這幾天全球金融的劇烈波動,現在重新閱讀這篇文章,蠻有感觸的!下坡路,別急著上車http://tw.money.yahoo.com/column_article/adbf/d_a_110905_43_2roqq我在今年5月新書「藏富」稿件脫手時,就已經寫了「小心,景氣秋天悄悄來臨了」的提醒文章,結果,從5月開始全球股市正式進入修正期。雖然許多投資人直到8月才感受到國際股市大修正的恐慌氣氛,但是,如果回頭去看一下美國道瓊的月K線圖,你就會知道,道瓊今年5月創下12876點後就欲振乏力,至今已經連續第五個月收黑線,空頭走勢早就確認。同樣的,德國股市的高點也出現在今年5月,8月的重挫更跌破許多技術面的支撐線。8月一連串的事件,從美國被降評等、提高債務上限危機、希臘、義大利債務問題等,都是檯面上的問題,在真正的困難還是在經濟景氣面欲振乏力。因此,全球才對8月26日的全球央行總裁會議寄望甚深。會議上柏南克的談話,雖沒有具體的建議,但美國聯準會將會在9月20日討論是否推出QE3的說法,讓市場又產生了資金狂潮挹注的期望,也讓全球股市大漲一周。但從上周五,歐美股市又出現重挫來看,投資信心相當脆弱,再加上陸續公布的景氣數據都不太理想,此又讓市場恐慌氣氛再起。近日美國10年公債殖利率跌破2%,德國10年公債殖利率也跌破2%,這都是歷史低點,顯見資金仍轉向債券市場。我在「藏富」書中主張,投資人只要掌握景氣春夏秋冬的脈動來做投資,就可提高獲利、降低風險。而我在5月檢視所有經濟面與資金面的數據後,提出秋天來臨的看法,因而能逃過8月的股災,顯見這個理論架構相當實用。由於今年下半年的景氣,全球仍面臨相當大的挑戰,在整體仍是下坡路段的環境下,投資人不應該貿然採取積極投資,而應該盡量保守因應,就如同我前一篇文章所述,股三債七,應該是較好的配置。雖然全球都在期待美國再推出QE3,然此對於提振美國失業率的效果相當有限,但卻會再次產生全球資金流竄的危機,此對市場的影響仍需要觀察。不過,部分新興國家股市,如巴西、印度、中國,從2010年11月見高點後就一路下跌,至今已經修正近一年的時間。另外,從指數區間來看,巴西在51000點以下,印度在17000點以下,中國在2500點以下,都是可以開始進行定時定額投資,風險相對較小的位置。所以,下坡路段,不用急著上車,但有一些相較比較便宜的市場,倒是值得以長線布局慢慢釣大魚。