恬適生活 wrote:
一早起來看到美股收...(恕刪)
你有看過股市往下走的嗎?想也知道漲高回檔修正
分享一個美股S&P在快市之前的徵兆。
平常掛買掛賣的多，追價的少。之前買方五檔合計約3000~5000口，賣方也差不多。所以行情有如鈍刀切皮，穩穩地來。
當快市時，這些掛買掛賣會退潮。五檔合計恐怕還不到800口。因為多數都用市價單在丟，這時候成交量反而增加2~3倍。所以行情有如利刃削麵團，不小心就傷到手。
看到大退潮，要警覺有海嘯。看到掛單萎縮反而要警覺快市要來了。
當美債10年殖利率來到2.75%~3%之間時。純就理性投資者的(排除預漲或預跌的心裡作祟)的投報比較。美股(S&P)大約會介於2300~2500之間。
目前10年美債12日報價為2.859%。所以理性的指標大約在2420左右。
而S&P12日收盤在2656。可見現在投資者還是在預期上漲大於預期下跌的心態中。
其實如果代入我以前說的交叉持股的扭曲。不覺得這份報告有其精確度。
這份報告是建立在無論股價100元或50元，公司收益是一樣的。
可是當股價下跌一半時，理當本益比也會減為一半。可是因為有交叉持股或庫藏股，往往在股價下跌時，本益比卻反而提高。
所以當殖利率來到3%時，S&P2300的收益會等同債劵的收益嗎？
個人認為是否定的。當股票下跌，本益比反而提高時，一切都會亂了套。根本不知道要依甚麼標準去計算。
happywork01 wrote:
根據法國興業銀行的...(恕刪)
"根據法國興業銀行的研究報告：
當美債10年殖利率來到2.75%~3%之間時。純就理性投資者的(排除預漲或預跌的心裡作祟)的投報比較。美股(S&P)大約會介於2300~2500之間。"
呵呵...happy 大台股沒開比較有空喔!! 突然提出這議題.該是另有所指吧!!
個人會視為"理性投資者"==>"股債正常資金流向"
當美債殖利率大於股市某一程度,則正常情況下資金當然會流入債市,
而前不久有"媒體"也指出 S&P500 目前殖利率為 1.7~1.8% (但我都查不到耶!)
所以造成這次美股跳水...
但目前有趣的是美債長短期殖利率依然不斷上漲
在美股跳水前,"媒體"又指出長短債價格不段下降(殖利率上升),
所以美股不斷上漲(資金流入)
上述很像繞口令....hahahah
整理後,簡單說.....無論長短美債,自 2017/09 起不斷飆升,資金流入美股,一起飆
現在美股跌 9% , 奇怪...長短美債利率依然盤堅上漲, 資金跑去那了 ??
個人認為是"匯率"!! "股債匯"是三兄弟哩!
長期看空美元指數也是如此.(但忘了做多原物料)
以上淺見,有誤還請網友指點!
P.S 打字間....日元飆上去了..
恬適生活 wrote:
當美債殖利率大於股市某一程度,則正常情況下資金當然會流入債市,
而前不久有"媒體"也指出 S&P500 目前殖利率為 1.7~1.8% (但我都查不到耶!)
所以造成這次美股跳水......(恕刪)
您好！
哈哈！這一篇講更白一點好了。
既然債劵殖利率產生的價差開始吸引理性投資者往債市移動。拋售股市後，股市會下跌。理論上S&P500的殖利率應該往上修正去和債市達成平衡。
可是最後投資者會發覺，隨著下跌的股市，股市殖利率非但不能上升還下跌。會與債市殖利率越離越遠，這問題就大了。
一定要把所有交叉持股和庫藏股打回原形，股市殖利率才能隨著股市下跌而爬升直到與債市殖利率達到平衡。
平衡點在哪就不是一兩篇報告可以解釋的。
現在如果債市殖利率3%，股市2.8%。那不是股市跌1/3就可以雙方平衡(以往股市殖利率通常為債市的1.3~1.5倍)。
因為股市就算跌1/3，它的殖利率也不會回到4%以上，而是依樣還是2.8%或是反而比2.8%還低(因為企業獲利會下跌比股票還快)。
所以用目前的殖利率沒辦法算出未來萬一股市往下反轉。到底要跌多少才是底。
happywork01 wrote:
您好！哈哈！這一篇...(恕刪)
呵呵...若隱若現的女子才能引人暇想呀...
Happy 大就"股債殖利率"詳細說明了"理性資金流向"問題,萬分感謝!!
那個人只好拿放大鏡看看這女子有無其它缺陷吧!
誠如 happy 大所言,過往"理性資金流向"一直都是存在且運作
但目前已知另一個問題是...美縮表+美債務問題+升息
簡言之就是"發新債還舊債"碰到了"殖利率飆升"!
然後搞不清楚狀的主政者,還要"擴大舉債"
巴爺爺的雪球理論在這可就是最好的驗證,越滾越大...
"有人買新債就還好,但最怕的就是沒人要買!或供大於求!然後殖利率繼續飆!"
上述這情況說真的,小弟也搞不清會如何發展,因為多數人從未碰過...
連天王級的兩大債王之一,對此也只說"早以放空債券"
或許現在跟隨其腳步應該還來得及
P.S 自早上日元就不太尋常,現已漲 1% ,美元指再走低,美期盤前開低
今晚有戲??
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