旺宏-時來運轉?? (第1408頁)

戲棚下
個人積分：159分
文章編號：66573452

159分

14071樓

2017-11-24 20:31

阿凱尼1915 wrote:
里昂來神救援了ＰＯ...(恕刪)

謝謝阿凱尼大大我來借花獻佛一下這是線上翻譯翻得不好請見諒

We do not share the market’s concerns
After rallying 540% from January to mid-October, the stock corrected 23% in t...

We do not share the market’s concerns
After rallying 540% from January to mid-October, the stock corrected 23% in t...
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我們不同意市場的擔憂
從1月份到10月中旬漲幅達到540％後...
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Wǒmen bùtóngyì shìchǎng de dānyō...
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我們不同意市場的擔憂，從1月份到10月中旬漲幅達到540％後，過去一個月該股價格回落了23％。有些在月度銷售的近期高峰期獲利，有些則擔心由於GigaDevice而導致NOR供應過剩。但根據我們的分析和檢查，我們不關心，我們預計進一步上漲。我們是買家，目標價為新台幣75元，並將MXIC加入我們的高信列表。
2017年第四季度依然保持正軌，比歷史更好
我們仍然認為4Q17的銷量將環比增長5-10％，而任天堂的季節性則是典型的下滑季度。另外，由於NOR和SLC NAND的強勁需求/定價，11月和12月的銷售可能會看到比歷史更好的環比趨勢。 11月份的銷售量可能僅下降一位數，而歷史平均水平為-16％（圖1）。雖然有些人認為MXIC在9月份的月度銷售高峰期為負值，但我們認為這實際上是更好的和不同的周期。
GigaDevice（GD）和SMIC會毀了這個遊戲嗎？還沒有在2018年
據推測，GD將在2018年獲得中芯國際25k / wpm的產能支持，並推動NOR供應過剩。誠然，GD的MCU和NOR業務正在成長，成為中芯國際的前五名客戶，但我們認為其NOR僅為55 / 65nm的容量提供了10k / wpm。中芯國際目前並沒有在其新的深圳晶圓廠（55 / 65nm）增加產能，這意味著GD的NOR產能支持可能會在2018年達到10k / wpm - 與我們的假設相比沒有變化。事實上，儘管供應量較多，淡季，我們仍看到一季度NOR平均價格進一步上漲。但我們認為，GD和中芯國際的新供應對低密度和低質量NOR（如果不是2018年，2019年以後）影響只是時間問題。但是，如果發生這種情況，對MXIC的影響將會很小，因為它不關注這個細分市場。
高密度的NOR需求強於預期
相反，MXIC現在專注於高密度和高質量的NOR，汽車/工業NOR銷售的增長就是證明。此外，由於美光在下半年正在嚴重淘汰NOR市場，賽普拉斯將只向簽訂長期合同（定量和超高價格）的客戶供貨，因此MXIC將成為唯一一家能夠並行NOR（其NOR銷售額的30-40％），其價格上漲幅度遠遠大於NOR系列。隨著2018-19年PC /服務器的BIOS密度升級，英特爾新的10nm CPU（報告），MXIC現在預留了其12英寸晶圓廠的產能，以優先考慮中/高密度NOR產品，並將低密度客戶遷至8 “為重新資格的工廠。這對客戶來說並不理想，但MXIC的產能太吃緊了。

anticipate06

anticipate06
個人積分：774分
文章編號：66573552

774分

14072樓

2017-11-24 20:44

anticipate06 wrote:
請問~不知45元怎...(恕刪)

當減資後..43.6元..約漲25%..

........45.15元..約漲28.5%..

今天收盤價47.4元..約漲34%..

當基本面不變時..

今年年底如要回擋到56元以上..約漲55%...

就要得等下個月初.....11月的營收了......

(大家幾乎都說無法達40..但如果真有到40的話....

)

旺旺加油..!!

Tim_Liu0717

Tim_Liu0717
個人積分：2042分
文章編號：66573600

2042分

14073樓

2017-11-24 20:50

戲棚下 wrote:
謝謝阿凱尼大大我...(恕刪)

感謝大大分享~
這劇本重覆上演~
先殺到你懷疑人生而出場，
再放報告漲到讓你絕望，
最能騙人的都是經典老招，
但很多人就是過不了自己心中那關~

一張不賣，富貴自來，
願大家賺錢

uling01

uling01
個人積分：122分
文章編號：66573604

122分

14074樓

2017-11-24 20:50

Thanks giving 2017/11/24………………里昂

bluesky641

bluesky641
個人積分：716分
文章編號：66573666

716分

14075樓

2017-11-24 20:57

阿凱尼1915 wrote:
里昂來神救援了ＰＯ...(恕刪)

幫忙擷取幾個重點跟翻譯.
We are buyers on the pullback with an unchanged target of NT$75->目標價還是75!
and add MXIC to our High-Conviction list->並且放旺宏入高度集中（High Conviction，亦稱高度信心) list!
We still believe 4Q17 sales are on track to grow 5-10% QoQ->Q3 is 104.X, Q4 營收在成長5-10%!
Nov sales may only decline by single digits MoM->Nov 營收月減<10%!
While some view MXIC’s monthly sales peak-out in September as negative, we argue it is actually better and a different cycle->Same as I said Oct revenue is very good due to YOY is 67%.
but we think only 10k/wpm(SMIC 每月10000 pcs) of 55/65nm capacity is allocated to its NOR->再次打臉台灣的記者!
In fact, we see average NOR prices rising further in 1Q18 despite more supply and the low season->NOR Flash 價錢18Q1 還是上漲!
But we think it’s only a matter of time before GD and SMIC’s new supply impacts low-density and low-quality NOR->只影響低容量及低品質的 NOR.
But when this occurs, the impact on MXIC will be small as it doesn’t focus on this segment->會先打到的不會是旺旺. 而是...
High-density NOR demand is stronger than expected. as Micron is seriously phasing out of the NOR market in 2H17->as I mentioned last shipment at 17Q4.
and Cypress will only supply to customers signing long-term contracts (fixed volume and super-high prices)->只供簽長約的客戶, 但價錢超貴!
MXIC stands to benefit the most as the only one left capable of doing parallel NOR (30-40% of its NOR sales), whose price hike magnitude is much larger than serial NOR->Parallel NOR 價錢漲更多!
And along with PC/server’s BIOS density upgrade in 2018-19 on Intel’s new 10nm CPU (report)->new intel PC bios 需要更大的 NOR Flash
MXIC is now reserving capacity at its 12” fab to prioritize mid-/high-density NOR production->12” 改投大容量NOR

bluesky641

bluesky641
個人積分：716分
文章編號：66573774

716分

14076樓

2017-11-24 21:09

anticipate06 wrote:
當減資後..43.6...(恕刪)

if Nov >40E, YOY is >80%. 那我會打120分!
^++^

purewater

purewater
個人積分：1016分
文章編號：66573808

1016分

14077樓

2017-11-24 21:14

要不要替記者翻譯好……
我怕他們"看不清楚"....

bluesky641 wrote:

if Nov &...(恕刪)

weberchien

weberchien
個人積分：217分
文章編號：66573826

217分

14078樓

2017-11-24 21:16

上面是旺宏的NOR FLASH出貨顆數和平均單價走勢圖，資料都是從旺宏的法說會裡面截取出來的，今天就來說說這張圖吧，Q3的平均單價比Q2漲了一些，但也就約略回到去年Q3的價位，並不是屬於暴漲，今年的Q1價格甚至於是下跌的，和大家的認知可能差距很大。但是出貨的顆數，從4億顆已經成長到單季出貨超過7億顆，可見旺宏的策略是搶市占率，更重于增加獲利。平均單價這麼低，經營者告訴我們說，他們是想做中高容量的NOR FLASH？兆易創新在大陸也是這麼告訴他們的股東，真的很有趣。
按照市場的消息，前兩大對手退出市場，市場應該有30%的缺口，但漲價怎麼這麼小呢，難道是兆易創新在搞鬼嗎？美光公佈的第三季季報裡面告訴了我們答案，他的NOR FLASH還在出貨，前幾天有網友提到，今年第四季應該是美光最後的出貨，希望是真的，那明年就很有得玩了。
最近有傳聞說兆易拿到中芯的25000片產能支援，這是全市場需求的30%，這消息當然是假的，其實就是一萬片，但是問題很奇怪，為什麼IC設計公司透過晶圓廠做出來的產品，旺宏打不過他呢？大家的邏輯思維是不是有問題呢？如果這個邏輯是對的，那晶豪做利基型的DRAM，怎麼這麼憋呢？IDM廠如果打不過晶圓代工，那它就沒有生存的必要了，IC設計公司成本已經被晶圓代工廠先剝過一層皮了！有什麼好擔心的呢？
市場的缺口這麼大，旺宏的產能都滿了卻不擴產，最後市占率只好通通送給兆易創新了。兆易創新是因為降價搶到訂單嗎？其實是因為旺宏吃不下自然而然都跑到那裡去。記憶中兆易創新的單月營業額，應該已經做到接近25億台幣了，怎麼樣？這樣的IC設計公司在臺灣也是算規模頗大吧，就這兩年的功夫而已。
擴產沒有錢怎麼辦？那就從市場上拿錢呀，不然幹嘛上市？華邦就應用得淋漓盡致。幾個月前和朋友就討論過這事，因為一個是家族企業，一個是經理人企業，家族企業總是努力的長久經營下去，經理人則只考慮到個人短期利益，細節我不多說了，我還是希望擴產5000到1萬片，別把大好江山送給別人，既然這麼努力研發，也要有產能生產吧！
ROM旺季過去了，多餘的產能剛好拿來做SLC Flash太棒了，這一季SLC準備大賺錢，那ROM的營業額會下降嗎？我覺得不會！SWITCH的遊戲卡夾準備大發燒，外購的NAND Flash也是算到ROM的營業額裡面，以前是兩百萬人會去買遊戲，現在是800萬人會去買遊戲，以後是幾千萬人會去買遊戲，這個想像空間太大了，雖然會把毛利拉下來，但營業額會很高吧，11月12月應該還是會過40億我猜，內部人應該是看不到這部分買空賣空的業績！SLC Flash會再幫忙把毛利往上拉，不擔心！
今天44.85，另外掛了一百張沒買到，可惜了！