6505台塑化 外資持股 5.79%
我不是專業環保人士
不過現在的煙囪都有不錯的脫碳設備
可以將微塵跟顆粒控制在很低的ppm以下
至於CO2的部份 CO2本來就是能量轉換的產物
自然界本來就有所謂的碳循環
在CO2排放部份 可以用造林的方法 每年排放多少碳
就要對應植多少林 ......
不過大煉鋼廠已經定案 再炒也沒有結果 就像當年的六輕
也是吵很久 王老先生後來一氣之下 把設備弄到美國去蓋七輕
再回想一下 當年的拜耳TDI投資案 只因為其中一個過程有用到光氣 (phosgene)
便遭到大家的反對......
如果基礎工業不要? 一味的要電子業
孰不知電子業用的無機原料的毒性遠遠超過光氣 (phosgene)
說實在 我個人認為 氫氟酸 (HF) 不見得比 phosgene好到哪去
http://news.epochtimes.com/b5/6/10/7/n1479565.htm
http://www2.nsysu.edu.tw/IEE/lou/elec/web/process/semi.htm
到底誰比較毒? 我想這些東西遠遠比排放單純的CO2還要毒
希望我的文章 可以讓環保人士想想
我們是否可以想辦法將 CO2控制住 而不是一味的聽到要節能減碳
就不要基礎的建設 尤其是可以帶動整個國家經濟的建設
環保法規可以設嚴一點 只要排放的廢氣 超過多少ppm就開罰
這樣比一群人在上面打來打去 吵來吵去有用多了
http://www.ntd2u.net/thread-1888-1-1.html
台塑四寶(台化、南亞、台塑、台塑化等四公司)綜合研究報告 - 大和國泰
台塑(1301TT) 南亞(1303TT)台化(1326TT)台塑化(6505TT)
結論與投資建議
本篇報告中，主要是用上游的角度來觀察台塑集團四家塑化公司-----台塑(1301 TT)、南亞(1303 TT)、台化(1326 TT)以及台塑石化(6505 TT)。研究員討論三個研究員認為塑化市場最重要的三個問題：煉油利潤率的變化、烯烴類產能開出的可能性以及芳香烴類利潤率(用BTX spread)的變化。
其中，煉油利潤率分兩種層次來討論：(1)往後幾年煉油產能供需的變化，(2)個別油品利潤率的變化，關於前者，往後幾年將出現產能開出遠大於需求成長的局面，至於後者，油品利潤率佳的產品線恐怕利潤率已經觸頂回檔，而利潤率差的產品線則會虧損或者利潤在低檔徘徊，因此合併兩個不同方向的探討可以確認往後2-3 年，煉油廠商的利潤將進入下降循環。
至於烯烴類開出的部分，研究員認為技術跟原料都不是問題，尤其歐美的老牌石化廠紛紛把塑膠產品的部門賣給中東廠商，將使得中東廠商除了有原料、市場之外，還獲得了技術。所以個別產品利潤率的下滑是時間的問題。
至於芳香烴的部分，也可以看出BTX spread 是持續下滑，且未來成品價格由於需求不振價格難以上揚，而原料價格則是愈低不易(因為供需的緣故)，BTX spread 將持續萎縮(代表芳香烴上游煉製的利潤將持續下滑)。
綜合以上研究員對於產業狀況的描述以及對於08、09 年獲利的預估，四家廠商在08、09 年將進入獲利下滑的循環，不容易有大多頭行情的資本利得，因此建議買在歷史Valuation 的低檔，領取現金股息並且賺取填息的利益為佳。研究員分別建議台塑、南亞、台化以及台塑化在59 元、50元、41 元及61 元以下逢低買進。
前言與結論
本篇報告並沒有將台塑四寶分別做出細膩的分析，只有針對影響其獲利的大趨勢做討論以及對於2009 年的獲利做出預估，並且指出合理的投資區間。
研究員對於台塑集團的看法是，到2010 年上半年以前都難以有大行情，主要的原因是整體行業景氣到2010-2011 年以前都是處於向下的循環，因此，對於個別公司股價而言，最有可能的狀況就是落到Historical Valuation 區間的中下緣處波動，而在投資建議的部分，研究員建議都是在Valuation bottom 的價位買進，賺取現金股息(08 年雖然獲利不如07年，但是若買在Valuation 低檔，不排除09 年的現金股息殖利率將優於08 年的水準)。建議買進價位(在這價位下買進)：
台塑：59
南亞：50
台化：41
台塑石化：61
重要產業趨勢
本篇報告中不會很細膩的討論台塑四寶，研究員將注意力放在3 個產業趨勢：(1)煉油利潤的走向，(2)烯烴類(乙烯)產品走向，(3)芳香烴類產品的走向。煉油利潤率的走向影響的是台塑石化未來幾年的獲利，同步的將會影響台塑、南亞以及台化的獲利(20-40%不等)，乙烯類產品的走向將會影響台塑以及南亞的本業獲利，至於芳香烴類，研究員將會將篇幅花在BTX spread 上面來討論台化未來可能的走勢。
Taiwan: Chemicals 台灣塑化產業 研究報告 高盛
Formosa: July sales in-line, but margins remain the key concern
Industry context
FPC (1301.TW, Neutral) and FPCC (6505.TW, Sell) reported 3.1% and 7.1% mom sales increases in July, respectively, mainly due to higher product prices. NYPC (1303.TW, Sell) and FCFC (1326.TW, Sell) reported 14.6% and 1.3% mom sales declines in July, respectively, given decreasing product prices along with lower sales volumes for selected products. We believe product margins still remain the key concern and we maintain our negative view on the group.
Source of opportunity
Even though we have seen 10+% mom declines in sales volume for HDPE, ECH, and AN in July, with 1%-4% mom price increase for most products due to costpush, FPC still reported a mom sales increase in July. While we note that PVC margins went up 17% mom in July, we still expect continued margin deterioration in other products. We attribute NYPC’s declining July sales to the 13% and ~8% mom decline in MEG prices and sales volume, with MEG margin falling 76% during the same period. For FCFC, we believe the mom sales decline in July was due to 2% and 9% mom price declines in SM and PX, along with 20% and 13% mom margin decline, respectively. We attribute FPCC’s improving July sales to higher product prices, with sales volume remaining flat during the same period. But with our expectation of a continued decrease in diesel margin, we believe July export refining margin should drop ~US$3/bbl from 2Q08’s ~US$19/bbl.
Catalyst
While we expect to see sequential growth at the equity investment income level for FPC, NYPC, and FCFC, given the significant qoq net earnings growth for FPCC in 2Q08, we believe the group will have a weaker 2H08 on the back of future margin deterioration.
PS：其實外資看空台塑四寶早在08年四月份就開始，看空的原因就在於預估獲利的下滑，當時就有蠻多研究報告表達同樣的看法了，而後王永在也表示中性偏保守的看法，可能你們都沒注意到吧！
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