先簡單分享自己的觀察
環宇在特性上的優點:
本益比在砷化鎵族群中最低，看好此一產業，但是又不敢追高穩懋、全新的朋友，4991是個好選擇。
4991的毛利率高，代表高技術含量，主攻資料中心及5G通訊，產品前景與話題性夠，避開已經日落西山的手機族群，原先蘋果帶起的3D感測人臉辨識，之前4991吃不到，現在也不會因為手機成長受限而受影響。
與大陸三安集團合資成立三安環宇公司，能否在產能或市場上取得優勢，值得追蹤。
環宇的業績持續成長，但是觀察時要以整個季度做觀察，每季的最後一個月業績都會衝高，就是3、6、9、12月業績拉高，之後就下降，但季比營收都是持續成長。
缺點:
環宇是美國公司，台灣投資人在分配股利時，相較投資一般台灣上市櫃公司會有稅務上的劣勢。
本益比一直拉不高，小弟至今尚未明瞭其中緣由，還望高手指點。
很多投顧老師大力推薦，何X城、馬XX，尤其是某至尊大師更是吹捧到極點，這位至尊大師曾說4991今年會有新產能大量開出，但是我始終找不到此一論點的證據(也希望有高手指點)。
環宇目前最大的問題就是產能，也是公司成長的最大危機。
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【財訊快報／何美如報導】環宇 - KY(4991) 迎接 5G 商機，高頻的 PHEMT、磷化銦及高頻的薄膜技術都已準備好，但晶圓代工產能不足導致成長力道受限，必須有 6 吋平台才能抓住成長機會，目前產能還在評估中，預估第一季底、第二季初就會明朗，法人認為，可能透過併購或策略方式，一旦產能開出就會帶動營運轉強。近期 5G 發展加速，環宇表示，尤其是中國，預期今年至少中國移動有上百個基站開始運行，樂觀期待基站需求來臨，也將帶動 PA、光模塊等需求的成長。公司已經準備好幾種技術，包括高線性的 HBT 製程、高頻的 PHEMT 和磷化銦的製程、以及高頻的濾波器製程，可應用在 LiDAR、3D 感測等。
總經理安寶信表示，目前晶圓代工的產能不足，導致公司的成長受限，新的製程應用要有 6 吋平台，才能抓住成長機會，一旦平台建立起來，相信成長力道會更高。目前 6 吋產能還在評估中，不過，原本是希望去年底能有具體方案出爐，不過，因現有有新的變化，已重新評估，希望第一季底、第二季初可以有確定。
法人則表示，環宇可能透過併購或策略方式，取得 6 吋產能，此可縮短產能開出的時程，一旦產能開出，環宇的營運成長力道就會轉強。
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環宇-KY去年Q4獲利降 惟全年EPS 4.77元創次高 今年業績續看增
財訊快報2018/02/27
環宇 - KY(4991)今 (27) 日舉行線上法說會，並公布 2017 年財報，第四季因業外 CB 損失及美國稅改的遞延所得稅一次性費用，稅後淨利季減 28%，EPS 為 1.03 元，略低於預期，全年 EPS 為 4.77 元創上櫃以來次高。環宇表示，資料中心 100G 今年出貨量有望倍增，200G、400G 也會有一定的量，PON 需求，包括 2.5G、10G 也同步成長，今年業績展望樂觀。第四季合併營收 5.26 億元，較前一季小減 0.4%，毛利率攀至 45%，相較前一季的 42.3%，營業利益 1.37 億元，較前一季大增 31.9%，不過，業外認列 CB 評價及匯兌損失 2100 萬元，及美國稅改稅率認列遞延所得稅一次性費用 2500 萬元，稅後淨利下滑至 8018 萬元，年衰退 28.8%，每股盈餘 1.03 元，低於前一季的 1.49 元。
從營收分布來看，RF 產品占比從前一季的 33% 降至 20%，Opto Foundry(代工) 為 12%，KGD(光通自有產品) 則從 56% 提升至 65%，其他占比 3%。由於 RF 毛利率相對較低，產品組合轉佳，也帶動第四季毛利率攀升。
累計 2017 年合併營收 19.25 億元，較前一年同期成長 5.8%，毛利率 46.5%，相較前一年的 44.9%，稅後淨利 3.57 億元，較前一年同期成長 23.2%，每股盈餘 4.77 元，也優於前一年的 4.01 元，創下上櫃以來次高表現。
環宇表示，近期看到 5G 發展越來越快，尤其是中國，預期今年至少中國移動有上百個基站開始運行，樂觀期待基站需求來臨，也將帶動 PA、光模塊等需求。PON 市場，去年 11、12 月已看到 2.5G 需求快速回升，10G PON 下半年需求也快速成長。資料中心也持續看好趨勢，100G 今年出貨量可望倍增，200G、400G 也會有一定量出來，今年第一季業績表現有機會優於內部預期。
長期看觀察4991
當沖很多 主力很會洗 外資沒有明顯介入
技術面操作很強的人應該從中獲利不少
回到公司經營的基本面
年報的毛利 營利率表現得很好
在有限的產能下面 公司在產品組合上面調配的蠻好的
這次法說有說明產業面回溫在DATA Center 光通訊 PON/APD
此外，今年會明顯脫離CB的影響，且全年營收將併入D-Tech營收加上原有產品的成長，
若能維持17年的毛利營利，持續成長是值得期待
Q2公司經營團隊有可能會給 六吋產能規劃或策略聯盟的決議。可能會是今年最重要的轉捩點
現在的產品都還是在於特殊規格 小規模 設備端的
4991算是擁有高技術含量的公司 (要不然當年三安110要買 還被擋下來)
就只差大量生產平台 打入消費性電子 & 5G
或反之 如果有公司有錢需要技術 再次提被併購的可能性 也是存在
股價若能再逢低可以再布局
去年的低點到高點也漲了一倍
現在的股價只能說跟同性質產業比較下本益比明顯偏低，但也差不多跟大盤的本益比差不多
不算特別便宜
尤其環宇被穩懋帶衰，雖然都是砷化鎵產業，不過2家公司路線明顯不同，真覺得有必要給環宇說點好話。
環宇的本益比本來就不高，這2天跌下來，本益比已經不到14倍，穩懋今日跌停板，本益比仍有22倍。
穩懋去年第四季營收為55.77億元，今年第一季營收為44.64億元，跌幅達19.95%，以至於本季EPS只有1.74元，低於原本預期的3元，營收大降的原因當然是蘋果手機賣不好。
環宇去年第四季營收5.25億元，今年第一季4.79億元，跌幅為8.7%，第一季是淡季，這樣的跌幅還算合理。
由於環宇是美國公司，第一季開始會受益於美國川普的減稅措施，單季獲利不會太差，環宇的終端產品為資料中心、5G零件，跟穩懋差很多，穩懋的產能很大，第一季因為蘋果銷售不佳，產能利用率掉到85%以下，而環宇產能有限，只有產能不足的問題，接下來就等第一季財報公布，相信市場會給環宇公道。
(大環境不好，覆巢之下無完卵啊!)
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