2015年底帳上現金 5627億,保留盈餘 8943億.
2016年底帳上現金 5413億,保留盈餘10720億.
2017年底帳上現金 5534億,保留盈餘12334億.
台積電不用向銀行團借錢投資,拿豐厚的盈餘現金去再投資買設備,所以 現金 比 保留盈餘 數字少,把現金轉成更多的設備資產, 讓保留盈餘增加,而不是 現金增加.
看來台積電的配息規劃,是盡量讓手上現金維持在5500億左右,先大概預估出當年營運現金流入,再扣除計畫的設備支出款後,剩下的就拿出來配息給股東.或償還公司債,避免現金閒置太多.股東權益報酬率ROE下降
例如.2017年營運現金流入 5853億(裡面包括 2600億設備折舊款)
台積電計畫2017年投資活動要花 3362億,那就將剩下的錢約 2000多億,給股東現金配息1815億和償還381億的公司債.
友達
2015年底帳上現金 788億,保留盈餘 202億.
2016年底帳上現金 801億,保留盈餘 242億.
2017年底帳上現金 1050億,保留盈餘 511億.
友達和台積電不同, 友達的帳上現金比 保留盈餘還高, 因為 友達過去賺得少,得靠借錢舉債去投資,債臺高築,盈餘現金暫時都留在身上,現金堆高高.
手上1000多億現金比過去800億水準,多出200多億,形同沒意義的虛耗.機器在運轉,今年新的營運現金,還會每季持續流入,全年營運現金流入約有 300~600億,現金會越堆越高, 必須有效利用,否則堆太高現金,放銀行0.5% 低率定存,比物價通膨還少,沒意義.
公司可以把多餘的閒錢,拿去擴大投資 或是 乾脆把錢發還給股東,讓股東自行另謀標的去投資.
我猜
今年的資本支出,可能考慮用這多出的盈餘200億去支付,避免再度舉債.
若是已經和中國銀行團簽約,談好利率和授權放款額度,非得照合約再度舉債.使用銀行放款來投資的話,那這200多億的現金閒錢,也許就會拿出來發還股東.
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