但過去一年 $11~$13放空友達的95萬借劵賣出,更慘,除了浪費一年時間,也損失了幾億的借劵利息,現在市價$13.5,帳面數字也有價差損失. 如果,仍期待股價未來一年內會仍跌到$8,才願意回補還劵的人,就得先去再多準備一筆14億現金,當作出借者放棄股息$1.5的權宜補償, 然後再繼續支付利息,撐下去.
借劵擔保金是140%,抵押 160億擔保金,去借劵賣出友達96萬張,賣出拿回$115億現金,仍然有 45億資產要長期被抵押擔保在證金公司手裡.
空方既然有幾十億的資金,可以當作擔保金,借劵放空友達,為何要浪費2年生命,只為了賺取區區幾塊錢的價差,在谷底放空友達呢?
把這麼大筆錢拿來冒險放空 低價高股息的友達, 如果拿去炒作 或 放空其他中小型飆股,不是很好嗎?
真懷疑,這長期套的96萬張借劵的身分和目的,並不是真的單純想放空友達,賺那一點點的價差.
大量借劵放空的風險很高!
萬一彭董突然宣布減資,96萬張必須在2個月減資日之前全部回補,平均每天要買回2萬多張.股價可能越買越高,回補價位越補越高.
96萬張借劵為什麼那麼有恃無恐,有把握彭董 或 超哥 絕對不會宣布減資呢??
空方應該要好好感謝彭董的佛心
1. 萬一這次彭董是宣布配息$2.5.空方就得籌措 24億的權益補償金給出借者.
2. 萬一這次彭董宣布減資$1.5,那空方就得在2個月內追價,全部回補96萬借劵.
空方現在也要祈求 群創的超哥 要有同理心,千萬不要故意宣布$2 以上股息或 現金減資,否則會讓 借劵空方措手不及,得要四處籌錢 或 全數回補
2018-03-24 09:41
来源：中关村在线
从2016年开始，液晶面板经历了长达一年半时间的涨价，峰值涨幅达到了40％，虽然这样众多面板厂商收获颇丰，但是迫于成本的压力，国内彩电价格也开始上扬，这也一定程度上影响了2017年彩电市场的销量表现。
液晶面板价格持续走低
不过到了2017年下半年，面板价格开始逐步下滑，直到现在电视面板的价格依然在下滑，这也让众多电视厂商开始了新一轮的价格调整，这也是许多消费者最愿意看到的事情。
根据市场调研机构IHS给出的3月电视面板价格显示，所有尺寸段的电视面板都在下滑，其中32英寸面板下滑幅度为3％，40英寸面板下滑幅度为4％，43英寸面板下滑幅度为5％，49英寸面板下滑幅度为4％，55英寸面板下滑幅度为1％。
业内人士透露，面板价格的持续下滑，将使得电视面板厂商改变经营策略，比如降低产能等手段，以保证经营的利润。所以，目前想要入手的电视的用户，可以考虑入手，毕竟是在价格的抄底期。
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記得去年5月時,大陸媒體呼籲消費者,想買電視的人再等等,因為,據供應鏈可靠的消息,大陸新產能即將推出,6月電視面板會降價,預計11月以後的電視零售市場就會反應成本下降,大幅降價促銷. 所以呼籲消費者等 雙11 再下手...
大陸記者寫新聞標題,電視面板將降價 各位請等待雙.11再下手!!!
打消了許多消費者購買電視念頭,讓市場通路和消費者產生預期心理,Q3面板庫存越墊越高,面板報價大跌,到Q4買氣才突然爆發,很多電視組裝廠,出貨量大幅季增.
現在大陸媒體 變成建議,想買電視的 消費者,趁價格炒底期趕緊下手, 業內傳出面板廠將減產抬價了.
淨負債比= (短期借款+ 長期借款- 現金及短期投資) / 股東權益
群創現金少,但投資少,長期借款更少,所以 淨負債比= -14% < 0.對外號稱是 零負債經營
其實群創帳上還是有 280億的長短期借款,但用 "淨" 負債比的定義去看.是 小於零的負值.投資人聽到零負債經營,就會肅然起敬.
反觀友達 這幾年,在后里L8B 先後進行兩次擴產,在大陸向中國銀行團聯貸幾百億,利率高達5%多,合資籌設昆山廠,去年原本還要再花200億 幫昆山廠進行擴線.也許是LTPS產線不順,擴線計畫延宕到今年再進行,設備已經訂購,今年才要裝機付款.
這幾年雖然持續有支付早期借款,但也向台銀和中國銀行聯貸了超過7百億去買更多設備, 所以友達的淨負債比= +4 % >0., 不如 群創的數據亮眼.
每季的法說會,財務長都會例行性報告 淨負債比改善情況, 這個重要數據. 彭董若想把這個KPI數據美化,向群創看齊,那就不能再繼續舉債 ,得 保留更多現金...
友達 淨負債比
2016/Q4 = 22.3%
2017/Q3 = 7%
2017/Q4 = 4%
這次配息比想像中少,Q1的淨負債比 可能又會降低不少.
友達Q4的 股東權益總額是 2252億,
彭董 Q1若想學群創對外號稱 "零負債經營"的話,Q1 得再增加100億現金,或 減少100億負債.目前看似有機會.
另外,彭董這次提到ROE這個財務數據,過去好像都未曾聽他談起.
ROE= EPS / 淨值
彭董的目標,似乎想要讓 友達每年的ROE>10%. 這個挑戰難度很高,友達目前的淨值約$21.6,今年 EPS必須要有 $2.3 以上, ROE才有可能>10%.
真能讓友達每年ROE >10%的話,這股價真的要飛天了,我也不在乎配息多少了...
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關於借券放空 小弟的看法如下 可以討論一下 看是否有不足的地方
我認為 借券放空是假議題 或許在2016年以前是真的看空 但後面的應該只是為了外匯資金停泊用
上面是美金匯率走勢跟友達日線圖
剛好在匯率相對低點時 友達就會漲 已經兩次了
外加上昨天的盤後交易轉ADR 以及ADR從去年大量被轉回台股 跟最近又慢慢的轉回ADR
雖然無法完全證明 但或許這些現象的最可能原因就是匯率
至於為什麼選擇面板股 我想第一個是 股本大 資金停泊納量夠多
第二個是 相對其他電子股算是弱勢 比較不容易爆漲 (會增加資金停泊成本 因為借券利息增加)
而友達又是其中上上選 因為可以直接用現股轉換ADR 不用擔心資金匯回時造成匯率迅速改變
操作過程也不必一直換匯而被央行盯上請去喝咖啡
我認為後面只要台幣確定不會再升值 那借券放空應該就會慢慢回補 而且ADR轉換也會慢慢增加
如果大盤局勢不差 那配合拉台股出ADR 還可以換回更多美金
以上一點小小的研究 看各位有無其他看法可討論
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