展望2015年 大膽預測下一個因鐵礦石大跌與企業美元債務泡沫 墜落的經濟體，是 "巴西" .
從2008金融海嘯後，當美聯儲將利率下調至接近為零時加上QE1 2 3...，促成美元很便宜且變成套利貨幣，以美元計價的債務成本減少，造成新興市場企業大肆舉債；但自從2014-7月美元走強後，龐大美元債務纏身昔日的金磚四國。
根據國際清算銀行（BIS）的數據顯示，美國以外地區的主權和企業債務人，積欠約9兆美元的美元計價債務，由於美元大幅升值，新興市場所積累的美元債務按本幣計算已急劇上升，部分借款企業無法支付利息，其中背負美元債務國家排名依序
(1)中國約1萬億美元 (2)巴西超過3000億美元 (3)俄羅斯(4)墨西哥(5)印度等...
目前歐洲與日本央行的寬鬆(還有一堆國家也跟進，或許中國也會加入)，長期來看美元要走空應該機率不大，美元升值似乎還是"進行式"，但 FED 一再拖延升息時間點而造成美元短期出現弱勢整理是有可能的。
2015-Q2 藉由美元短暫回貶，之前跌多的新興市場(尤其是RTSI)與商品市場(尤其是石油)反彈也是必然；但最終因為"債務違約信用風險"+"強勢美元"，而刺破這些主權國家或企業的美元債務泡沫，那近期狂漲的標的還是可能會拉回再次破底.
主角: Bovespa，目前困境有 ~
(1) 外資預期FED升息而資金外逃 → 造成"BRL"強力貶值 → 進而推高通膨 → 迫使央行繼續升息，但仍阻止不了"BRL"貶值.
(2) 企業背負龐大美元債務，美元若維持強勢，随時有破產違約風險.
(3) 最大的貿易夥伴中國經濟正減速增長，大宗商品需求不斷萎縮，導致出口嚴重衰退.
(4) 強勢美元，造成蔗糖、咖啡、黃豆、石油、鐵礦石期貨價格受挫下跌.
(5) 總統 迪爾瑪·羅塞夫，對經濟管控不力，致使經濟正式陷入衰退.
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2015-0425 Update
觀察CPI ↑ 8.22%
觀察貨幣 USD/BRL ↓ 2.9508
觀察商品 石油 ↓ 57.29 、鐵礦石 ↑ 53.75
觀察信用違約交換 CDS spreads ↓ 222 (3.4%)
觀察企業 巴西石油公司債卷 (Petroleo Brasileiro SA) ↑ 108.26%
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