1. 1969 年解散基金（躲過 1970 年代大通膨與熊市）
背景： 當時美股處於「漂亮 50」狂熱，估值高得離譜。巴菲特寫信給合夥人說：「我看不懂現在的市場，我找不到便宜貨。」隨後他解散了合夥基金。
結果： 他完全正確。 隨後 1973-1974 年美股慘跌 40% 以上，他在市場哀鴻遍野時重新進場。
代價： 他在 1969 年離場時，市場其實還繼續狂熱了一段時間，他被當時的媒體譏諷為「老古板」。
2. 1987 年黑色星期一（避開單日暴跌）
背景： 在 1987 年 10 月暴跌前，巴菲特已經賣掉了大部分持股，只留下少數如「蓋可保險」的長期部位。
結果： 精準命中。 黑色星期一當天道瓊慘跌 22.6%，他因為手握現金，毫髮無傷。
代價： 無。這次操作幾乎是教科書級的完美。
3. 1999–2000 年互聯網泡沫（最孤獨的堅持）
背景： 當時科技股狂飆，巴菲特因為不買網路股，績效落後大盤極多。
結果： 最終大勝。 2000 年泡沫破裂後，標普 500 跌了三年，而伯克希爾的價值投資股反而逆勢上漲。
代價： 極大的輿論壓力。 1999 年《巴倫周刊》封面標題是《華倫，你怎麼了？》，認為他已經跟不上時代。他忍受了超過兩年的「跑輸大盤」。
4. 2007–2008 年金融危機（成名之戰）
背景： 2005 年起他就不斷抱怨市場太貴，現金越堆越多。
結果： 神級反殺。 2008 年金融危機爆發，他手握 400 多億美金現金，在全美國都沒錢時，他像救世主一樣借錢給高盛、奇異（GE），拿到了極其優渥的條件。
代價： 他其實在 2008 年 10 月（市場跌到一半時）就喊出「我正買入美國」，結果市場又跌了半年才見底，他也被短暫套牢過。
5. 2024–2026 年（現在進行式）
現況： 他從 2024 年 Q4 開始大規模減持（包括蘋果 50% 的持倉），現金飆升至 3,817 億。
目前看來： 標普 500 指數與 GDP 的比率（巴菲特指標）已達 230%，是歷史從未見過的泡沫水位。
他的訊號： 他並不是在預測「明天會崩盤」，而是在說**「目前的勝率已經不值得我留在場子裡」**。
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