補助款18億應該不只來自昆山政府吧?如果全是崑山政府給的
那虧損47.2億，財報只認列24億，不就等於只認列24-18=6億?
是的話也太神奇了
再來是利息費用已經不知道被討論幾次了，手上沒有要用$的地方早就該還$給銀行了，不過友達簽的應當都是長期合約，提早還可能得繳違約金
2013~2016每年財報,大約會有3~6億的補助款.去年有18億比過去幾年平均值多.
這筆18億補助款是登錄在合併財報裡, 至於母公司的個體財報就只有3億補助款...所以,就算昆山市補助10幾億,也是針對昆山廠去補助,不是全部都給友達. 友達拆帳後,實際可能只拿到其中的一小部分而已.
友達母公司個體財報的折舊攤提費用只有235億, 合併其他子公司,太陽能合資公司,達運,昆山廠,大陸後段組裝廠後, 折舊攤提費用就暴增到 364億,多出了約 130億. 看來 昆山廠每年的折舊費用頗高,可能需認列80億吧?
理想情況下,昆山廠一年應該貢獻合併財報 400多億的營收.
但昆山廠去年良率爬坡速度慢,全年營收可能不到50億,友達去年的手機面板業務,全年營收只比過去多 7億.
昆山廠出貨拿到的現金,根本連折舊費用80億都還不夠扣抵,還要支付材料,人事,廠務一堆費用, 友達(手機)行動事業處最高主管,農曆前,人事大風吹被換下了.
手機面板的 LTPS廠和OLED廠真的是錢坑, 日本JDI的LTPS廠技術和良率,全球最好,卻是已經連虧好幾年. 太多業者搶進 LTPS和OLED產能,只靠手機市場,根本無法消化這麼大的產能.
今年高階 NB,也開始採用LTPS面板,做到省電,高解析度,窄邊框..幫忙消耗LTPS過剩產能.
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友達到2017年底的長期借款 仍有1025億, 且已對外簽約訂購的設備,廠房,工程建設, 仍有256億尚未付款.
銀行團已核准放款額度,也還有 372億尚未動支... 看來友達今年 還是打算付利息,向銀行團多借幾百億.
群創今年規劃要還給銀行$110億後,欠銀行的長期借款 就只剩172億..但鴻海 賣給群創一座路竹LTPS廠,群創可能又得重新舉債了.
LED晶粒年產值71億美元
根據日本市調機構FCR的統計數據顯示，去年顯示器面板(含觸控面板)產值估計超過1300億美金，預估到2020年可達1430億美元。
光電協進會預估，2019年中小尺寸市場約有480億美金產值.
從DRAM產業整體產值來看，DRAMeXchange預估，2018年DRAM產業產值將成長超過3成，規模達960億美元。
原來全球顯示面板的年產值遠大於DRAM,
即使DRAM這兩年大幅擴產，加上價格大漲2倍後，產值仍小於面板
回推到2016年大漲之前，面板 vs DRAM 的年產值比,可能是 1200 vs 300
這兩年DRAM的年產值快速追上來了，大陸政府也開始重視，並積極投入DRAM產業。不過，韓國主宰了全球8成的市場，大陸10年內應無法像面板，那麼快就超越韓國吧。
一般人應該不知道面板的年產值那麼大，
但郭董看到了面板市場龐大的商機,所以願意拿5000億投資面板新廠，大陸業者和政府歷年來砸了超過3兆資金，仍持續加碼投資，想主宰未來的面板市場。
面板產值雖大，去年全球面板廠的淨利可能只有130億美金,只有產值的1成。因為太多人都看到了商機,都想搶食面板大餅，造成 報價 和 毛利率 難以維持。
反觀，DRAM產值雖少，但經過多年淘汰賽洗牌後，只剩兩大一小(三星，海力世，美光)調控市場，毛利率和淨利比面板好太多了。 三星DRAM的營益率有60%,光是三星DRAM淨利可能就高達$150億美金,超過全球面板廠的獲利.
面板每年市場新增需求約6%~8%成長,但太多業者想搶食這塊大餅,所以每年新增產能也是以3%~10%在成長.
新需求6%~8% VS 新產能3%~10%,
當年度的新需求大於新產能時,報價就會大漲, 反之,若新產能大於新需求時,報價就會大跌...2年一次循環.
台廠在好年冬就能大賺一筆,歹年冬就力求小賺不賠...陸廠在好年冬也能大賺一筆,歹年冬就可能慘賠,得靠政府巨額補貼美化財報.
看到大陸國家資金排山倒海的搶進面板市場,就算是 2年一次的高低循環,台股面板投資人和研調單位,無論是站在面板景氣高點或谷底, 一概都往壞處想,每年都在擔心供過於求,股價自然就偏離基本面. 基本面好時,大家也不敢買股票,深怕好光景只有三分鐘熱度,循環列車馬上又要失速往下走.
另等3/8公佈哀傷的2月營收(跌價+春節+歲修)，3/9若能穩住，價格應該會是短期底部了。
若沒撐住，就只能繼續磨了...
3月後歲修結束，營收保守點也會>250，能用月增騙報價穩。
加上公佈股利，這個2017年最後的利多，看能否騙些人進來接盤。
6月世足賽，若有面板需求應該會在3~4月反應吧?
另電視通常保固2年但壽命約8000小時，上波換機潮在2014年，希望3~5年前販售的電視通通壞光光，帶動新一波換機需求。
2017年報價漲，但電視銷售似乎不如預期。等銷售市場穩定後，才比較可能扭轉買方市場的局面。
比較擔心未來世代看手機時間愈來愈長，看電視時間愈來愈短，使得電視壽命也相對變長，面板廠要忍耐更久才能等到一波需求...
若連網電視能順利推動起來、且用途更多元便利，讓使用者對行動裝置的黏著性轉到電視上，無論對品牌廠或面板廠都會是長期利多。
(但我應該不會抱雙喵股票到那時候...)
上面我可能漏掉該很多考慮的點，或看錯因果。只是分享想法，請看看笑笑就好吧。
畢竟我被市場打臉很多次了。
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