Tim_Liu0717 wrote:
感謝分享，我再研究...(恕刪)
今天不是低買高賣
今天純粹不給上
結案
關羽兄一直賣 他不歸隊很難上
他借了不少 哈哈不給上不給上
EPS to more than double in 2018
Tight capacity + selective strategy = Profit-driven type of growth
The market has been concerned over the NOR supply increase in China, but the impact should be small for MXIC given the quality/technology gap, similar to UMC/SMIC's 28nm expansion which has not impacted TSMC much. With continuously strong book-to-bill for ROM, NAND and NOR, MXIC expects itself to be fully utilised throughout 2018 and needs to prioritise products with better profit, similar to its peers Cypress/Micron's strategy. Thus, we forecast further margin expansion and profit growth, and reiterate BUY with NT$75 TP.
大摩也出新報告了
Strong 4Q17 GM: Company EPS came in at NT$1.45, higher than our/Street forecast of NT$1.22/1.35. This is mainly driven by a better than expected GM at 43.4%, higher than our and Street forecasts of 40-41%, vs. 38.4% in 3Q17. We cite a better product mix (a lower contribution from ROM) and NOR/NAND price hikes. The company's opex came in flattish Q/Q, and thus OPM jumped to 25.2% from 20.0% in 3Q17. Please refer to earnings detail in Exhibit 3
1Q18 - we see further GM expansion: The company indicated that there's some price softness for low quality/low density NOR. However, management expects its own pricing to stay stable to slightly up, as the company's NOR products are all high quality with majority exposure to mid-to-high density segments. This is in line with our view that Macronix doesn't cut prices for orders. Meanwhile, we expect SLC NAND pricing to trend higher by mid-to-high single digits in 1Q, with a lower contribution from low margin ROM. As a result, we believe the GM will further expand to 45% in 1Q, and be sustained into 2Q.
看起來外資滿看好的
跟昨天說的一樣,還是在樂觀中帶點謹慎
阿凱尼1915 wrote:
里昂昨天新的報告出...(恕刪)
感謝大大無私分享，
早上看到都會精神百倍，
感謝感謝。
分享文章中，
大摩沒給出目標價，
但有兩點看法滿有意思的：
1.the company's NOR products are all high quality with majority exposure to mid-to-high density segments.
2.（大摩）產品不會降價，
搭配（法說）可能緩漲。
這兩點應該是針對去年底，
市場放出對岸產能大量釋出訊息，
造成旺宏恐慌拋售的最佳回擊，
白話一句：一個人喊火燒，一群人跟著跳樓。
事後驗證這三個月籌碼：
外資吃貨真的吃很爽，
投信真他媽的廢……
（了結旺宏持股夠蠢，放空大盤一直被尬）
2018年旺宏一定比去年好，
去年高點61，
今年會多少？
願大家今年持續發大財，
荷包滿滿滿。
Tim_Liu0717 wrote:
感謝大大無私分享，...(恕刪)
中國發改委與三星傳將簽 MOU，估將壓抑 DRAM 漲幅、加速增產
https://technews.tw/2018/02/01/china-samsung-mou-dram/
TrendForce 記憶體儲存研究（DRAMeXchange）指出，由於記憶體價格延續呈現超過 6 季的上漲，造成數家中國智慧型手機品牌廠不堪成本壓力，因此在 2017 年年底，中國發改委員會正式對三星半導體表達不滿，進一步造成第一季行動式記憶體的漲幅有所收斂。近日也傳出南韓政府偕同三星電子將可能在近期與中國發改委簽署備忘錄，內容將涵蓋在半導體領域的相關合作，其中包含擴大在中國投資以及技術合作的可能性。
由於中國地區在近年內是記憶體產出的最大出海口，不管是國內需求或是外銷，透過中國所購買的記憶體比重持續增加，因此，對於中國市場的抗議，三星必須給予尊重及反應。DRAMeXchange 研究協理吳雅婷指出，此次事件將可能對未來記憶體產業產生以下兩種影響：
一、DRAM 雖仍呈供貨吃緊狀態，但未來漲幅將受抑制
就 DRAM 領域來看，目前供應商在生產行動式記憶體的獲利遠低於其他產品別，而受到第一季智慧型手機的低迷需求影響，再加上中國發改委的動作，預期未來價格漲幅將更受抑制。展望未來，供應商預期會持續將現有的產能從行動式記憶體轉向更高毛利產品，造成其他產品別的價格漲幅也進一步收斂。
二、供應商為避免價格漲幅過高，新增產能的可能性增加
其次，在 NAND Flash 領域，2018 年由於 3D NAND Flash 的比重持續提高，因此供貨吃緊的狀態較 2017 年大幅改善。然而，觀察 DRAM 供給，由於目前並未有新增產能貢獻位元產出，造成 2018 年仍屬供不應求狀態。DRAMeXchange 分析，為因應中國官方代表本土企業對於記憶體價格持續上漲所表達的強烈不滿，對供應商而言，在漲價受到抑制、成本下降不易的考量下，新增產能的可能性與時程皆可能轉趨積極，透過增加產能來貢獻位元產出不僅可以維持價格穩定，也希望藉此維持該企業在 DRAM 產品的絕對獲利。
（首圖來源：shutterstock）
延伸閱讀：
中國發改委控壟斷後，與三星簽 MOU
旺宏現在是很好沒錯,我也小買一張,不過難說NAND未來價格會依然那麼良好!
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