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有關中鋼特別股隱含的風險

gds88 wrote:
只是發行條件寫得不清不楚,公司有權以面額(10元)買回特別股?
當然這檔特別股發行已久,市場及公司應該有默契不會任意買回
但依發行條件,公司確實有權以面額買回
在這樣的情況下,我是不敢大筆押注,不過敢押的人都有賺到錢就是了!

目前財報上寫的是:

“本公司發行之特別股得收回之。特別股之股東得隨時請求特別股按 1:1 轉換為普通股。”

中鋼公司已經不敢說以面額買回,想想也是,現在想要用面額10元買回每年“至少”配發1.4元的股票,那些特別股股東肯嗎?如果是原始股東還好,但是經過這麼多年,股票不知換手過幾輪,更不用提高檔套牢在100多元的那些股東,他們會如何反應?

台泥都需要花18元買回賠錢的信昌化了,中鋼特別股股東要多少錢才肯被收買?
隱地:看不起的人愈多,生活的情趣愈少。活到最後就只好剩下一個孤獨的自我。
嫌貨才是買貨人~
sam189 wrote:
可以打電話詢問中鋼公司,二十多年前問過,十幾年前又問過一次,得到的答覆都是:公司沒有買回的計畫,而且會尊重中鋼特別股股東意願。


公司回應的真好,顯然您二十年前已經意識到這樣的疑慮了!

公司顯然不敢處理,也不願意處理!因為時間越久,越無法處理!

只要有這個疑慮在,我就注定賺不到它的錢!
gds88 wrote:
只要有這個疑慮在,我就注定賺不到它的錢!

現在溢價如此高,沒必要去買。
殖利率比他高的股票一堆。
股市裡就如在賽馬群中尋找一匹獲勝機率是2分之1,賠率是1賠3的馬。
在ptt看到的
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查了一下公司法法規:

(特別股之收回)
第一百五十八條 公司發行之特別股,得收回之。但不得損害特別股股東按照章程應有之
權利。

另外查詢了相關判例「最高法院100年台上字第305號判決」,
其中關於特別股收回的撤消部分:

…公司收買、收回普通股股份,分別係以「當時公平價格」、「市價」作為收回價格
計算基準,足見系爭股東常會作成收回特別股價格之決議尚非合理…

以及「總統華總一義字第10000137271號令修正公布」:

…至於特別股應收回之條件、期限與公司應給付對價之種類及數額等事項,
仍應依公司法第一百五十七條第四款規定於章程中訂定之…

中鋼肯定是無法用10元面額回收目前市價39元的特別股,
因為違反了「不得損害特別股股東按照章程應有之權利」的但書,
305號判決的被告公司就是想用10元面額回收65元的優先股而敗訴。
以目前公司章程未明確定義收回條件下,應該根本無法收回。
因為修改公司章程與特別股股東權益相關部分,
需要特別股股東會同意。
gds88 wrote:
公司回應的真好,顯然您二十年前已經意識到這樣的疑慮了!
公司顯然不敢處理,也不願意處理!因為時間越久,越無法處理!
只要有這個疑慮在,我就注定賺不到它的錢!

因為是大公司中鋼,所以疑慮大可降至最低程度。話說回來,還好20多年前有注意而未在意這個疑慮,所以開始接觸這只股票;幾年後,還投入不少比率資金在他上面,幸運的是,不久碰上鋼鐵的黃金十年(後來縮成5年),幫我累積不少投資資金。...現在還有一張,領紀念品用。
沒有特殊危機是不會去搞社會問題的
但按法律和特別股當初的條款來說

中鋼是有合法權力 可以 搞事的,只要搞下去,就算罵生一片,也是有錢賺~
只是這韭菜割的比較難看
中鋼抱了約11年,不計算股息,終於翻正了。

但今年只配0.3元,考慮賣出,部份轉中鋼特,
看來大大覺得有風險疑慮。
gds88
gds88 樓主

對!這留給別人賺,我不行!

2021-04-11 20:50
關於『公司有權以面額(10元)買回特別股』

個人覺得是應該類似公司買回庫藏股的機制、在特別股股價低於面額時出手買回、避免特別股投資人損失慘重、股價難看⋯⋯
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