中保、新保流動比速動比偏低

Allen GT

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樓主

2016-04-23 12:11

一般來說
流動比>200%(負債償還)
速動比>100%(存貨)

財務結構會較安全

中保
流動比=100%
速動比-80%

新保
流動比=180%
速動比-170%

想問保全業怎麼會如此低呢?
那還算優質定存股嗎...?

2016-04-23 12:11 發佈

文章關鍵字中保新保流動

每天漲停板

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2樓

2016-04-23 12:23

Allen GT wrote:
一般來說流動比＞200...(恕刪)

是很優質. 但股價都漲上來不少了.
以前中保都買50多元.

Allen GT

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樓主

2016-04-23 12:29

每天漲停板 wrote:
是很優質. 但股價...(恕刪)

速動比率
=速動資產 / 流動負債 x 100%

流動比率
=流動資產 / 流動負債 x 100%

與股價沒關係呀~

heartless064

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4樓

2016-04-23 12:40

就是因為優質，流動比、速動比才會低。
存股的話要看公司的長期數據，中保過去10年流動、速動比都偏低，因為它收現金的能力很穩固，公司才敢保持比較低的現金水平。你可以查看統一超，它的流動、速動比更低。

maoa1211

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5樓

2016-04-23 17:33

這才報多少也有美化過吧

Allen GT wrote:
一般來說流動比＞200...(恕刪)

fifawalker

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6樓

2016-04-23 18:01

他們兩家公司的比率，在過去五年趨勢有顯著不同喔。

fifawalker

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7樓

2016-04-23 19:04

看比率時，前面舉的例子很棒，需要做產業的對照，不是絕對高就好，絕對低就差，投資分析都是相對性的，沒有絕對。

一般而言，服務業與零售業的流動、速動比率偏低，但是他們收現快，不代表公司財務風險就一定高。製造業的流動性比較高沒錯，但也不代表就低風險，例如應收帳款可能收不回來。

不過，你確實注意到蠻關鍵的點，中保在去年流動資產開始低於流動負債，流動性確實轉差無誤，出現以短期負債支撐長期資產的狀況，如下圖：

過去四年，中保的流動負債增加34%，但是流動資產卻逆勢減少8%，主要是銀行短期借款增加所致(暴增180%)，這表示公司借一些短期的借款，投入的卻非短期所需要的營運資金，而是長期固定資產，果然，不動產廠房設備項目，過去四年暴增57%，與短期借款的走勢相同。如下圖：

為什麼兩家公司出現如此重大趨勢分歧，我的判斷是中保無限+的業務。

由於原本的保全業務屬於服務性質，不需要太多固定資產，但是中保為了推廣無限家，需要購置很多設備放到用戶所在場所，在慢慢回收，改變了原本的營運模式，所以產生如此情形，不過為什麼中保不用長期借款，也許是因為中保認為這些設備回收快，不會影響風險性。

這樣做沒有好與壞，但是確實增加營運風險，因為萬一最後失敗，這些設備若還沒回收，可能都要報廢。

ericars

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8樓

2016-04-23 21:00

fifawalker wrote:
看比率時，前面舉的...(恕刪)

分析的很棒！
兩家我都有買，分散風險；盡量朝配置比例一比一努力。
雖然說自己對智慧無限家不是很看好，但或許這是居家的趨勢…
誰能說的準呢？

Allen GT

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樓主

2016-04-23 22:14

fifawalker wrote:
看比率時，前面舉的...(恕刪)

中保

新保

請問這樣是本業賺的，都在投資中賠掉了...?

fifawalker

fifawalker
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10樓

2016-04-24 15:33

投資現金流出會帶來未來營業現金流量的增加，這不太算是一種花費，因為成功之後，會帶來更多現金，這屬於投資，不算花費，除非該投資後來失敗，才會是一筆浪費。

一般而言，一間公司如果要賺更多錢，更多EPS，更多營業活動現金，就必須先投資，投資成功之後，EPS和營業活動現金規模都會上升。就像開餐廳，你不增加桌椅，怎麼成長。

沒有新增投資，公司的營收與獲利規模就會一直待在原點。這是必要之惡。會計上稱之為：成長股的懲罰。

所以成長股報酬高，但風險也提高。只是大家都看那些投資已經成功的公司，所以認為成長股比較安全，其實失敗的一堆。

以中保為例，它的恆常獲利水準大約在每股4元多一點。如果無限家的投資成功，未來EPS就有機會大幅上升，營業活動帶入的現金就會大增，公司營收與獲利規模都擴大。

但如果失敗，這幾年的投資總金額就等於浪費了。會影響接下來幾年的獲利。不過只要停止繼續投入，4元多的獲利水準還是回的來。

所以這是機會與風險的衡量，要看你覺得中保的策略正不正確，成功機率高不高。

不過他的本業很穩定，這些投資金額不至於傷到筋骨。這也是為什麼樓上的高手不看好該策略，卻還是持有。

附帶一提，現金流量表最好看年度的資料，看季資料會看不出所以然。

中保、新保 流動比 速動比偏低

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