總算有點支持力道
期望今天大盤創新高同時，不要再受難了
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上銀 三外資砍獲利預估
【經濟日報╱記者溫建勳／台北報導】
2012.08.10 03:40 am
工具機大廠上銀（2049）強勢邁向填權之路，但外資唱反調，花旗環球證券大砍第3季的營收增率，從19%降為0，認為庫存天數將從203天進一步攀升；預期今年每股純益12.46元，較去年下滑23%。
上銀昨（9）日盤中鉅額交易2,000張，每股成交價格228.5元，與收盤價255.5元差距頗大，且2,000張占上銀將近1%的股權，因此這筆交易格外引起注目。
花旗環球提出庫存、本季營運不旺等兩項疑慮。上銀首季庫存拉升到203天，但產能利用率居高不下，預估第2季庫存天數恐繼續攀高，目前訂單能見度降低為1.5至2個月。
其次，第3季營運動能面臨下修風險。上銀7月營收10.2億元，月增率0.9%，與花旗環球預期不符，因此下修第3季營收季增率為0，與原本預估季增19%有不少落差。花旗環球把上銀目標價從342元降為305元，投資評等維持「買進」。
近期包含花旗環球、美林、大和等三家外資，陸續對上銀調降評等、降獲利預估，不過上銀昨天股價仍大漲10.5元，收在255.5元，未來究竟是軋空外資、或僅一日行情，有待後續追蹤。
觀察外資普遍對於上銀今年每股獲利表現，較為保守，預估落在12.5元至14元間，不及去年的16.23元，這也成為外資陸續調降目標價的原因。
美林傳產分析師李明勳指出，上銀基本面仍強，但中國大陸的企業資本支出因總經疑慮而陸續降低，以致影響到工具機訂單，因此調降評等至「中立」，認為目前股價未被低估，明年營收增增加利多大致已反映在股價上，預期上漲空間有限。
針對外資立場轉趨保守，上銀強調全球製造業朝智慧型自動化升級已是大勢所趨，上銀繼滾珠螺桿、線性滑軌之外，今年在智慧型機器人項目也將開花結果。隨著台中精密精械園區生產基地9月啟用，上銀有望4年後成為全球傳動控制系統龍頭廠。
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