「擦鞋童理論」
據說是約瑟夫•派屈克•甘迺迪 (Joseph P. Kennedy, Sr.) 在 1920 年代末時所提出。老甘迺迪聽見路邊的擦鞋童也開始分析起股市行情，隨即便出清手上的所有股票。許多人問他：「現在股市行情這麼好，為什麼急著出清股票？」。甘迺迪回答：「股市連一個什麼都不懂的擦鞋童都如此熱衷股票行情，代表現在股市行情已經過熱，沒有投資的價值了。」果不其然，當年股市嚴重泡沬化，美國股票崩跌，而當時甘迺迪每張賣幾十元美金的股票都跌到每張只有幾毛錢，甘迺迪此舉讓他順利逃過那場股災。
這是說當完全不懂股票的擦鞋童也開始熱衷股市，甚至將僅有財產拿去投資，那可能就是股價的最高點了，因為連資金最少的人都投入股市，巿場已經不會有新的資金支撐，股價可能會隨時暴跌。也就是為什麼股市常有跌深反彈與漲多拉回的情況了！
很多論壇朋友都說，連不懂股票的人都開始在發問及尋找所謂定存股。
顯然最後一隻老鼠要進來了，還有人要「噓」小聲點，因為有出貨的對象了。
「股市Ｄ先生」
美國股市有個Ｄ先生。
Ｄ先生在1968年到1982年就採取觀察大盤指數來投資，道瓊每次跌破800點，D先生就不客氣的購買，突破1000點就賣出。這個循環連續四次，D先生每次都遵守紀律操作,，的確獲利不少。
但1982年後道瓊指數就頭也不回的往上漲，到2000年時已經達到一萬點。D先生在1982年已經四十多歲，2000年已經六十歲老頭子，在沒賠錢情況下，退出股市。
我的感想：
在短線技術操作，進行所謂「零和遊戲」，有人贏必然有人賠，爾虞我詐，互相猜忌裡，當然沒有人相信論壇會有人公佈自己的賺錢方式，最多只是給個大方向，或是準備出貨而已。
但這些朋友從來沒有想過投資除了短線之外，還有如我這類，屬於價值型長期持有者，參與的是「正和遊戲」。
正和遊戲，是一種雙方或是三方以上都獲利的概念，不需要彼此算計。
或許真的出現擦童鞋理論了，或許股市真的在高點了。
那又如何呢？
對於長期持股者，很嚴重嗎？
一不貸款、二不融資融券、三請問誰有看過一次崩盤，全部公司都倒閉的嗎？
擦鞋童理論，對於長期持有者（你也可以說是定存股者），有威脅到嗎？
對於至少要抱著10年以上的投資者，只要公司不倒，只要公司壽命長，危險嗎？
大盤指數高很危險?
對於短線者而言可能是如此。
長期投資者呢？
那要等到何時？等到退休的那一天嗎？
別忘了，等待的同時，就在損失時間，而時間卻是複利最好的朋友。
對於想要長期持有的投資朋友者，有一則真實故事，可以看依下。
2010年真實事件百歲人瑞葛瑞絲.格羅納過世後，把價值700萬美元(大約2.1億台幣)股票遺產，捐給學校。
如何累積2.億多財富呢？方法很簡單。
她在1935年用180美分買了3股亞培股票，經過多次股票分割和股利再投資，累積到2010年，總計有十多萬股。
一堆專家都說她的投資方法是錯誤的，只是運氣好。
真的嗎？紙上談兵誰不會。
花了75年時間，歷經過世界大戰、能源危機、股市崩盤、911攻擊事件，還有金融海嘯，多少電子、金融熱門股誘惑。真的容易嗎？
花了75年時間，180美分變成700萬美元，每年複利報酬15.1%，這已經接近大師水準了。
難道要她改買各類基金、連動債、期貨及權證之類嗎？
所以應該不是什麼樣股票會讓人抱得住。
而是好公司，投資者有信心，不畏風雨，就永遠抱得住。。
安德烈、科斯托蘭尼說：「長期投資者，無論何時(大盤高還是低)進場，長期來看都是贏家，至少過去如此。」
以上小弟淺見。
yen0320 wrote:
今天看了幾篇01的...(恕刪)
樓主講的「正和遊戲」，讓我想起「我的職業是股東」這本書，作者是林茂昌先生，之前有讀過幾本其翻譯著作，文筆清晰易讀，翻譯通順。這本書之前在書店就嘗試翻閱幾遍，一直買不下手，原因是怕會干擾當時的現代投資組合理論，後來又拜讀了孟格先生的窮查理的普通常識，了解市場不全然是有效率的，也有非理性部分，巴菲特跟孟格就是靠這個缺陷而獲利。
作者從零和遊戲跳脫至正和遊戲的心路歷程，談到基本分析及技術分析，隨機漫步，現代投資組合理論，效率前緣，市場非理性，市場非布朗運動，而是列維飛行狀態，說明市場還是有漏洞，可以由認真的投資者獲得超然的報酬。
最後，作者的一段話最精采，選擇投資理論時，不要迷信主流或大牌。不妨挑個自己喜歡或是適合自己的理論去實踐。不用跟別人去擠熱門，自己慢慢地試做，檢討，思考，就好像在散步一樣。漸漸地，你就會走出你自己的私房景點。你會熟悉此地的一草一木，也會發現，在別人所忽略的角落裡，竟藏著珍寶。讓投資多麼的愜意丫。
我還是先待在投資組合及資產配置的保護傘裡好了。
yen0320 wrote:不錯的故事與銘言,發人省思!!
今天看了幾篇01的...
2010年真實事件百歲人瑞葛瑞絲.格羅納過世後，把價值700萬美元(大約2.1億台幣)股票遺產，捐給學校。
如何累積2.億多財富呢？方法很簡單。
她在1935年用180美分買了3股亞培股票，經過多次股票分割和股利再投資，累積到2010年，總計有十多萬股。
一堆專家都說她的投資方法是錯誤的，只是運氣好。
真的嗎？紙上談兵誰不會。
花了75年時間，歷經過世界大戰、能源危機、股市崩盤、911攻擊事件，還有金融海嘯，多少電子、金融熱門股誘惑。真的容易嗎？
花了75年時間，180美分變成700萬美元，每年複利報酬15.1%，這已經接近大師水準了。
難道要她改買各類基金、連動債、期貨及權證之類嗎？
所以應該不是什麼樣股票會讓人抱得住。
而是好公司，投資者有信心，不畏風雨，就永遠抱得住。。
安德烈、科斯托蘭尼說：「長期投資者，無論何時(大盤高還是低)進場，長期來看都是贏家，至少過去如此。」
....................(恕刪)
個人認為一開始打定要存股的話,
就不能有以中短線做價差為主的心態去持有,
也不能一次性資金單壓梭哈,
不同的進場心態就要有不同的做法,
做價差的人當然就要適時停損、破線走人,
自然不同於價值投資的方式,
自己本身要拿捏好即可~
謝謝分享~
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