autumn27546 wrote:
超級貴.......(恕刪)
9924 福興...好像也不錯
做門鎖的 ,工廠在岡山的本洲工業區吧
除了金融海嘯那年,配息都還算ok
只是最近好像在營收衰退中~
產業面：
6115鎰勝是國內最大AC電源傳輸線供應商，主要的產品為電源傳輸線。
營收分布大約為：
Monitor 25%、NB 20%、LCD TV 10%、
事務機與印表機12%、家電20%、DSC與遊戲機12%
而在市佔率方面：
鎰勝AC電源線於Monitor之全球市佔率約5 成，
LCD TV 約3 成，NB約4成，
產業競爭優勢強，也有規模優勢。
但電源線產業是否是長期持續有需求，個人就有點疑問。
以產品分布來看，Monitor 25%、NB 20%、LCD TV為大宗，
但NB的出貨量受到平板競爭應該會趨緩，
LCD TV和螢幕長遠來看需求不可能持續不斷，
產業需求這部份有待高人分析了。
另外一個則是電源線的成本為銅，
使得鎰勝的獲利和銅價息息相關，
會隨著景氣循環而波動，
股價也會隨之震盪。
獲利面向：
長期獲利關注ROE，看一下鎰勝8年來近4季ROE變化，
鎰勝的近4季ROE 8年來幾乎全在15%以上，相當優秀。
但我們也明顯看到ROE走勢隨景氣有波動起伏。
我們可以在去細看鎰勝的淨利率，
可以發現淨利率的波動變化為影響ROE的主因。
而淨利率的變化也正是反映成本 - 銅價的波動。
銅是工業重要金屬，因此對於工業需求很敏感。
股利發放率近五年來不斷上升，再加上獲利不斷增加，
現金股利也是越發越多，不錯。
目前PB在五年來看偏低，不算貴。
不過，最需要注意的是電源線這種產業需求是否持久，
長期投資時，產業面向比其他都要重要。
以上圖表來源：http://statementdog.com/stock-analysis.php
雖然蠻冷門
成交量小到不行 也很少看見有人討論ROE EPS 毛利率 本益比 現金水位 都表現不錯
只是我對產業面不熟悉 不大確定它的景氣波動程度
雖然他們08年股價都是被腰斬 但EPS還是蠻漂亮的
這是我比較不了解的地方
歡迎大家分享一下這兩家產業面的相關看法
台達電為全球第一大交換式電源供應器廠商，
產品分電源及零組件(Power Electronics)、
能源管理(Energy Management)
及智能綠生活(Smart Green Life)。
電源及零組件包含電源供應器、零組件、風扇及散熱產品，
能源管理有太陽能、風能、通訊電源、不斷電系統、工業自動化及車用電子，
智能綠生活則有視訊、LED照明、電子紙、語音辨識、雲端運算及網路通信等，
電源及零組件占營收比重約66%、
電源管理及智能綠生活均為17%
目前三大事業部除電源及零組件持續獲利外，其餘均呈現虧損，
雖然產品線多角化，但重點還是在電源及零組件，
在產業面向仍是以電源及零組件為觀察重點。
台達電(2308)近4季ROE走勢圖：
長線獲利看ROE的穩定性和水準，
台達電(2308)ROE 幾乎8年來都高於15%，
就算金融海嘯，獲利也是超過14%低近15%。
台達電(2308)歷年股息發放圖：
股利發放率逐年上升至75%，
現金股息近五年來平均約4元
相當不錯。
台達電(2308)現金流量走勢圖：
營運現金流、自由現金流(營業現金流 - 投資現金流)長年為正數。
企業營運長期能創造現金，
融資需求較少，營運和財務上風險相對較低。
獲利不錯相對穩定的公司，
以股價淨值比來看目前已是五年來相對低點，
台達電(2308)股價淨值比區間圖：
以股利折現來看(公式計算)，
股價低於69元長期預期報酬率才有10%水準，
股價低於52元長期預期報酬率才有15%水準
台達電(2308)股利折現區間圖：
以上圖表來源：http://statementdog.com/stock-analysis.php
數據僅供參考，感謝~
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