pqaf wrote:
有時越熟悉自己產業...(恕刪)
耳鳴聽到...
我有看錯嗎？
友達這兩年都沒有被投資人吹捧膨風的機會,想嘗嘗泡沫膨脹爆漿的滋味,還輪不到友達..台股有許多無基之彈,灌水猛漲的泡泡股,才要小心倒數計時後,泡沫會破裂消氣.
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印象中,
電視面板,面板廠好像大部分出貨只是 open cell(只具備基本的驅動IC與PCB板) ,品牌廠買走open cell,再自行設立後段模組與整機組裝廠 或 找其他業者代工背光模組(背光板和功率元件),進行LCM組裝.
背光用料和設計方式對電視整機的市場定位和差異化影響很大,品牌電視廠為了控制成本,關稅考量或產品差異化,大都只向面板廠採購open cell.
對面板廠商來說，單賣Open Cell比模組的利潤更高.背光模組廠設在大陸,也能省下部分關稅.
低價薄利的IT面板,背光模組沒什麼利潤,也沒什麼變化性,便宜就好,才比較多比例是由 面板廠在大陸設立的背光模組廠子公司通包...雙虎在大陸的背光模組事業,對雙虎的營收占比影響很小. 部分IT品牌業者,可能也有採購open cell,再由中光電,冠捷等業者代工組裝.
手機面板,或許就是部分由面板廠一條龍包辦,一部分由品牌廠去找瑞儀等業者包辦背光模組.
因此研調每月提供面板報價時,電視面板主要是給 open cell的報價, IT面板就給 LCM報價, 手機面板則有 open cell和 LCM兩種報價.
不過詳細分工方式,要真正業內人士比較清楚.
品牌業者可藉由 mini LED背光的特色,提供高端消費者在OLED之外的另一個選擇,招攬部分追求高畫質的消費者注意,增加換機潮的誘因.
高階手機也能靠 mini LED類似 OLED的畫質表現,在搶不到OLED面板的過渡期,把 mini LED當成替代方案.
mini LED的獲利者,可能是後段背光模組廠和LED廠. 對LCD面板廠而言,mini LED背光只是幫忙助攻,降低被OLED侵門踏戶的速度,面板的獲利還是要來自 面板open cell本身,而非來自 mini LED背光模組.
2018-01-22 00:41經濟日報
面板雙虎去年獲利有望雙雙攀上十年新高，滿手現金。友達去年底帳上現金可望挑戰歷史高點的1,137億元之上，直逼當前公司總市值1,270億元；
儘管面板報價回跌，雙虎本季可望持續獲利帶入現金，友達手上現金將再寫新猷；群創若尚未支出買進鴻海路竹LTPS設備的314億元，也有望挑戰近三年次高。
雙虎現金滿滿，股價淨值比又都低於1。近期台股大盤站上11,000點之上，創28年多來新高，不少個股攻上歷史高檔之際，面板雙虎挾高現金、低股價淨值比優勢，成為外資買盤簇擁標的。
截至上周五（19日），外資連續七個交易日買超群創共逾29.2萬張，對友達也連續五個交易日站在買方，合計買逾15萬張。群創上周五收14.2元、漲0.25元，今年來漲幅達14%；友達收13.2元、漲0.15元，今年漲6.8%。
面板雙虎截至去年第3季底為止，已連續四季獲利。若以至去年9月30日的每股淨值來看，友達為21.18元、群創為26.18元。
儘管近期外資大力敲進雙虎，但目前股價距離兩家公司每股淨值仍甚遠。友達手上現金與目前公司總市值約1,270億元僅差距約百億元，目前股價淨值比僅0.6左右；群創手上現金也不少，股價淨值比僅約0.54。
友達2016年底現金與約當現金為801.9億元，去年第3季增加至1,077億元，三季的時間已增加逾275億元，若再加計發出去的現金股息53.9億元，友達去年前三季現金流入約329億元，平均一季達百億元以上。
友達去年第3季底現金水位1,077億元，離2008年第1季歷史新高1,137億元不遠。法人看好，友達上季財報揭露後，去年底現金水位應能順利寫下新高，本季持續獲利，現金水位與每股淨值還將持續提升。
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10年寒窗無人問.....現在突然又大肆吹捧,有點受寵若驚...友達 挾高現金、低股價淨值比優勢...記者漏了幾點,超高股息,低基期..
友達的現金多,一小部分是向銀行借來週轉的,準備去年11月支付后里廠設備裝機的尾款...報紙既然這麼看好友達現金多,那就默認吧. Q4付給廠商200億設備款後,年底的手上現金應會比Q3少,可能就剩1000億多些吧?
不過友達歷年來慣例性的現金水位是在800~850億.現在水位的確是異常過高了,董事會既然不願拿來幫公司虛胖的資本額瘦身減資,這樣也許就找不到藉口,不配高股息了吧...
而且政府稅改三讀,把富人最高稅率調到40%,讓股利分紅可以分離課稅28%, 這樣持股高的經營層,除了幫自己繼續加薪分紅外,應該會比較樂意配發高股息給自己了吧.
大老闆們發獎金給自己要被扣40%的稅,發股利給自己只要扣28%的稅，連帶拉高股價.那就多發一點鼓勵吧.
但小股東的股利扣抵額,設了一個天花板8萬,投資高股息成分股,比較想哭的,是小股東了.
公司Q4營業所得稅作帳,也許就不會像過去做那麼高稅率,以前兩稅合一做高的話,大小股東還能拿來扣抵.現在所有公司,不管所得稅率高低,配息通通都採8.5%扣抵,和上限後,公司所得稅作帳越高,對股東也沒有好處了. 現在公司會計做帳時,能夠拿出來抵稅的工具,全都拉出來用吧.
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