這檔股票我從2014年就開始買進，我還記得第一次買進的價格，
是在16塊然後買進十張，當初看好的是土城案有EPS10元的能力，
延平南路也有6塊以上的實力，還幫日月光蓋廠房，
未來的前景非常看好，於是18元左右的時候也大量的進場，
最高總共來到144張。
但隨著去年的土城案完工，外加上房屋開始銷售，營收開始進來，
原本以為一切如我們想像的美好，ＥＰＳ預估有10元，
但去年總共銷售了40%的房子，4塊的EPS也沒讓我們失望，
但千算萬算沒想到的是，廣告跟銷售的費用竟然就高達2元的eps
所以去年再扣除掉一些費用，只剩下1.6元。
但我還想給它一次機會，希望未來的廣告費用可以降低，而前兩天第一季的財報公佈之後，
我就感到非常的失望，因為推銷費用還是佔比10%，第一季獲利1.93億，
扣除了推銷費用跟管銷，只剩下6千萬，最後也只有帶來0.1的eps。
看完財報我就決定不玩了，因為未來的餘屋銷售，如果按照這個模式大概也只有2元左右的淨利，
還得是土城案完銷，至於延平南路案也還在拖，到目前也還沒有要公開銷售的跡象，
更不用說賣的好不好了，如此一來，今年就只剩下幫日月光蓋的廠房，
保底1元eps，最多預估2元左右，原本預期的今年大爆發，希望已經蕩然無存，
與其這樣還不如把資源分散在其他未來有淺力的營建股上面，
所以將宏璟全部出售之後，轉換到了四檔本益比不到5倍的營建股上面，
期待後面會有好的消息。
宏璟仔細算算帳，總成本大概也是差不多20出頭，還賺了一些配息，加總起來大概每股賺５塊吧，
四年的時間，這樣的獲利也不能算好，平均年報酬率6%而以，原本意氣風發想要大撈一票，
沒想到變成定存股的這個結局收場，有股淡淡的憂傷。
最讓我不好意思的，是有一些親戚朋友，聽完我對宏璟的分析，買在28-30元，
包括我自己其中的30張左右，也加碼在這個區間，千算萬算沒算到廣告費用如此龐大，
但股市總是這樣充滿不確定跟風險，我們能做的就是不斷學習，然後跟大家分享更好的見解跟資訊。
所以下面是我這次操作宏璟的反省跟檢討，特別寫出來跟大家分享。
問：股價來到35元的時候沒賣，現在賣在22元，會不會覺得很可惜？
答：我買股票最重要的目標，就是要相信自己的決策和判斷是正確的，也因為如此，
當初判斷宏璟未來有5-8元獲利的時候，35元我認為是便宜的價格，於是我一張都沒有出售，
價格又跌回22元，覺得可惜是一定有的，但我不會後悔賣在22元，
因為獲利已經確定不可能達到的情況下，我認錯而出售股票，這點我是可以接受的。
但假設我是以價格來判斷出場，那不要說35元，很可能賺個20%，漲到20塊我就已經跑了，
但依循心情或是價格進出這樣的投資方式，便會喪失了驗證自己操作的策略是否對錯的機會，
同時也會迷失了自我，買了股票情緒波動就很大也會患得患失，
我的投資觀念很簡單：股市充滿風險，但我會竭盡所能的透過研究來降低風險，我們可以看錯，
也勇於認錯出場，但只要是被我們看對了，就一定要賺一趴大的，這是我的投資理念。
問：本次操作宏璟最大的敗筆在哪裡？
答：營建股最重要的是＂房屋銷售的成績＂而宏璟除了所有的案件都採取＂蓋完才賣＂而不是提早預售，
這就把銷售狀況推向一個不確定性，而且獲利無法一次性的提列，再來就是土城案除了蓋房子還兼經營商場，
整個商場在財報中也提列了很多費用，也還是虧損的狀態，＂不務正業＂的情況下，也間接的拉低了整間公司獲利。
問：從這次宏璟的經驗，未來投資營建股會怎樣做？
答：未來投資營建股，我會找建案有預售，而且銷售狀況很好的公司購買，房子蓋完才要賣的公司就不再考慮了，
因為獲利的不確定因素太大，另外未來投資的建設公司，也不要有太多雜七雜八的副業，最好能夠專注在營造的本業上。
問：你會對營建股失去信心嗎？
答：雖然對宏璟失去信心，但絕對不會對營建股失去信心，營建類股目前是可以避開貿易戰的風頭，
再者對於大多數公司未來的業績，我們都得用預估的，但營建股只要找到已經完銷的案子，
基本上後面的eps能見度就很好了，這樣可以大大降低我們投資人的風險，我還是會很愛營建股。
也歡迎有在做功課的營建股同好，可以私訊我，大家交個朋友，也交換研究的訊息。
