弱弱的請教,關於期指轉倉損失問題

恬適生活

恬適生活
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樓主

2018-05-25 15:55

由於個人是"短視的賭徒",資金亦有限,故也就沒有轉倉需求!
唯常聽說"期貨轉倉損失",故還是希望能有"正確解答" !!! sorry

轉倉真正的損失在那呢 ?!? (在不考慮手續費/稅金問題!)
個人認為...以台指為例

1.轉倉,同時買賣當/次月商品
2.結算以現貨為主

3.剛查到七月結算日,已知除息影響點數為 261 點
4.目前六/七月台指價格 10935/10685 , 相差 250 點

5.故理論上目前六月轉七月合約,多方賺11點,空方賠11點

======================

另一點是
由於近日觀察摩台,"拉高轉倉"動作頻頻
想請教的是

對於擁有大資金大部位的法人/外資 ,
"拉高or壓低轉倉"之優缺點為何呢 ?! (多or空方應有不同的解答吧 !??!)

=======================

以上如有誤,煩請不吝撥空指正!! sorry

2018-05-25 15:55 發佈

文章關鍵字問題

raffyung

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2樓

2018-05-25 16:15

轉倉真正的損失在那呢 ?!? (在不考慮手續費/稅金問題!)

我的看法轉倉成本除了稅金跟手續費外

再來就是點差，就算你看到下個月點數一樣，但買賣價通常就是差一點

3.剛查到七月結算日,已知除息影響點數為 261 點
4.目前六/七月台指價格 10935/10685 , 相差 250 點

5.故理論上目前六月轉七月合約,多方賺11點,空方賠11點

可能考慮到填權機會比較大，就好像正逆價差一樣的意思

杏仁茶來一杯

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3樓

2018-05-25 16:17

期貨轉倉

沒有損失

頂多是轉換時滑價損失

因為遠月期內外盤拉得比較開

這問題我搞了兩年才搞懂回報你

即使是空方轉倉也在誤差範圍之內

零和棋局

喇激girl

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4樓

2018-05-25 16:31

恬適大是強者！

恬適生活 wrote:
由於個人是"短視的賭...(恕刪)

**小螞蟻

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5樓

2018-05-25 16:32

恬適生活 wrote:
"拉高or壓低轉倉"之優缺點為何呢 ?!(恕刪)

期貨每一個結算都是獨立事件，

法人手上近月期貨有多單，
拉高，近月多單平倉=多方獲利了，如果遠月下的是空單呢？

如果法人手上近月期貨是空單，
壓低就是近月的空單獲利了結，未來建倉是多單或空單沒人知道。

所以拉高or壓低轉倉只對現在有影響，對未來影響不大。

而且除了主力自己知道以外，沒人知道他們手上的多單或空單，
未來轉倉會不會有連續性，

另外樓主其他的問題只要長期觀察近月和遠月的價差就會有想法了，
實際轉倉個三四次會更清楚 ^++^

MiPiace

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6樓

2018-05-25 17:02

樓主要關心的應該是逆價差
逆價差平常是因為預期心理會漲會跌產生的正逆價差。
另一個比較明顯的是除息季的除息逆價差。

6/7月 10935/10685 逆價差250點。
空單 10935 回補 6月單，建倉空 7月 10685
7月結算時，如果股市平靜無波，除息通常多多少少會填一些息值，因此7月結算價就會落在 10685-10935之間。
假設7月結算價是10785。那空方回補10785就要賠100點。

大盤10935 跌到 10785 跌 150點，放空期指反而賠 100點。這因為逆價差不利空方造成的。

當然也有可能大盤貼息跌至 10500。
但依以往的經驗看，填部分息值的機會還是比較大。

以往6月後，我常常會作多期指，或估算逆價差可能的變化去雙賣op。
今年不玩了，那個比特幣大跌的不定時炸彈，害我今年不敢作多期指，乖乖作現股就好。

newtrader

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7樓

2018-05-25 17:34

恬適生活 wrote:
由於個人是"短視的賭...(恕刪)

要看操作期指的目的而定

投機者對於期貨結算時的價格就見輸贏

避險者的轉倉動作在波動完成之後的收斂就沒有差別

所以市場上常見大資金交易者短期在結算前製造波動狙擊投機者

這些動作常常幾個月就來一次無關趨勢總是令投機客徒呼負負死在最大乖離的狀態哈哈～

ramon555

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8樓

2018-05-26 19:59

期貨轉倉當下不會有損失
只是一個成本變動的概念!

A、B兩帳戶,各持有 11000 空單一口
A 轉倉 -3 ===> 成本變為 10997
B 轉倉 -28 ===> 成本變為 10972

------------------------------------
假設 C 以220萬無槓桿持有11000大台多單一口
帳戶內一直維持權益總值=大台指數X200
多的出金,少了入金

5/16轉倉 -28
扣掉1點轉倉費用
成本降為 10973
所以出金 27x200=5400

如果每年扣除轉倉費用有500點的逆價差
那 C 就是每年可以出金10萬元

當 C 持有大台多單一口 22年
總共出金 220萬
假設22年後,大台來到5000點
那帳戶內一定還有100萬

請問多出來的這100萬是誰給的!!!

恬適生活

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樓主

2018-05-27 22:52

感謝樓上多位先進的回覆,與個人所了解相去不遠,
先節錄/整理如下,如無問題or無補充再置 1F

1.期貨轉倉,沒有損失;期貨每一個結算都是獨立事件.

2.七月除息逆價差,填息預期下,不利空方.

==============

結算前拉高or壓低轉倉部份

基於上述原因,在有大部位的外資/法人中,
無論是避險單or順勢單,

轉倉應著重在"價差的收斂/發散"
並非是"拉高or壓低"

ae234630

ae234630
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3分

10樓

2018-05-28 3:15

恬適生活 wrote:
感謝樓上多位先進的回...(恕刪)

假使上下震 op雙賣可能好點樣子……