掉進水溝的包子 wrote:
依底下事件
1.2014年6月歐元區實施負利率，連帶影響周邊國家也實施負利率。
2.2015年3月ECB宣布QE，每月600億歐元至少到2016年9月。
3.2015年12月再度調降利率(存款利率從-0.2%下調至-0.3%)，QE延長至2017年3月。
這是之前提的事情，但不好意思，漏了一個事件：
4.2016年3月，主要再融資利率由0.05%降至0、存款利率由負0.3%降至負0.4%、邊際放款利率由0.3%降至0.25%；QE增加規模至800億歐元。
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國際市場上，我對現狀的理解：
美國QE結束後，到去年底調升聯邦基金利率區間，照說是美元回流的力量，也因為預期心理跑了一陣子，但實際發生後，影響力好像約兩週，接著資產價格反向。如果只是原本價格跑過頭的恐慌溢價，台幣好像不該從33.8回到31.x元、黃金好像不該從1050回到13xx，當然還有一些像是CRB、美國十年期公債殖利率、高收益債殖利率等佐證。年初至今，美元的強影響的方向應該反向才是，且目前美元升息預期仍持續。(註，當然不是全部，也有相反的項目，但各項目本就有自己的基本面)
不管是年初轉強的CRB可能引導的通膨預期，還是Fed升息的預期，美國十年期公債殖利率在這種背景下愈跑愈低(近兩個月才轉弱)，可以看出有另一股不小的力量(債市是很龐大的市場)，而相當於美元的力量不多。所以我之前列了歐元區負利率和QE相關事件，只能說我習慣先看美元，倒是一時忘了歐元的份量，從歐元區流出的資金，固定收益資金的應該是會面臨負利率(像貨幣基金淨值也是穩定往下)，轉往美國之餘，應該也會分一點去其他地方，而其他經濟體沒這麼大，吸收一點對匯率也會有影響；而其他歐元區的資金，不只相對於美元弱勢，對其他貨幣及商品也是，轉往其他地方應該是理所當然。
往回推一年，這個力量可以解釋很多事。但我沒辦法往回推兩年，因為那時我離市場很遠，事件可往回追，但對事件預期的力量完全沒感覺。
因為要看兩個力量，所以要合計歐元美元，其他則是另一部分，所以我一直在想，前十年應該是很明顯經歷過美元弱且歐元弱的狀況，但有經歷過美元強且歐元強的時候嗎？
領先指標看起來好像沒有領先性；目前雖然持續上升，但領先指標成員的內容感覺不太理想，SEMI半導體接單出貨比和核發建照面積較弱。但印象中還沒看過落後指標還在下降時，領先指標和同時指標轉折往下。
1.原油大幅上升(受減產消息影響)。
2.美元算強(可能因通膨預期和貨幣政策關係而強，StockQ首頁的匯率僅俄羅斯幣受惠於原油而明顯強過美元)。
3.美債殖利率上升(同2之貨幣政策)。
4.美高收益債殖利率在1和3下持平。
5.義大利5年期CDS最近不知道怎麼了，大幅跳來跳去(打我啊笨蛋？在隔壁樓看到的)；要改看公債殖利率走勢。
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順便記錄一些事：
1.英國央行最近有一份報告提到明年通膨預期大幅上升。
2.景氣轉好對股市的意義在：企業在這種環境比較容易賺錢。這個關聯須由盈餘確認。
3.目前上市公司第3季賺了不少錢。
4.我自己除了長期持股外，9000點以上不想作多，而在這樣的景氣和盈餘環境不想看空。(玩沙去好了....)
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