2409 友達 20元可以追嗎 !? (第1647頁)

pqaf
個人積分：114170分
文章編號：67072384

114170分

樓主

2018-01-09 22:40

pqaf wrote:
群創原本預告2017...(恕刪)

剛有網友私訊提醒我" 群創q3法說會已將年度總折舊費用提高到330億"

我可能遺漏了這條財務更新...有人能夠幫忙找出新聞來源嗎?

我沒找到新聞,我直接去聽我電腦D槽 10/27法說會錄音檔,的確在法說會開始約5分鐘時,講述資產負債表的最後,有提到2017年折舊攤銷費用大概是 330億元,資本支出大概為200億元.

======================
折舊費用已經被公司宣告提高到 330億,(另外路竹LTPS廠的折舊還沒算入) 那我的Q4損益表估算得修改為

Q4 折舊費用 80億,只比Q3 減少3億.

Q4的出貨面積應該是會比Q2和Q3 還高.我假設是 Q4出貨面積 730萬平方米,電視出貨面積增加,營業成本也會增加18億,,

Q4已知營業收入 791億
營業成本比Q3增加18億 (假設)

Q4 營業成本651 億（以下數字都是估算）
毛利141 億
毛利率 17.8 %

營業費用53億
營業利益88億

業外0億
稅前88億
所得稅18億
稅後70億

Q4 EPS推估為 $0.71

pqaf

pqaf
個人積分：114170分
文章編號：67072544

114170分

樓主

2018-01-09 22:54

設計者 wrote:
P大，友達的技術好...(恕刪)

合併財務報表(consolidatedstatement)：對於投資關聯企業須採權益法處理

個體財務報表：此種財務報表並非IFRSs所規範，而是依照主管機關規定，對於投資 "子公司" 及關聯企業，均採權益法處理。

友達合併年營收 3400億,毛利率18%裡,包含了虧損的太陽能部門營收 190億,也包括了毛利率只有 7% 的子公司達運營收約200多億.還有合併財報的其他子公司,例如昆山廠的虧損和其他海外子公司.

2016年個體財報營收 3014億(內含太陽能部門190億,對於昆山廠和達運等子公司則以權益法處理來認列)
2016年合併財報營收 3291億(再增加其他子公司的全部營收),太陽能部門和其他子公司營收高達 467億.營運好壞,對母公司影響甚大.

這些單位,有些毛利率低,有些是虧損,有些是賺錢...通通和友達LCD部門本業一起合併計算後,就會拉低整體合併財報的毛利率.

群創合併財報應該也是有含其他大陸後段模組子公司,但營收占比很小....高營收低毛利率的組裝業務,早年就已經被鴻海分切出去,GIS業成也被分切出去獨立上市.也沒有虧損的太陽能部門.早年有虧損的子公司奇力光電,母公司老早就壯士斷腕,棄養讓他破產清算,債留銀行團了.

2016年個體財報營收 2857 億
2016年合併財報營收 2871億(再增加其他子公司的營收),子公司營收僅僅只有14億.子公司的毛利率好壞對母公司影響甚小.

群創的合併財報比較能具體反映出本業LCD部門的高毛利率.

=========================
友達在10/26 Q3法說會時,預期第四季在大尺寸面板庫存已降、加上產品組合調整，出貨量會減少5%內，APS估亦下滑，
中小尺寸出貨量估將減少5%-10%，但稼動率可望維持90%以上高檔水位。

現在拿Q4的實際出貨結果,來驗證友達公司派營運預測是否失準?

2017年第四季大尺寸出貨量約2,865萬片，較第三季下降1.5%

2017年第四季中小尺寸出貨量超過4,696萬片，較第三季上升0.3%

看來友達高層到10月底, 對自家手機面板的11月和12月的出貨好壞狀況,都仍無法掌握..

群創2017年第4季大尺寸面板合併出貨量3,052萬片，季增2.8%，符合先前法說會所說，出貨量將會持平的預估；2017年第4季中小尺寸面板合併出貨量7,370萬片，季減3.1%，表現較先前法說會預估將季減7%至9%要好。

前幾天有人問我友達2018年的折舊費用多少? 我當時回答,我估算約380億, 我剛google 群創是否有上修折舊費用到330億資料時,無意間看到友達高層在Q3法說時表示,2017年折舊費用由原先預估380億,下修到370億以下, 2018年折舊費用將低於360億.

設計者

設計者
個人積分：40分
文章編號：67073270

40分

16463樓

2018-01-10 0:12

pqaf wrote:
友達合併年營收 34...(恕刪)

希望今年股利可以多發一點，讓長抱友達股票的人不致於被笑。

pqaf

pqaf
個人積分：114170分
文章編號：67073331

114170分

樓主

2018-01-10 0:23

設計者 wrote:
希望今年股利可以多...(恕刪)

很多人7年前,在$10買進旺宏,虧的很慘,一直攤平到,成本只剩$3....想不到去年股價被意外炒高到$60,(傳說中的光明頂是$120)

這些人紛紛在$50~60下車,讓其他人交替上光明頂, 被套了7年,終於解套還大賺,破涕為笑...不知獲利體質更好的友達,未來有沒有這種機運?? $8~$12這個死水區已經好幾年了.

設計者

設計者
個人積分：40分
文章編號：67073577

40分

16465樓

2018-01-10 1:12

pqaf wrote:
很多人7年前,在$1...(恕刪)

除非減資，或大陸停止擴產吧！

pqaf

pqaf
個人積分：114170分
文章編號：67073692

114170分

樓主

2018-01-10 1:43

設計者 wrote:
除非減資，或大陸停...(恕刪)

過去只要遇到面板報價持續下跌2季,雙虎財報大概就會發生虧損,現在就算處在最艱困的大環境和連續2季報價大跌的情況下,Q4 EPS若能夠有$0.5以上, 這就向投資人證明了今非昔比,雙虎已非昔日吳下阿蒙，體質大大改變,面對報價下跌,已能處之泰然.

何況Q1部分尺寸報價已經止跌即將反彈,就算報價連續下跌3季.友達Q1很可能還是會保持獲利
那2018全年的獲利,也沒什麼好擔憂了,全年 EPS最糟可能還有$2 以上.

過去投資人不敢買面板股的原因,最怕的是每隔兩年的報價下跌時,面板股常態性,習慣性都會發生重大虧損,股價隨之大跌,手腳慢的投資人損失慘重.

現在市場報價大跌,友達仍是有賺,96萬張借劵限額賣光,股價也沒有下跌,頂多是死魚不動,投資人沒有賺,也沒什虧損.跟以往幾次報價循環的結果,非常不一樣了.

如果這個每隔兩年必大虧的魔咒在這一次報價下跌考驗下被解除.友達就可以證明,往後,每隔2年的面板報價漲跌循環,不管市場大好或大壞,友達年年都能繳出$2~$4的獲利成績單, 這種股價還遠低於淨值的非常狀況,這真的會是常態嗎?

友達過去在報價下跌或大賺時,還要擔心反托拉斯賠償和太陽能虧損虧損的鉅額虧損問題,加深二度傷害.

彭董2015年Q1接任董座前夕,利用當季公司還是大賺時，先宣布大舉提列33億反托拉斯和解金，一口氣搞定纏訟多年的多筆官司.
現在反托托拉斯已經賠了3百多億,該賠得差不多賠光了.

彭董接任後,可能心想死豬不怕滾水燙, 還特別選在在2015年底,報價大跌四成,跌破現金成本價慘況時,宣布一次性打消太陽能海外事業資產減損70億,對友達落井下石,當季獲利雪上加霜,發生重大虧損,打擊到一般菜籃族的投資信心，加深普通投資人對友達的疑慮，讓股價在$8 低檔久盤,便宜了很多內行的投資人.

彭董2015年上任前後,一年內從公司股東權益,當年公司獲利中提列 100多億大錢,壯士斷腕,擺脫這兩大毒瘤長期的侵害. 彭董難得這麼有魄力,他心裡在盤算什麼長期大計畫....
或許是摸蛤兼洗褲.一邊(洗褲) 打消長年爛帳調整公司體質,一邊(摸蛤)順道增加個人持股.
為了符合他董座的名位,在股價低檔的這三年間,他個人持股幾乎每月持續增加,從2千多,加碼到5千多,檯面上增加了3千多張.檯面下親友增加多少,就不知道. 岡山幫金主可是加碼超過30萬張.會拿出40億重金單壓在一支股票上，他要不是太傻太有錢，那他也許很聰明，準備大撈一筆。

對長期虧損的事業,進行一次性資產減損的好處是,長痛不如短痛,未來幾年太陽能部門需要提列的折舊費用就會大減,虧損大幅縮水. TPK當年就決定一次性200億的資產減損,讓TPK這幾年可以轉虧為盈.