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外資券商的套利進行曲:元太可轉換公司債與借券市場的唯美陰模論


Saska wrote:
若S大的假設為真,不...(恕刪)


他會公開上市,但是股價市定在百元,像是中鋼一這樣子的名稱就是可轉債,若有行情差價,在轉換前,同步買進同時放空就可以套利。

瑞銀這次共賣出了4~5萬張元太,由外資,法人以及瑞銀近一年的操作部位可知,瑞銀目前的融卷(含特定第三人部位)約莫也是4~5萬張,其曝險部位粗估是8至10億。莫不是有大量卷之供給,此一操作可說是十份危險,or 是另一種完美之hedge...........(不過這種方式的最大rish在於曝險部位超出掌握......這也就是S大提到的另外5萬張融資是在誰的手中.......)



請問;
若是公司派配合外資卷商這樣坑殺散戶,供應手中持股給外資卷商融卷.
公司派手中的持股在下跌的過程中,無形中市場價值也有損失.再加上商譽的損失.....

公司派圖的是什麼呢? 需要如此殺雞取卵嗎??

此外從融資來看,看不出有大輻減少蹟像,很難想像散戶有被抬出場? 還是說在低檔大量買進的根本不是一般的散戶!? 公司派配合卷商,提供卷壓低股價,趁機從散戶手中低價收回股票,待股價灌壓至低點,股票也收的差不多,在放消息拉抬. 此時可轉債轉換的股票就從公司->卷商->用融資低價買進的特定散戶.如果特定散戶是公司派,那麼一來,既拿到可轉債,又拿到低價轉換多出的股票.而卷商則拿到放空與轉換價格中的價差! 待公司派再放消息拉抬股票,手中因低轉換價格而取得的股票價格差額就更驚人了!

想到此,背脊流了一身冷汗..........................................



達成夢想和目標的方法只有一個,就是累積微不足道的小事.

leftsurvivor wrote:
請問;若是公司派配合...(恕刪)


再來看看借券的歷史,8/21日借券紀錄查詢當日借出13914張,有誰可以一天借出這麼多張,除非超級大股東.

8069 元太 借券資訊

smartfusion wrote:
再來看看借券的歷史,8/21日借券紀錄查詢當日借出13914張,有誰可以一天借出這麼多張,除非超級大股東.

8069 元太 借券資訊


請教S大
為何這邊看不出借券賣出多少張呢?
瑞銀的借卷成本約莫是23元上下(元太淨值21元), 以一般 Hedge之操作,部位放了4,5萬張其risk是很高的,操作者必定是賭了頭上的烏沙帽在作這一場操作......

今日瑞銀在20元保衛戰中有點弱.....
CB(國內可轉換公司債)如下,每張面額10萬元台幣,發行期間一般是5~7年,發行前會先定價(轉換價格),基本上發行公司及承銷商都會希望轉換價低一些,這樣未來在發行期間才容易有套利空間.定價時轉換價格會貼近於市價,所以發行初期不會有套利空間,轉換價格會隋著增減資本而變動,套利方式如下,
假設發行公司定價時市價20元,轉換價格定也為20元,這時不會有套利空間,但該股票若半年後上漲至25元,則一張CB面額10萬元申請轉換為普通股,則可換得股數為10萬元/轉換價格20元=5張普通股,5張普通股以市價25元賣出可得到125,000元,如此就比當初認購CB成本10萬元多了25,000元這就是CB轉換普通股的獲利,但若在發行期間市價一直低於轉換價格,無套利空間那就在發行期滿時拿CB向公司領回本金10萬元,有的CB會一些利息.這樣可保住本金,但前提是公司不能有財務狀況.
發行公司籌資的方式很多種如現增,CB,ECB,GDR,銀行借款或發行普通公司債等,發行可轉債的好處就是有可能在發行期間可轉債都轉為普通股,公司於期滿不需再準備現金還債,缺點則是股本會膨脹!
今天倒貨的力量不足.....也許是強努之末....
不過要小心困獸之鬥......

smartfusion wrote:
他會公開上市,但是股...(恕刪)
Saska wrote:
瑞銀的借卷成本約莫是...(恕刪)


看到今日外資的買賣超,又埋下新的伏筆,看來瑞銀證券要多小心了,成本均價就在約23元,若是這一筆新成型的外資要軋空瑞銀證券,其實可能性滿高的,有聞高盛是市場的超級獵犬,通常會讓對手措手不及並殺個片甲不留.
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