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技術分析及籌碼分析有沒有用處?(實際回測給您看)(上下集-回測及理論)

大家好,最近我開始在寫部落格文章(https://vocus.cc/article/63bfc73bfd89780001652d9a),因為方格子網站觸及率實在很低,所以毛遂自薦來這分享我的研究成果給大家參考,希望對大家的投資能夠有所幫助。

以下為正文上集:
首先解惑大家最好奇的,技術分析及籌碼分析有沒有用處?先說結論就是有用處,在此會簡略從實務回測以及理論跟各位說明。
首先從實務回測談起,以下是2015/12/28~2022/12/25回測,主要以「極簡的技術分析周線圖」金叉進場及死叉出場,左圖「搭配極簡籌碼分析」,右圖則「無搭配籌碼分析」。

技術分析及籌碼分析有沒有用處?(實際回測給您看)(上下集-回測及理論)

可以發現搭配籌碼分析的極簡技術分析報酬率約194.61%、僅極簡技術分析報酬約167.94%、同期加權指數報酬為70.65%。因此從長期來看,可以發現技術分析及籌碼分析的確有用,並且贏過加權指數報酬率。

但是...,就是這些但是才讓很多人覺得技術分析沒用。

大家可以把觀察尺度拉近,可以發現一些但是(有趣?)的事情。(以下都看有搭配籌碼的極簡技術分析那張就好,建議大家可以拿手機或雙螢幕比對圖文來看。)

第一,但是技術分析並不像大家想像中容易大賺,年化報酬率多為20%上下。
例如2015/12~2017/12這段(約2年),可以發現前述技術分析報酬率約落在60%、而同期加權報酬約落在25%,相當於年化報酬率為26.49%及11.8%,根本遠低於大家的預期;例如2020/1/1~2022/1/1這段(約2年)大家稱為最好的多頭時光,技術分析報酬率約增加了140%(220-80=140)、加權指數報酬率增加約80%(120-40=80),相當於年化54.92%及34.16%,這段大多頭有著歷史背景因素,未來一定會再遇到,但一定不常遇到;而回測整體期間(約7年)技術分析報酬率約194.61%、同期加權指數報酬為70.65%,相當於年化16.69%及7.93%。我曾經問過我踏進股市且認真研究的同事,覺得一年的報酬率要多少才算滿意?他回答了100%。我只能回答加油,因為我找不到穩定賺100%的方法XD,因此這在想先給大家一個殘酷的觀念,目前我找到的方法,要短期致富不容易,但這方法可以讓我們可以長期致富。

第二,但是技術分析並不總是可以贏錢,不過至少不會大賠,而且通常都贏過加權指數報酬率。
例如2018/1~2019/1這段,這段從加權指數來看,就是從盤整盤進入了空頭盤勢,可以發現這段前期指數不斷震盪,而技術分析報酬增減亦不斷震盪,並沒有贏錢甚至小虧,不過幸好最慘頂多就跟隨著加權指數的報酬率。
例如2022/1~2023/1這段,加權指數進入了空頭盤勢,指數不斷高不過高低破新低,而技術分析報酬增減則持續震盪,沒有贏錢甚至小虧,不過幸好仍就贏過加權指數的報酬率。

第三,但是技術分析策略不一定有效,這邊提供大家最常見使用「日」線圖金叉進場、死叉出場的策略供參考。

技術分析及籌碼分析有沒有用處?(實際回測給您看)(上下集-回測及理論)

可以發現幾乎在任何一個時刻,加權指數報酬率都是贏過技術分析的報酬率(除了2022空頭年外),最後技術分析報酬率為61.63%、加權指數報酬率為70.65%,顯見這個技術分析策略沒有效果,至於為什麼周線圖金叉進場跟日線圖金叉進場,效果會有如此巨大的差異,這就必須回到理論來跟大家做說明了,這也是我將技術分析與基本分析結合的精華所在。

最後有認真看的人,就會發現一招肯定穩定贏過定存買0050指數的方法了~



以下為正文下集:
回到上篇的結論,為什麼技術分析周線圖金叉,會較日線圖金叉有用呢?原因是周線圖才能代表真正的公司價值走勢,具有趨勢性,而日線圖則多反應情緒,大多無趨勢性;我知道這邊不好懂,因此這邊就先帶你繞個大遠路去談談,股價上漲的原理以及道氏理論定理之一三重市場行為,當你理解後應該自然就有了答案。

股價上漲的原理之一

以前我的師父曾說過股價上漲的原因是「買的意志比賣的意志強」(你要理解成買的人比賣的人多我也不反對,但這並不那麼正確,因為一個人也可以買很多張,讓買的意志更強),而後我又自己仔細思考是什麼原因造成買的意志比賣的意志強呢?後來我從書中及長期實戰中找到了其中一個答案,那就是1930年代葛拉罕(巴菲特的恩師)與陶德所著的證券分析提到的「股票的價值完全取決於他的未來收益」、「短期而言,股市是個投票機,投資人投票決定哪些公司受歡迎,哪些公司不受歡迎;但是長期而言, 股市是個體重器,它將評價公司的真實價值 」,因此可以得知股價長期上漲的答案之一就是該公司未來的收益。

道氏理論定理之一,三重市場行為。

「道氏將市場運動分成基本、次級、日常三種運動,而它們也是由不同因素影響的相互獨立的運動,這三種運動就像漣漪、海浪、海潮一樣,分別受三種力量影響而進行獨立的運動,日常波動受信息和人的心理活動影響、就像漣漪受海風的影響;次級運動受供求影響,就像海浪受海水的本身的固有頻率影響; 基本運動受價值影響,就像海潮受萬有引力的影響,將市場的運動進行分類 ,將不同性質的問題分別出來,然後區別對待,這就是道氏的投資哲學。」白話文來說,道氏理論將市場價格運動分為三種型態,也就是受價值所影響的「基本運動」、以及受人類心理活動、訊息及供需影響(流動性)的「次級運動與日常運動」。

市場價格中的基本運動因為主要受公司價值成長的影響,因此通常具有趨勢,大部分公司的業績不會突然變極好或極壞,通常是漸漸變好或漸漸變壞。而次級運動與日常運動,因為主要受人的情緒影響,因此不易形成趨勢,因為人的情緒是容易變來變去,可以從突然極好轉向極壞,而其兩種運動疊圖正是市場價格走勢詳下圖,這就是牛市的價格走勢,高過前高低不破低,而這也正是葛萊畢八大法則中的多頭趨勢圖形。(這邊繪圖我省略了日常運動的圖形,幫助大家容易思考,同時節省篇幅)

技術分析及籌碼分析有沒有用處?(實際回測給您看)(上下集-回測及理論)

技術分析及籌碼分析有沒有用處?(實際回測給您看)(上下集-回測及理論)

結論

從上面可得知,若要做股票長期投資或大波段投資,你必須想辦法鑑別出股價走勢中的基本運動的方向,因為這才是真正具有趨勢性的,而不是像次級運動上上下下,並隨同人的情緒變來變去。而鑑別出基本運動方向的方法有兩種,第一種為基本面分析、第二種為技術面分析。

從基本面分析來談,基本運動方向受公司是否成長影響,也就是說我們必須找未來會成長的好股票,這樣基本運動方向向上,雖然偶爾會受次級運動影響,造成股價短波段下跌,但股價依舊是長期上漲。

從技術面分析來談,基本上就是股票價格多頭趨勢(高過前高、低不破低),這邊需特別注意的是,公司價值才是因,而股票價格則是果(雖然常常股票價格都因聰明大戶預期公司價值增長,早先進場購買股票,導致股票價格常常增長的比公司價值快)。

所以說在中長期持有股票想賺價差的情況下,我們必須買基本運動向上的好公司,因為這樣股價才有機會形成向上走的趨勢。若不是好公司,那很可能最近的股價突破,僅僅就是消息面所影響的次級波動,而次級波動並無趨勢性,於是該檔公司股價就是在走上下區間震盪。

最後,你發現答案了嗎?事實上大部分的股票基本運動可用周線圖來鑑別,而次級運動則是由日線圖來判斷。而周線圖有趨勢性,日線圖則無趨勢性...,這便是周線圖金叉,會較日線圖金叉有用的原因了。

這理論是我學習的精華之一,其實我在寫的過程中也是頗掙扎,覺得為什麼要無償分享給大家呢?不怕策略公開後胃納量下降?但我想,反正我人氣不高,應該是沒這個問題了XD。
2023-02-14 18:38 發佈
阿建的投資 wrote:
技術分析及籌碼分析有沒有用處?(實際回測給您看)(上下集-回測及理論)

打這麼多字+圖表
辛苦您了
沒有基礎 & 小白 中白 老白
如看天書一般

一下子
是無法理解您地用心良苦
付之流水

知識是有對等價值的
不懂的
浪費您的用心良苦與用心
阿建的投資

謝謝你的回饋,其實我也想盡量寫的簡單點,但目前很多操作其實都已經內化了,我是學投資的但還不太會怎麼完整表達,只好先期待有緣人看懂了~

2023-02-14 21:59
阿建的投資 wrote:
大家好,最近我開始在...(恕刪)

首富您好~
阿建的投資

哈哈,並沒有目標當首富啦XD

2023-02-14 22:00
如果學不會或學了覺得沒興趣,

會被騙到柬埔寨嗎???
阿建的投資

應該是不會,因為我大部分是推崇大家做指數化投資(0050)的,這已經可以贏過一票人了,也不太需要學習,反而困難的在於不要學習,要無腦定期定額投資XD

2023-02-14 22:03
kenny3333

3Q~我想說我看了後頭昏昏自動登出,是不是我不夠努力認真,這樣代表我會有容易被賣到柬埔寨的傾向[嚇到吃手手][嚇到吃手手][嚇到吃手手]

2023-02-15 7:27
我只知道
多頭趨勢(高過前高、低不破前低)
空頭趨勢(高不過前高、低破前低)
---
個人想法:
月線是趨勢.周線是轉折.日線找買賣點.
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其實我在寫的過程中也是頗掙扎,覺得為什麼要無償分享給大家呢?
股票底下沒新鮮事.說"無償分享"不如說"大家來找碴"看那裡有漏洞避免踩坑.
你想過的沒意外很多人都想過試過.甚至用程式跑過.
技高人膽大用程式自動買賣,至於有沒有賺錢不清楚.
qaz741230

技術面/基本面.這兩種是完全相反極端的操作.蠻多人混在一起用,然後信號不斷衝突.

2023-02-15 11:42
qaz741230

你是技術面-資金控管(海龜交易訓練法)要學保護自己.當然上保險與不上保險差別在獲利一定會變少,但不會一次畢業.股市是比誰的氣長.

2023-02-15 11:43
你說周線交叉比日線交叉有用,個人是不認為,你要有實際的証明才能這樣理解,不能純用猜測的。

K線黃金交叉或死亡交叉,你有沒有分交叉時當時的KD值在什麼位置上。
K 在 70 的黃金交叉跟在 20的黃金交叉心理特性是不一樣的。
死亡交叉也是如此。
阿建的投資

技術分析門派有很多種,找到屬於自己會賺錢的那種就好了,另外談到KD剛好我文章也有提到這類的簡單回測,提供你參考。https://ppt.cc/fqckvx

2023-02-14 22:06
MiPiace

我以為你測的是KD, 如果不是KD, 那不用理會我的問題。

2023-02-14 22:35
啥線啥線….. 好公司就持續分批加碼,看那麼多做啥? 😂 你又沒一秒鐘幾千萬上下… 🤣
阿建的投資

好公司就分批加碼是很好的策略,所以這邊才會提到說這些技術分析要用在好公司上才容易成功,看這麼多主要是想在提升報酬率XD

2023-02-17 9:30
阿建的投資 wrote:
大家好,最近我開始在...(恕刪)


請問看到黃金交叉就進場,實際上獲利如何穩賺不賠嗎?
阿建的投資

短期無法,因為投資受到運氣影響很大,但長期運氣會打平,然後就回歸實力,詳我之前寫的這篇XDhttps://vocus.cc/article/63d27a1efd89780001fda8ee

2023-02-17 9:32
有個破產風險公式,勝率要大於50%,盈虧比要大於多少忘了,感覺你的程式勝率35.27%停損設15%,每次獲利若沒3倍45%,虧損次數又大於獲利次數,破產風險大注定破產.
zxcv1230000

凱利方程式是早期的適用於21點,後來有關操作風險書出很多有改良,有較適用於股票,海龜交易訓練法已破解被煮成海龜湯

2023-02-16 10:02
阿建的投資

感謝,目前我這個策略實測長期平均勝率約35%、賺30%、賠10%,期望值0.35*0.3-0.65*0.1=4%。凱利F=(3*0.35-0.65)/3=13%,也就是每一次下注資金不能超過13%。

2023-02-17 9:45
阿建的投資 wrote:
我大部分是推崇大家做指數化投資(0050)的,這已經可以贏過一票人了,也不太需要學習,反而困難的在於不要學習,要無腦定期定額投資XD

我是散戶也是韭菜
就算投資0050也無法預測未來往上還是往下,雖然抱起來比個股安心許多
現在萬五萬六是否適合進場0050也很難說
就過去線型拉長來看0050現在算是高點,當然未來沒人知道
高點進場總想到日本股市緩跌.盤整近30年的時間
回檔至萬二萬三再考入進場
目前空手觀望中
阿建的投資

我是認為長期來看,0050還原下來會是長期向上的,因為台股實在太多會配息的好公司了,擔心的話也許就可以分批兩個國家的ETF,VTI跟0050~

2023-02-17 9:49
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