完
永遠有新的體會
股票兩個面： 基本面，技術面
一般以為定價是基本面問題
但事實上不然，會隨技術面調整。
底下是元大投顧 微星 的研究報告
除了用基本面去估今年明年後年的 eps, 之外
還用本益比河流、股價淨值比來定價
然後又參考了同業的合理本益比。
後面這幾項，已經偏技術分析了。
元大的研究報告，可以做為一個參考學習的對象。
但就只是參考，最終定價，是各項因素合起來的綜合判斷。
綜合判斷，受到各種因素影響，可能一直變化。永遠沒標準答案。
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