malcolmks wrote:
佩服高見, 我等一...(恕刪)
看起來又是五百點跌.... 希望能拉平吧？
2.原文內容：
美股在4天歷經2度暴殺千點，也引發全球股災，繼5日道瓊指數在短短20分鐘狂瀉700點後 ，沒想到8日竟重演閃崩夢魘，收盤前半小時道指暴跌逾500點。外界認為，恐怖禍首都是 「同一人」，亦即「機器人砍單」，到底程式交易威力有多大，為何連人類都來不及阻止 ？
MarketWatch報導，程式交易是指電腦軟體依複雜演算法和公式來進行買賣，下單過程人 類並未參與。機器人砍單不帶感情，交易快狠準很冷血，人類只能眼睜睜看著指數跳水， 很容易陷入恐慌，嚇得拋股出場，結果惡性循環賣壓會讓機器人砍更多單，最終造成慘崩 跌勢。
其實機器人交易早已攻佔大半市場，分析師估計，在平常交易日，50~60%來自程式交易， 一旦市場劇烈動盪，高達90%透過程式來執行。
外界推測，美股5日及8日兩度短時間重挫 ，應是波動性太大，觸動程式執行賣單。 瑞信亞太區私人銀行董事總經理兼大中華區副主席陶冬也認為，5日美股15分鐘出現700億 美元成交量，主要賣盤來自ETF基金是不爭的事實，並直指，「那是程式交易惹的禍」。
陶冬表示，資金在暴跌市場中瘋狂竄逃，在歷史上發生過不少次，甚至有幾次比這次股災 更為慘烈，但這次的下修機械人色彩最濃厚，速度也更快。將這次股災稱為 演算法股災， 並不為過。
中小尺寸出貨季減約 7-9%，產能利用率維持 95% 以上高水位
展望本季營運，群創表示，大陸電視 和手機庫存 水位偏高，東南亞表現優於預期，大尺寸面板出貨季減7%-9%、ASP季減5%-7%；
至於中小尺寸產品，由於首季手機需求平淡，估計出貨季減17%-19%、ASP季減3%-5%。
展望本季，LGD財務長Don Kim預期面板報價可能還會持續下滑一陣子，但季底有望回穩，不過由於需求仍然疲弱，面板出貨量可能下滑7-9%
==================
大尺寸涵蓋 電視,PC,NB 這三大類面板...
友達電視面板每月出貨量約230萬片,
群創電視面板每月出貨量約360萬片
LGD電視面板每月出貨量約390萬片,
群創和LGD 這兩大龍頭廠,Q1 大幅減產和減量出貨 7%~9%...對市場報價有正面幫助.
目前很多尺寸的電視報價,大概已經跌破總成本,逼近現金成本價,LGD Q4淨利已經是臨門差一腳就進入虧損.
大陸業者獲利也不好,京東方最近半個月股價跌超過20%, 二線廠熊貓,HKC惠科,應該早開始虧損.人民幣近一個月大幅升值,對台幣大升2.4%,更加大幅打擊了陸廠的報價競爭力.
Q1 ASP若再跌5~7%,那大概就破盤了,一旦跌破現金成本,業者繼續生產出貨,只會虧更多錢,流失更多現金.
今年亞洲貨幣,人民幣,韓元,台幣一樣都在升值,更是雪上加霜,加速這場淘汰賽的進行.
群創Q4 ASP掉了 8.6%,毛利率從 20.3% 快速掉到 14.1%,掉了 6.2%, 淨利率由 11% 掉到只剩 5.4%, 掉了5.6%.
如果Q1 ASP又掉了 5~7%, 加上台幣匯率狠狠補踹一腳,升值2%,那大概就進球了...
LGD可能1月就已經率先進球得分,進入虧損名人堂.
幾家大廠帶頭大幅減產,挽救ASP是當務之急.並祈求匯率能夠回貶到30以上. 2016年Q1 面板報價谷底時,台幣匯率約33.
外資匯出 台幣走貶
匯銀交易員表示，美股再度閃崩，影響台股表現，外資賣超台股金額達到新台幣187億元，連六日賣超金額累計839億元，雖然外資匯出力道相較之下較不明確，但也匯出逾5億美元。
什麼叫”備供出售”? 顧名思義就是放著 準備要出售的金融資產. 公司可以像一般人購入一些金融資產(股票、債券和共同基金…). 在購入時依會計原則要求要
”以交易為目的”、
”持有到到期”
和”備供出售”三個不同的目的入帳.
如果原始目的是”以交易為的”, 換言之就是短期投資. 依會計原則到期末時, 市價(或公允價格)低於原始成本時, 要提列”短期投資損失”作為損益表的減項. 這也就是我們大家熟知的概念, 公司帳上投資賠了錢要認列.
另一個比較簡單的概念是”持有到到期”. 這是針對債券或是有明顯到期日的有價証券. 也就是公司買進時就打算一直放到到期, 中間不打算賣. 在這種前提下很簡單, 除非這個債券被倒帳了, 否則不管中間市價怎麼波動就不認列損益. 僅針對買進時的折(溢)價部份用利息法攤提.
最後, 就是本文的主題” 備供出售”. 和持有到到期一樣, 這是被列在長期投資的科目下. 相較於短期投資, 長期投資意思自然就是短期不打算出售的金融資產.
有可能是因為母子公司、策略聯盟…或大老闆說不能賣(這是我自己加的)反正就是沒什麼事不會賣的金融資產. 和短期投資一樣, 會計原則一樣要求長期投資在期末必須和公允價格作比較. 如果跌價就要認列損失.
但是最大的不同就在這裡. 短期投資備抵跌價損失會出現損益表, 直接影響當期損益.
但是長期投資跌價損失是出現資產負債表, 作為股東權益的減項.
然後呢? 神奇的事發生了, 你猜看看股東權益下降會怎麼? 公司的股東投資報酬率(ROE)會上升. 因為ROE=公司純益/股東權益. 當分母(股東權益)下降, 而其他條件不變, ROE當然會上升. 而ROE和EPS偏偏是最多投資者人看重的數字.
所以如果聰明(或機車)如你, 應該想到怎麼操弄公司損益了. 很簡單嘛, 當公司投資金融資產時, 除非是很明顯短進短出的, 其他一律直接列到”備供出售”, 如果上漲, 就直接賣掉認列獲利. 如果不幸下跌, 反正就讓他留在備供出售吧. 甚至是原本列在短期投資的, 如果不幸大賠, 直接就轉到”備供出售”來避風頭.
目前除非你把短投一下轉長投, 一段時間又把長投轉回短投, 否則這種事總經理就可以作決定了, 甚至不必經董事會. 就這樣, 賺了錢的就出售認列獲利, 賠了錢的就留在長期投資. 這種事那些只看EPS的小股東怎麼可能會知道?
PS: 「備供出售」並非台灣特產，其源自美國FAS 115及國際會計準則IAS 39，只是國際會計準則在2009年新修訂金融工具之處理(IFRS 9)，把它從分類中移除。
其次，並非台灣選擇性採用IFRS，而是IASB在2010年突然宣布將IFRS 9生效日延後至2015年1月1日(原為2013年)，所以台灣目前仍採用IAS 39。
主要如p大講的，看Q1大廠減產對報價影響，另外就是市場端春節銷售情形。畢竟需求決定價格，品牌廠若銷不出去，自然不會願意花錢買面板放著發霉。這部分，1月底新聞有提電視大廠在強力促銷去化庫存。
美股最近振盪大，一些短線外資撤掉資金回美股正常。但若繼續崩，引發基金被大量贖回迫使經理人賣出，或許就會套很久？
友達買半年多，這次似乎比較特殊，掉到12.5有強彈回13多，不像之前都直接癱瘓在12元整理。融資算近期低點，大概保守派都先撤資避免春節風險。
星期一如果有守13，年後到Q1財報空窗期，或許有機會炒一下高配息。Q1淡季財報應該不會多好看，但股價上漲自然會有一堆買進理由。
不排除會續跌，Q1跌到融資斷頭，等報價確定回升才回漲。對買現股長期持有的是沒啥影響，只是帳面會很難看。控制好現金比例，會比較安心。
金管會表示國際金融市場於2007年至2008年間，陸續發生美國次級房貸危機、雷曼兄弟破產事件，引發全球金融風暴，各界紛紛表達批評與改革呼聲，其中財務報告所呈現之金融工具損失遠小於真實損失，且未能反映金融交易真實情況，受到國際市場高度重視，國際會計準則理事會(IASB)爰發布IFRS 9公報。
在金融資產減損評估方面，江美豔舉例，現行金融工具IAS 39必須等到「減損客觀證據」出現的那一刻，才能認列損失；例如債務人宣布財務困難重整。然而，IFRS 9改為「預期」未來債權回收的情況下，認列反映未來可能無法回收的金額減損損失。
因此企業在剛購入金融資產時，需認列「未來12個月內」可能發生違約、導致在整個存續期間中無法收回的金額；後續若發現金融資產的信用風險明顯增加，例如公司債發行人的外部信用評等大幅下降，或逾還款期限30天未還款等，企業需改為認列金融資產「存續期間內」的所有預期信用損失。
江美豔表示，IFRS 9不僅改變認列與衡量的規定，對於表達與揭露更是有大幅度改變，尤其在企業風險管理的揭露要求，以及信用風險管理所要求的資訊更是鉅細靡遺，部分企業期中財務報告，也陸續說明新準則對企業的衝擊。
============
新的會計原則宣導多年,今年1/1上路....群創卻是法說財報對外公布後,就馬上公告,調整會計原則項目...會計師是否因為失誤,所以要被撤換掉呢?
據商業信息提供商IHS Markit初步估算，2017年全球手機顯示屏包括薄膜晶體管液晶顯示屏（TFT LCD）和有源矩陣有機發光二極管（AMOLED）面板的總出貨量達到20.1億台，較2016年增長了3%。
在日益增長的手機顯示屏市場，2017年支持高分辨率圖像的低溫多晶矽（LTPS）TFT LCD面板的出貨量達到6.2億片，較上年增長21%。非晶矽（a-Si）TFT LCD手機面板出貨量則為9.79億片，同比下降4%。得益於iPhone X的發布，2017年下半年AMOLED面板出貨量大幅增長，但由於上半年需求疲軟，2017年全年出貨量合計4.02億片，僅增長3%。
智能手机LTPS TFT LCD市场方面，作为中国国内领先的中小面板供应商，天马的出货量显著增长，特别是面向华为和小米等中国智能手机品牌的出货量扩大。2017年天马智能手机LTPS TFT LCD面板出货量为1.05亿片，几乎两倍于其2016年的出货量，市场份额则达到17%，较2016年提高6个百分点。2017年天马位列全球第二大智能手机LTPS TFT LCD供应商，超过了乐金显示器（占有率16%，下降4个百分点）和夏普（占有率13%，下降1个百分点）。根据IHS Markit最新的《智能手机显示屏信息服务》报告，2017年，日本显示器公司继续保持市场领导者地位，但其市场份额下降至26%，减少10个百分点。
IHS Markit高級總監Hiroshi Hayase表示：“LTPS TFT是生產智能手機高分辨率顯示屏的關鍵技術，要優化高度複雜的LTPS製造工序，必須不斷地累積經驗。就經驗而言，日本和韓國面板製造商比中國製造商具有競爭優勢。不過，天馬和京東方等中國LCD製造商在LTPS技術方面追趕之迅速，足以滿足中國智能手機製造商的高要求。”
===================
2017年全球LTPS設計產能大增超過50% ,結果實際 新增出貨量只有21%....看來很多LTPS新廠的良率不佳,實際產能遠小於設計產能.
a-si 出貨量 9.8億片 (超過12家業者分食這塊市場)
LTPS 出貨量 6.2億片 (約10家業者分食 這塊市場)
OLED 出貨量 4 億片(幾乎由 三星獨家壟斷)
LTPS市占率
JDI 26% (因為虧錢減產,apple砍單,市占率大幅衰退)
天馬 17%( 本業仍是賠錢,持續靠國家輸血補貼,出貨量倍增)
LGD 16% (因沒有擴產,市佔率被天馬搶走)
夏普 13%(鴻海推動 產能有拉升,但增產速度遠不及於天馬,所以市占率仍是小幅衰退)
其他 28% (可能是其他大陸小廠 和 CSOT,群創 京東方,友達,各拿3%~7% )
友達全年LTPS出貨量,我猜約3千萬片,約占4.8%,昆山廠全年滿載的最大產能應該要有 6千萬片,去年只達目標的一半.
據彭董說法,友達是在9月才開始滿載,但我猜良率不佳,雖然滿載,實際每月產出量可能只有350~400萬片,仍無法達到滿載每月目標的500~600萬片.
友達在整體手機面板的出貨量排名可能是在第9名之後,市占率僅僅只有4%多,但友達 18:9全面屏導入速度較其他同業快,群智諮詢調查資料,友達Q4 的18:9 的720P a-Si+高解析度 LTPS 的出貨量高達 1700萬片,僅次於三星和天馬, 超越其他手機面板大廠 JDI,LGD,夏普,彩晶....
內文搜尋
從 APP 打開
X