亂世獅吼 worte:
「獅吼大操作也算靈活...(恕刪)
所得稅的部分我稍為分析一下，大致上是由這些項目組成：
第一：信大利用轉投資66.66%的spc在中國成立信寧，故信寧的所得稅率係25%，這個部分的第二季的所得稅約16400萬
更正：第一之一：中國信寧將盈餘匯到海外的spc時，需課10%的稅，約5000多萬（這二個在財報上可以看到）
更正第二，spc分配股利給信大時，需課20%的中華民國營所稅，但在大陸扣的10%的部分可以扣抵，所以這部分約2700萬。
更正第三是未分配盈餘加徵5%的未分配盈餘稅，這個部分約2600萬。
其中第二及第三只會在第二季發生，對eps影響約0.22左右....
以目前水泥的報價來說，今年第三季的eps應該跟去年差不了多少...今年賺的應該不會比去年少啦⋯⋯
另外，以南京的發展和海螺水泥和中國建材這兩家大廠對水泥價格的態度，未來幾年信大的獲利應該都不會太差⋯⋯
pilidue worte:
感謝這位高手解說，豁...(恕刪)
信大是個保守穩健的公司，財報應該是不會亂編，例如：信大水泥大樓在松山車站旁的大樓，實際的公允價值30多億，但財報只列10億左右，光是這棟大樓就可讓公司的淨值多20億，更何況現在的淨值是18.8元，相對現在股價，真的是很便宜....
至於股利分配率低的問題，我想實在是因爲稅務上的考量。在大陸100元的獲利在大陸繳了25元的所得稅，若全數分配股利，匯出75元獲利又在中國課7.5元的稅，在台灣又要繳掉6元的營所稅，實際可分給股東的只剩61.5元，而大股東的股利又要繳28%的個人所得稅，這也就是為什麼這些年來公司都用「減資」的方式把錢發給股東.....
我個人認為未來的幾年eps2元以上不成問題，至於要破3元以上，就要靠國內的信大的獲利增加，或是在大陸爭取「水泥窯協同處理垃圾廢棄物」的業務....
t5r5458 worte:
信大是個保守穩健的公...(恕刪)
「信大是個保守穩健的公司，財報應該是不會亂編，例如：信大水泥大樓在松山車站旁的大樓，實際的公允價值30多億，但財報只列10億左右，光是這棟大樓就可讓公司的淨值多20億，更何況現在的淨值是18.8元，相對現在股價，真的是很便宜....
至於股利分配率低的問題，我想實在是因爲稅務上的考量。在大陸100元的獲利在大陸繳了25元的所得稅，若全數分配股利，匯出75元獲利又在中國課7.5元的稅，在台灣又要繳掉6元的營所稅，實際可分給股東的只剩61.5元，而大股東的股利又要繳28%的個人所得稅，這也就是為什麼這些年來公司都用「減資」的方式把錢發給股東.....
我個人認為未來的幾年eps2元以上不成問題，至於要破3元以上，就要靠國內的信大的獲利增加，或是在大陸爭取「水泥窯協同處理垃圾廢棄物」的業務.... 」
我同意財報不會亂編，但是公司最賺錢的南京廠卻是大股東與公司合資設立的，不無私心自用的嫌疑。
今年有意減資，卻被獨立董事以影響公司形象否決，外人不明白當時如何討論，這樣重大的議案事先沒有溝通，經營階層對議案無法捍衛立場，讓人不解。
我倒認為eps三元有機會，今日16再買8張，16.05買1張，再跌再買。
亂世獅吼 worte:
「信大是個保守穩健的...(恕刪)
基本上我也是認為今年的Eps破3不成問題，甚至未來五年以南京江北新區的發展和中國在供給測改革的努力、海螺和中國建材對價格的堅持，未來獲利應該不會太差啦⋯⋯
有人說水泥是景氣循環股，要買在高本益比，賣在低本益比，這個論點在完全競爭市場適用，但在水泥幾乎掌控在國企的共產國家，價格並非完全由市場決定...用景氣循環股的概念操作台泥、亞泥和信大，可能會賺不到錢....
至於你提到的大股東占南京場33.33%股權的事，信大是個股權非常集中的家族企業（沒記錯應該是70%左右），家族成員也大多是公司員工，財報上的薪資和董監事酬勞也不算高，今年也就分到1億多的股利（我只單純33.33%）的部分，其實也不算太多，此外利用個人間接投資有更大的租稅利益，如果我是大股東，我也會這麼做....身為一個今年才加入小小股東的我，是能接受啦⋯⋯
另外，信大在南京的水泥廠也不是剛開始就賺錢，是因為經歷了供給側改革和南京江北新區的發展（剛好撿到槍），所以，賺錢也是3分之2，賠錢也是3分之2⋯⋯還算合理啦⋯⋯
此外信大的財報算淺顯易懂的，有很多黃金在裡面....好好研究會發現含金量挺高的...只是公司認真在本業經營，不太管股價....
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