麗嬰房主力為童裝，今年在大陸政策將降低直營，擴大加盟。林柏蒼說，要將麗嬰房銷售網路擴展至大陸二到四線城市，加盟的可擴大性會比直營更高，毛利率低，但效率高，可藉此更快擴張；可利用代理加盟的方式，由麗嬰房建立店型，來讓加盟商經營，並只賣麗嬰房的商品。
批銷方面，由麗嬰房準備現貨，讓廠商以類似買斷方式，在專櫃銷售。
我看淘帝的加盟模式與麗嬰房的直營模式，加盟採賣斷給加盟商，所以毛利跟成本較低，存貨也低但應收帳款高。
以大陸的二胎政策預期利多，淘帝模式較易拓展市佔及知名度，營收跟著加盟店增加而成長，所以若麗嬰房能擴大加盟是好事，但公司有沒有本錢擴張，至少本身要能先有盈餘，不然直營虧錢，加盟又賒欠一堆營收帳款，公司撐不久的。
小蜜蜂0909 wrote:
第二季的確是嬰幼兒產...(恕刪)
(1)Q3獲利狀況如何?
2018Q2營收13.94億，2017Q2營收14.94億
2017Q2毛利率44.95%，2017Q3毛利率42.19%
往年Q3毛利率都是一年中最低，比Q2低約1~1.5%
2018Q2毛利率45.51%，若推測2018Q3毛利率是44%
營業費用Q2都是最高的，但這2年有下降趨勢，
2017Q2營業費用率52.96%，2017Q3營業費用率51.81%，
2018Q2營業費用率50.91%，推估2018Q3營業費用率48.5%，
所以2018Q3營利率約-4.5%
2018Q3營收13.50億，營業利益約-0.6億
加上其他收入約0.35億
還是虧損0.25億，約EPS=-0.13
再扣除匯損及所得稅
我想Q3EPS會比Q2好一點
但前3季若為-0.3~-0.5間
今年要轉虧為盈難度很高
(2)Q4有機會轉為年營收正成長嗎?
麗嬰房是生活用品股，今年冬天似乎來的較快，
10月就開始冷了，所以旺季較早來臨，Q4營收應該可以期待
貿易戰應該對麗嬰房沒大影響，但人民幣匯率會傷到
加點想像力，
如果貿易戰讓美國的高價童裝品牌需求轉向同屬中高階的麗嬰房
且在表電商或加盟有大的進展下，則年營收有可能正成長，
只是目前還看不到跡象，只能靜心等待觀察
(3)雖然股價淨值比在這次大盤狂殺下,已經跌到一個超級便宜的價位，
但我只想保留手上的部位期待公司轉虧為盈，也不會想加碼
除非公司明年願意發0.3以上的股利，讓殖利率有3%的水平
不然再便宜的股價都是資金的沼澤，資金應該有殖利率更好的股票可買
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